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券商分類評(píng)級(jí)擬優(yōu)化多項(xiàng)指標(biāo) 關(guān)注資管主動(dòng)管理能力

2020-05-29 15:04:06來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

5月22日

，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》公開(kāi)征求意見(jiàn)，擬對(duì)分類評(píng)級(jí)指標(biāo)進(jìn)行修訂

，并在今年證券公司分類評(píng)價(jià)中適用

。...

5月22日

，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》公開(kāi)征求意見(jiàn)

，擬對(duì)分類評(píng)級(jí)指標(biāo)進(jìn)行修訂，并在今年證券公司分類評(píng)價(jià)中適用

。

此次《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》)主要優(yōu)化

、調(diào)整內(nèi)容包括

，優(yōu)化營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)計(jì)算口徑

、改進(jìn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)、優(yōu)化投行業(yè)務(wù)

、資管業(yè)務(wù)信息技術(shù)投入評(píng)價(jià)方式等

，重視盈利規(guī)模聚焦證券主業(yè)

。

關(guān)注資管主動(dòng)管理能力

《征求意見(jiàn)稿》中

，優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式引起行業(yè)關(guān)注?div id="m50uktp" class="box-center"> ！墩髑笠庖?jiàn)稿》將優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式

，在保留“資管業(yè)務(wù)收入排名”指標(biāo)基礎(chǔ)上，增設(shè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模位于行業(yè)中位數(shù)以上

，且資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模占資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的比例位于行業(yè)前10名

、前20名的，分別加1分

、0.5分

。引導(dǎo)證券公司優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升主動(dòng)管理能力

。

從券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，資管新規(guī)使通道業(yè)務(wù)壓縮

，券商主動(dòng)管理能力成為發(fā)展資管業(yè)務(wù)的關(guān)鍵

，大集合產(chǎn)品的規(guī)范也是主動(dòng)管理能力的一部分，資產(chǎn)端的投資能力和資金端的資本實(shí)力是轉(zhuǎn)型發(fā)展的基礎(chǔ)

。

以2020年一季度的最新數(shù)據(jù)為例

，在16家有數(shù)據(jù)可比的券商中

，8家券商主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其資管總規(guī)模的50%以上

。其中，中金公司主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模達(dá)82.86%

，位列第一;其次是華融證券

，主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的75.27%;中泰資管排名第三

，主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的70.73%

。此外，廣發(fā)資管

、國(guó)泰君安資管

、光大資管、海通資管

、浙商資管的主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的比例也分別高達(dá)67.41%、59.8%

、56.86%

、53.82%、51.57%

。

申萬(wàn)宏源首席金融行業(yè)研究員馬鯤鵬預(yù)計(jì)

，包括光大證券、第一創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的11家上市券商有望獲得主動(dòng)資管能力項(xiàng)加分

。

粵開(kāi)證券分析師李興分析認(rèn)為，“雖然國(guó)內(nèi)券商資管業(yè)務(wù)收入占比低于自營(yíng)經(jīng)紀(jì)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，但仍是券商整體業(yè)務(wù)的重要一環(huán)

，可與其他部門(mén)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)形成產(chǎn)業(yè)鏈

。券商資管應(yīng)做好客戶細(xì)分和產(chǎn)品多元化，滿足客戶多樣化投資需求

，從內(nèi)外兩方面提升投研能力，逐步回歸主動(dòng)管理

。”

強(qiáng)調(diào)中后臺(tái)技術(shù)系統(tǒng)重要性

近年來(lái)

，金融科技與證券業(yè)加速融合，多家頭部券商將金融科技視為“核心競(jìng)爭(zhēng)力”之一

。從券商每年不斷加碼的資金投入也能看出券商的重視程度

。在信息技術(shù)方面，《征求意見(jiàn)稿》將優(yōu)化信息技術(shù)投入評(píng)價(jià)方式

，將“信息系統(tǒng)建設(shè)投入排名”絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，調(diào)整為“信息技術(shù)投入金額”相對(duì)數(shù)指標(biāo)

，以更好地體現(xiàn)證券公司對(duì)信息技術(shù)投入的重視程度

。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年

，華泰證券

、國(guó)泰君安的信息技術(shù)投入均超10億元

，分別為14.25億元、11.17億元

。還有7家券商的信息技術(shù)投入超過(guò)5億元

，分別是：廣發(fā)證券(8.05億元)、海通證券(7.8億元)

、國(guó)信證券(6.96億元)

、招商證券(6.53億元)

、中信建投(6.06億元)

、東方證券(5.86億元)、申萬(wàn)宏源(5.63億元)

。

馬鯤鵬認(rèn)為

，預(yù)計(jì)華泰證券、國(guó)泰君安等以往信息技術(shù)投入較大的券商將獲得加分

。

在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，《征求意見(jiàn)稿》將調(diào)整證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式，擬調(diào)整為“上一年度代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名

、前10名

、前20名的，分別加2分

、1分

、0.5分”

。對(duì)此

，馬鯤鵬預(yù)計(jì)代理機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)款規(guī)模大且占代理款比重高的券商將獲得加分。

在投行業(yè)務(wù)方面

，《征求意見(jiàn)稿》將優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式

。對(duì)此，國(guó)開(kāi)證券分析師程凌認(rèn)為

，優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式將承銷保薦和財(cái)務(wù)顧問(wèn)細(xì)化為兩個(gè)考核指標(biāo)

。同時(shí)

，《征求意見(jiàn)稿》還將修訂2項(xiàng)總量指標(biāo)

，包括優(yōu)化營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)計(jì)算口徑、改進(jìn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

。一是將營(yíng)業(yè)收入計(jì)算口徑由合并報(bào)表口徑調(diào)整為專項(xiàng)合并口徑;二是盈利加分項(xiàng)共同強(qiáng)調(diào)凈利潤(rùn)排名和ROE水平

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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