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快訊：監(jiān)管控制審批節(jié)奏攤余成本法定開(kāi)債基降溫

2019-08-08 13:55:39來(lái)源：和訊

種種跡象表明

，此前受到市場(chǎng)高度關(guān)注的攤余成本法定開(kāi)債基有所降溫

。多位基金公司人士表示

，監(jiān)管層正在控制攤余成本法定開(kāi)債基的審批節(jié)奏

，...

種種跡象表明，此前受到市場(chǎng)高度關(guān)注的攤余成本法定開(kāi)債基有所“降溫”

。多位基金公司人士表示

，監(jiān)管層正在控制攤余成本法定開(kāi)債基的審批節(jié)奏，從目前的情況來(lái)看

，每家基金公司最多獲批2只攤余成本法定開(kāi)債基

。

滬上某基金公司產(chǎn)品總監(jiān)表示，這或與資管新規(guī)實(shí)施后

，監(jiān)管層更倡導(dǎo)對(duì)資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理有關(guān)

。“凈值化管理是未來(lái)的大趨勢(shì)，目前可以使用攤余成本法的公募基金只有定開(kāi)債基

、貨幣基金以及未整改的短期理財(cái)基金

。”她補(bǔ)充道，“前段時(shí)間攤余成本法定開(kāi)式債基很火

，如果不做控制

，大家又會(huì)拼命報(bào)，但最后做好的又不多

。”

據(jù)悉

，攤余成本法是把所投資債券的到期收益平攤至每一天，可以保持投資賬面凈值與收益的穩(wěn)定

。而采用這種估值方法的定開(kāi)債基

，將有別于市值法估值基金凈值跟隨債市行情而波動(dòng)的情形，其產(chǎn)品凈值將在封閉期內(nèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)向上的走勢(shì)

，可以平滑持有期的投資收益。

攤余成本法定開(kāi)債基的這股熱潮始于今年5月

。5月21日

，南方恒慶一年定期開(kāi)放債券基金宣告成立，這也是資管新規(guī)落地以后首只采用攤余成本法估值的債券基金

，之后攤余成本法定開(kāi)債基密集發(fā)行

，其中不乏爆款產(chǎn)品。

具體來(lái)看，南方恒新39個(gè)月定期開(kāi)放債券基金的首募規(guī)模在10億元以上

，嘉實(shí)致元42個(gè)月定期開(kāi)放債券基金首募規(guī)模超過(guò)20億元

，中歐盈和5年定期開(kāi)放債券基金以及南方恒慶一年定期開(kāi)放債券基金的首募規(guī)模則均在60億元以上。

值得注意的是

，不少攤余成本法定開(kāi)債基是機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品

。以中歐盈和5年定期開(kāi)放債券基金為例，該基金首募規(guī)模為70億元

，有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)卻只有242戶(hù)

，平均每戶(hù)認(rèn)購(gòu)規(guī)模為2892.59萬(wàn)元。類(lèi)似的還有嘉實(shí)致元42個(gè)月定期開(kāi)放債券型基金

、萬(wàn)家民安增利12個(gè)月定期開(kāi)放債券型基金

，認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)均不到300戶(hù)，平均每戶(hù)認(rèn)購(gòu)規(guī)模分別為995.72萬(wàn)元

、203.51萬(wàn)元

。

海通證券分析師表示，機(jī)構(gòu)對(duì)攤余成本法定開(kāi)債基較為青睞主要包括兩方面原因

。首先

，該類(lèi)基金管理費(fèi)用較低;其次，采用攤余成本法凈值波動(dòng)小

，對(duì)機(jī)構(gòu)當(dāng)期投資影響小

，可以?xún)?yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。尤其是對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言

，保險(xiǎn)的不同險(xiǎn)種對(duì)應(yīng)不同的負(fù)債久期

，定開(kāi)債產(chǎn)品正適合設(shè)置不同的期限，去匹配不同的負(fù)債端需求

。

證監(jiān)會(huì)最新公布的《基金募集申請(qǐng)公示表》顯示

，今年6月，定期開(kāi)放債券基金的募集申請(qǐng)數(shù)量驟增至85只

，創(chuàng)下年內(nèi)新高

，比目前募集申請(qǐng)數(shù)量位列第二的4月份多了31只，而且多數(shù)封閉期較長(zhǎng)

，封閉期在一年以上的定期開(kāi)放債券基金超過(guò)75只

。

一位基金研究員表示，雖然從名稱(chēng)上看不出這些申報(bào)的定期開(kāi)放債基是否采用攤余成本法

，但期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品多數(shù)是機(jī)構(gòu)定制

，有些可能是攤余成本法定開(kāi)債基。據(jù)他了解

，不少基金公司趁熱布局

，上報(bào)了多只攤余成本法定開(kāi)債基

。

滬上一位基金經(jīng)理也感受到了行業(yè)對(duì)攤余成本法定開(kāi)債基的布局熱情，不過(guò)

，在她看來(lái)

，監(jiān)管層對(duì)攤余成本法定開(kāi)債基數(shù)量的主動(dòng)控制將鼓勵(lì)基金公司扎扎實(shí)實(shí)做好現(xiàn)有產(chǎn)品。“一方面避免攤余成本法定開(kāi)債基成為通道產(chǎn)品

，另一方面

，一些機(jī)構(gòu)定制的債券基金，在機(jī)構(gòu)資金離開(kāi)后都變成了空殼

，比較浪費(fèi)資源

。”她表示。

責(zé)任編輯：孫知兵

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