引發(fā)千億資金追捧的首批上證科創(chuàng)板50ETF又成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)
。11月16日
，華夏
、易方達(dá)、華泰柏瑞和工銀瑞信基金旗下科創(chuàng)板50ETF將正式在上交所上市
，這意味著
，不僅場(chǎng)內(nèi)交易迎來全新品種，也意味著科創(chuàng)板投資正式指數(shù)化投資新時(shí)代
。
業(yè)內(nèi)人士紛紛指出
，首批科創(chuàng)板ETF上市，為投資者提供了分享科創(chuàng)成果的便利工具
，同時(shí)也源源不斷地為科創(chuàng)板引入長(zhǎng)期資金
，助力優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展，將形成良性循環(huán)
。
科創(chuàng)板投資指數(shù)化
開啟“場(chǎng)內(nèi)新時(shí)代”
正因?yàn)楫a(chǎn)品標(biāo)的上稀缺性
，科創(chuàng)50ETF發(fā)行時(shí)就吸引了千億級(jí)資金的追捧。隨著首批科創(chuàng)50ETF的上市
，將為證券市場(chǎng)投資者提供配置科創(chuàng)板更為便捷
、低門檻的通道，有望在規(guī)模和業(yè)績(jī)兩方面成為一個(gè)“重磅級(jí)”ETF
。
“可以說
，首批科創(chuàng)50ETF的上市，讓科創(chuàng)板投資進(jìn)入了指數(shù)化布局時(shí)代
。”據(jù)一位參與了科創(chuàng)板50ETF認(rèn)購的業(yè)內(nèi)人士表示
，這給場(chǎng)內(nèi)交易帶來新品種，不需要額外開通科創(chuàng)板投資權(quán)限
，交易像股票買賣一樣便捷
，資金門檻一手100份起(約幾百元)，是投資科創(chuàng)板的優(yōu)選工具產(chǎn)品
。
“科創(chuàng)板ETF的主要優(yōu)勢(shì)就在于所投資的市場(chǎng)不同
。證監(jiān)會(huì)、上交所對(duì)于在科創(chuàng)板上市的公司所屬行業(yè)做出了非常明確的白名單要求
，因此在科創(chuàng)板上市的公司基本都是屬于面向世界科技前沿
、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國家重大戰(zhàn)略需求的‘硬科技’企業(yè)，未來在國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略中也會(huì)扮演更重要的角色
。”華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)
、華泰柏瑞科創(chuàng)板ETF基金經(jīng)理柳軍就直言，相比投向主板的科技ETF
，科創(chuàng)板ETF具備更高的投資價(jià)值
。
此外，柳軍表示
，與普通指數(shù)每半年一次成份股調(diào)整不同，科創(chuàng)50指數(shù)每個(gè)季度就進(jìn)行一次成份股調(diào)整
，迭代更快
，指數(shù)代表性更強(qiáng)。鑒于科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市
，企業(yè)的盈利確定性相對(duì)較低
，但未來潛在成長(zhǎng)性也更強(qiáng)，從風(fēng)險(xiǎn)收益特征來講會(huì)略高于主板科技企業(yè)
。
華夏科創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理榮膺也表示
，科創(chuàng)50ETF是目前市場(chǎng)當(dāng)中最純粹的投資科創(chuàng)板指數(shù)基金之一。自科創(chuàng)板開板以來
，IPO融資規(guī)模超過主板
、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個(gè)板塊之和，成為A股市場(chǎng)科技類企業(yè)融資的重要場(chǎng)所
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？苿?chuàng)板重要性和關(guān)注度愈加提升，利好科創(chuàng)板投資的市場(chǎng)情緒
。
榮膺進(jìn)一步表示
，科創(chuàng)板首開了多項(xiàng)先河，包括允許沒有盈利的
、同股不同權(quán)
、特殊架構(gòu)的等公司上市，上市標(biāo)準(zhǔn)更加包容
，也給投資人提供了更加多樣性的投資機(jī)會(huì)
。未來隨著中概股回歸以及國內(nèi)獨(dú)角獸公司上市，科創(chuàng)板有望成為首選場(chǎng)所
，這些都將提升整個(gè)科創(chuàng)板的投資吸引力
。
“科創(chuàng)ETF更加聚焦在代表中國科技周期未來發(fā)展方向的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，與主板的科技類品種在定位上還是有所區(qū)別的
