基金發(fā)行大年募集失敗案例不減 行業(yè)兩極分化日益凸顯

。”

據(jù)基金研究人士表示，有關基金公司管理規(guī)模越來越集中于“龍頭”的觀點在近年來并不算新鮮

，但通過觀察2019年以來的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)基金公司的“龍頭效應”已經較2019年之前演繹出了新的版本，即基金公司管理權益型產品的龍頭效應在2018年之前是持續(xù)走強的，但在2019年之后龍頭聚集效應開始出現(xiàn)結構性分化。“針對主動權益型產品，龍頭效應在持續(xù)增強，而對于被動指數(shù)型產品，它們的市占率是在持續(xù)降低的：目前市場前5大和前15大公司的市占率已經降到了2015年的水平。”

上述人士表示

，未來非頭部基金公司將會傾斜更多資源在指數(shù)產品領域以應對頭部基金的“龍頭效應”。而頭部基金孕育明星基金產品的優(yōu)勢將大概率長期持續(xù)，頭部基金的投資業(yè)績優(yōu)勢較非頭部基金將進一步拉大。

“近些年大型基金公司無論在投研的支持力度和基金經理的激勵機制維度都較非頭部基金具有較大的優(yōu)勢

，這樣更有利于投研團隊的穩(wěn)定性，而這樣的相對優(yōu)勢在未來有較高概率可以延續(xù)。因此，頭部基金孕育明星基金產品的優(yōu)勢將大概率長期持續(xù)，頭部基金的投資業(yè)績優(yōu)勢較非頭部基金也將進一步拉大。”