快訊：去年以來9單微小企業(yè)貸款ABS發(fā)行 兩家浙江本地銀行發(fā)行規(guī)模占比近半

，區(qū)域經濟環(huán)境惡化可能會對資產池整體信用風險造成不利影響。”

提高標準化程度

助力小微ABS發(fā)展

盡管微小企業(yè)貸款ABS總量同比明顯增長

，但是總計200多億元的發(fā)行規(guī)模與小微企業(yè)龐大的融資需求相比，其對小微企業(yè)的融資支持仍十分有限。

沈炳熙對《證券日報》記者表示

，并非所有信貸資產都適合發(fā)行ABS，是否通過證券資產化來融資，是受到發(fā)行成本、資產風險和市場接受度等眾多因素影響的。對于小微企業(yè)來說，發(fā)行ABS或許并非是最合適的融資渠道。

“小微企業(yè)貸款ABS發(fā)展仍較慢主要是由三點原因造成的

。首先是小微企業(yè)發(fā)行ABS的底層資產相比其他大型企業(yè)ABS資產信用風險要大得多。第二個原因就是小微企業(yè)貸款的標準化程度很低，再加上企業(yè)體量小，因此發(fā)行貸款ABS的成本非常高。第三個原因就是小微企業(yè)的貸款期限較短，并不適合發(fā)行周期較長的資產證券化產品。” 沈炳熙說。

如微小企業(yè)貸款ABS中

，最近一期為興渝2019-1產品，其發(fā)起人為重慶三峽銀行股份有限公司，其優(yōu)先A級“19興渝1A”和優(yōu)先B級“19興渝1B”的預期年限為2.28年，而很多產品優(yōu)先級期限不足1年。

有第三方機構的研究報告指出，一方面

，小微企業(yè)貸款不良率總體表現較高，且受信息不對稱的影響，投資人對小微企業(yè)ABS基礎資產的真實違約水平了解不足，從而限制了其對小微企業(yè)ABS的投資熱情;另一方面，投資人對小微企業(yè)ABS的信用風險分析方法容易出現分歧，目前國內尚未有統一的評級標準。

近年來

，小微企業(yè)貸款業(yè)務的政策力度不斷加大，為小微企業(yè)ABS未來發(fā)展提供了一定的基礎。某資管公司內部人士對《證券日報》記者表示，小微企業(yè)貸款ABS的未來發(fā)展空間潛力是巨大的，因為小微企業(yè)的資產出表和資產證券化交易的動力會驅動和支撐未來各銀行繼續(xù)發(fā)行小微企業(yè)ABS產品。