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消息：距離整改大限僅剩10天 75只分級基金何去何從

2019-06-20 16:34:04來源：證券日報(bào)

僅四年的時間

，分級基金經(jīng)歷了從頂峰到低谷：在2015年年中時

，分級基金總規(guī)模曾一度攀升達(dá)到5000億元

，達(dá)到這類產(chǎn)品的鼎盛

，隨后分級基金規(guī)...

僅四年的時間，分級基金經(jīng)歷了從頂峰到低谷：在2015年年中時

，分級基金總規(guī)模曾一度攀升達(dá)到5000億元

，達(dá)到這類產(chǎn)品的鼎盛，隨后分級基金規(guī)?div id="4qifd00" class="flower right">

？焖俪掷m(xù)下滑

，截至今年6月19日，分級基金的總規(guī)模已經(jīng)回落至1133.73億元以下

。

去年上半年

，一行兩會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，根據(jù)監(jiān)管部門下發(fā)的分級基金相關(guān)工作安排

，總規(guī)模在3億份以下的分級基金需在6月底之前完成整改

。如今，距離此整改大限僅剩10天時間

，分級基金的整改也在加速推進(jìn)

。

《證券日報(bào)》記者注意到，按照基金一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)

，基金份額在3億份以下的分級基金有75只

，這75只基金將何去何從?證監(jiān)會最新基金變更注冊數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)型成為LOF型指基和指數(shù)增強(qiáng)型基金是較為一致的選擇

，當(dāng)前提交變更程序的分級基金有18只

。

受益年內(nèi)A股市場上漲

分級基金規(guī)模上漲超20%

今年A股市場的反彈，使得原本規(guī)?div id="jfovm50" class="index-wrap">？焖傧陆档姆旨壔鸪霈F(xiàn)了規(guī)模的逆市上漲

。《證券日報(bào)》記者注意到

，分級基金在2015年上半年實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的瘋漲

，鼎盛時期的規(guī)模甚至超過5000億元。隨后

，由于采用杠桿策略

，監(jiān)管層對于這類產(chǎn)品的態(tài)度也是“嚴(yán)”字當(dāng)頭，分級基金的市場規(guī)模開始持續(xù)縮水

。

在去年年初時

，分級基金的合計(jì)規(guī)模已經(jīng)降至1367億元

，去年“資管新規(guī)”正式發(fā)布加之金融去杠桿持續(xù)推進(jìn)

，分級基金在去年全年的規(guī)模又下降了432億元

，快速跌破千億元關(guān)口。不過

，今年前4個月A股市場快速反彈

，又進(jìn)一步推升了分級基金的單位基金凈值，截至6月19日

，總規(guī)模達(dá)到1133.73億元

，年內(nèi)上漲超20%。

分級基金單位凈值的快速增長

，從基金公司陸續(xù)發(fā)布的眾多分級基金溢價風(fēng)險提示公告可見一斑

。《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)

，今年以來截至6月19日

，基金公司陸續(xù)發(fā)布了此類公告共531份，提醒投資者在申購或贖回分級基金時注意背后的風(fēng)險

，分級基金的交易價格與基金凈值之間出現(xiàn)了套利空間

。

股市在短期內(nèi)出現(xiàn)大漲或大跌行情時，B份額基金受到漲跌停板的限制

，單日漲跌幅不能超過10%

，但是由于帶有杠桿的特性，其單位凈值的漲跌在市場大幅波動的情況下完全有可能超過10%

，其交易價格往往會與其基金凈值之間存在一定的差距

。今年密集發(fā)布的溢價風(fēng)險提示公告，也表現(xiàn)出分級基金凈值的快速攀升

。

整改期限僅剩10天時間

轉(zhuǎn)型成指數(shù)基金成主流

去年4月份發(fā)布的資管新規(guī)

，對禁止公募基金分級提出了明確要求。根據(jù)安排

，分級基金開放申購應(yīng)向證監(jiān)會報(bào)備

，并根據(jù)基金份額的不同按批次進(jìn)行清理，具體安排是：到今年6月底

，份額在3億份以下的分級基金應(yīng)完成整改;份額在3億份以上的分級基金

，最后清理期限延長至2020年年底。

《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)

，截至今年一季度末

，存量的131只分級基金中，共有75只基金的最新份額不足3億份

，在二季度期間若不能將基金份額達(dá)到3億份以上

，便將要在今年上半年完成清理

。而基金份額在3億份以上的分級基金，過渡期還有一年半的時間

，進(jìn)行清理還有足夠的時間

。

LOF型指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)型基金是眾多分級基金轉(zhuǎn)型的熱門方向。最近提出轉(zhuǎn)型計(jì)劃或正在轉(zhuǎn)型的分級基金中

，諾安中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級轉(zhuǎn)型成諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)型LOF

，招商可轉(zhuǎn)債分級擬變更為可轉(zhuǎn)債分級LOF，西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級擬變更為中證500指數(shù)增強(qiáng)型LOF

，信誠中證500指數(shù)分級基金擬變更為中證500指數(shù)增強(qiáng)型LOF

。

而對于原本就是指數(shù)型的分級基金，大多選擇在轉(zhuǎn)型后仍保留了指數(shù)基金的特征

，幾乎沒有轉(zhuǎn)型成為股票型基金或混合型基金的案例

，只是在跟蹤的指數(shù)上做了一定調(diào)整，但轉(zhuǎn)型后的運(yùn)作策略及增強(qiáng)策略與此前一致

。

距離首批分級基金整改僅剩10天時間

，眾多基金公司也在按部就班對旗下分級基金進(jìn)行整改。根據(jù)證監(jiān)會最新公布的基金變更注冊情況

，截至6月14日

，有18只分級基金已提交變更程序，其中有14只基金的轉(zhuǎn)型方向均是LOF型指基和指數(shù)增強(qiáng)型基金

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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