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！連續(xù)三年超配五大行業(yè) 嘉實基金“長賽道”布局路線圖浮現(xiàn)

2020-05-27 14:38:50來源：中國網(wǎng)

中國正在成為全球資本市場的價值中樞

，投資中國已經(jīng)成為全球投資者的一種共識

。對于國內(nèi)資管機構(gòu)而言，誰更早地預(yù)見了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的新變化...

中國正在成為全球資本市場的價值中樞

，投資中國已經(jīng)成為全球投資者的一種共識

。對于國內(nèi)資管機構(gòu)而言，誰更早地預(yù)見了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的新變化

，誰更準確地預(yù)判到我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)的新機遇，誰也就能夠在投資中占得先機

。

公募基金公司作為國內(nèi)資管機構(gòu)中的優(yōu)等生

，在過去二十多年里為投資者創(chuàng)造豐厚回報背后，正是基于對中國經(jīng)濟基本面和資本市場的深刻理解

。如嘉實基金所言：深刻準確地洞察中國市場運行的基本規(guī)律

，把握經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中涌現(xiàn)的“長賽道”機會，是為投資者獲取回報的起點

。

根據(jù)過往基金年報信息統(tǒng)計，自2017年至2019年

，以申萬28個一級行業(yè)為標準

，嘉實基金過去三年連續(xù)超配的僅有11個行業(yè)，而電子

、計算機

、醫(yī)藥生物、食品飲料

、家用電器五個行業(yè)連續(xù)三年相對標準行業(yè)配置比例實現(xiàn)超配

。這反映了嘉實基金對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與市場長期發(fā)展機遇的思考：電子與計算機行業(yè)代表的科技方向，醫(yī)藥生物行業(yè)代表的大健康方向

，食品醫(yī)療和家用電器代表的大消費方向

。科技

、大健康

、大消費也正是嘉實近些年潛心布局的“長賽道”。

“長賽道”意味著錨定的領(lǐng)域與行業(yè)的坡道足夠長

、雪也足夠厚

，能夠通過長線投資實現(xiàn)長期穩(wěn)健的回報。作為根植并伴隨中國市場發(fā)展壯大的資管機構(gòu)

，嘉實基金已經(jīng)把弓拉滿，集結(jié)重兵于“長賽道”

。自2014年就開始前瞻性布局行業(yè)基金

，目前嘉實已設(shè)立了智能汽車、前沿科技

、消費

、醫(yī)療醫(yī)藥、環(huán)保低碳

、金融

、物流

、文體娛樂

、新能源新材料、農(nóng)業(yè)等多個方向的“長賽道”行業(yè)基金

。

在嘉實基金看來

，“長賽道”的核心要義是尋找中長期增長確定和受益經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的行業(yè)、引導(dǎo)長期資金支持實體經(jīng)濟

。這需要基金公司擁有強大的投研團隊

，打破傳統(tǒng)的二級市場研究框架

，拓寬研究的深度和廣度。

為此

，嘉實基金在“長賽道”的選擇上既有對所選行業(yè)的研判

，也有對自身能力的審視。首先

，考慮行業(yè)生命周期及成長趨勢

，選擇行業(yè)周期處于成長期或者成熟前期的行業(yè)

，且具有較大成長空間、景氣度較高的行業(yè)作為投資標的;其次

，考察行業(yè)市值深度，青睞市值居前且流動性強的行業(yè);第三

，依賴阿爾法制造能力

，包括行業(yè)自身產(chǎn)生阿爾法的潛質(zhì)，以及公司研究團隊的能力

。

不同的行業(yè)擁有不同的生命周期

，其初創(chuàng)期、成長期

、快速成長期

、成熟期

、衰退期

，不同時期所面臨的衡量方法也不盡相同。嘉實是業(yè)內(nèi)最早建立行業(yè)基金及行業(yè)研究團隊的基金公司之一

，截至目前已建立覆蓋科技

、消費、健康

、制造

、周期、金融地產(chǎn)等29個一級子行業(yè)

、112個二級子行業(yè)的知識庫

。嘉實60余位行業(yè)研究員在2019年共完成調(diào)研383次

，調(diào)研數(shù)量居業(yè)內(nèi)之首

。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末

，嘉實基金持有的前三大行業(yè)為電子

、醫(yī)藥生物和食品飲料，持有市值分別為130億元

、121億元

、119億元，占其股票投資市值的比例分別為9.76%

、9.09%

、8.93%

，相對標準行業(yè)配置比例均超過2%

。

伴隨著中國經(jīng)濟的崛起

，中國市場顯現(xiàn)了更具吸引力的投資價值。嘉實持續(xù)在科技

、大消費

、大健康等“長賽道”方向深入布局，有著深刻的邏輯支撐

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？萍忌?div id="m50uktp" class="box-center"> ，5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將推動新一輪科技創(chuàng)新周期的展開

。大健康上，居民收入水平的提高以及人口老齡化趨勢

，使醫(yī)療健康的長期需求十分顯著

。大消費上，看好傳統(tǒng)消費的消費升級

、以及新興消費和服務(wù)領(lǐng)域的趨勢

。

以“長賽道”作為戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，嘉實基金沿著權(quán)益投資的“阿爾法”和“貝塔”兩個方向持續(xù)進行產(chǎn)品布局

。在主動投資方面

，聚焦于投資業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性

。精選行業(yè)布重兵

，選擇具有長期投資價值、策略容量較大的消費

、醫(yī)藥

、科技、先進制造等核心賽道進行布局

。在被動投資方面

，關(guān)注貝塔類產(chǎn)品的工具屬性與優(yōu)化屬性。借助深度研究優(yōu)勢

，積極布局主題

、行業(yè)類Smart Beta產(chǎn)品

，幫助投資者提升投資組合的有效前沿

，并通過各類工具產(chǎn)品設(shè)置滿足投資者不同訴求。

責(zé)任編輯：孫知兵

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