。在風(fēng)險(xiǎn)收益特征方面
，由于交易制度上科創(chuàng)板采用20%的漲跌幅，以及所屬行業(yè)主要在高科技類的成長(zhǎng)行業(yè)上，因此波動(dòng)性是要相對(duì)高一些的
。”工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)
、工銀科創(chuàng)ETF基金經(jīng)理趙栩也談及科創(chuàng)50ETF的特色。
科技興國帶來時(shí)代機(jī)遇
短期調(diào)整不改長(zhǎng)期趨勢(shì)
“科技興國”是近兩年投資的主旋律
，市場(chǎng)也普遍認(rèn)為以科創(chuàng)板為代表的科技領(lǐng)域具備中長(zhǎng)期投資機(jī)遇
。數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日
，科創(chuàng)板50指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)43.69%
，表現(xiàn)遠(yuǎn)超上證50、滬深300
、中證500等主流指數(shù)漲幅
。
榮膺表示，科創(chuàng)板反映了我國未來高新技術(shù)的發(fā)展方向
，有望成為中國版的 “納斯達(dá)克”
。科創(chuàng)50指數(shù)像納斯達(dá)克100指數(shù)一樣
，是板塊代表性指數(shù)
，匯聚了科創(chuàng)板科技核心企業(yè)。未來
，隨著科創(chuàng)板上市公司的不斷增加
，科創(chuàng)50指數(shù)成分股也會(huì)隨之新陳代謝，有望更具含金量
。
“隨著科創(chuàng)板的各類定價(jià)模式的快速成熟
，機(jī)構(gòu)資金對(duì)科創(chuàng)板上市公司關(guān)注度明顯提升。對(duì)于科技創(chuàng)新公司的發(fā)展
，資金對(duì)其波動(dòng)容忍度較高
，同時(shí)逐漸調(diào)整了定價(jià)模式，從傳統(tǒng)利潤為核心的估值模式
，逐漸升級(jí)為多樣化的定價(jià)方法：例如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)按照客戶數(shù)估值
，創(chuàng)新藥的管線估值法;即使同個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也根據(jù)不同周期
，不同商業(yè)模式使用不同的估值法：例如云計(jì)算行業(yè)中
，IaaS模式更多采用EV/EBITDA,PB指標(biāo)，SaaS模式更多采用P/S指標(biāo)
。”易方達(dá)指數(shù)投資部基金經(jīng)理成曦表示
，從長(zhǎng)期來看，科技股的核心價(jià)值還是在于賽道選擇
、核心技術(shù)或商業(yè)模式的稀缺性
。
值得一提的是
，雖然自2019年三季度開始，科技股一騎絕塵成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)
。不過
，因漲勢(shì)過快讓市場(chǎng)紛紛憂心高估值問題，在今年三季度之后科技股出現(xiàn)一些調(diào)整
。不過
，對(duì)此不少基金經(jīng)理肯定，科技領(lǐng)域中長(zhǎng)期機(jī)遇非常明確
，短期調(diào)整不改中長(zhǎng)期機(jī)遇
。
柳軍就表示，國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)在近期陸續(xù)起草
、出臺(tái)《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷調(diào)查指南(征求意見稿)》等一系列監(jiān)管規(guī)則
，是非常具有前瞻性的。一方面
，歐洲、美國都在研究對(duì)谷歌
、蘋果
、亞馬遜等大型科技公司開展反壟斷調(diào)查，說明科技行業(yè)本身具有“贏者通吃”的傾向
，相比傳統(tǒng)行業(yè)更容易形成壟斷
，而壟斷就會(huì)造成競(jìng)爭(zhēng)缺失，消費(fèi)者的利益就很難得到有效的保護(hù)
，中小型科技公司的科研積極性也會(huì)受到打壓
，長(zhǎng)期來看是不利于行業(yè)的健康發(fā)展和科技的持續(xù)進(jìn)步的，所以做出相應(yīng)的監(jiān)管是非常有必要的;另一方面
，近期資本市場(chǎng)已經(jīng)由于美國大選
、海外疫情加劇等不確定性因素處于相對(duì)低位，既然這些監(jiān)管規(guī)則必然要出臺(tái)
，那么在此時(shí)釋放出這些利空消息
，市場(chǎng)受到的沖擊相對(duì)更小，之后的牛市也會(huì)更趨向于“慢牛”
，避免了市場(chǎng)的暴漲暴跌
，為資本市場(chǎng)投資者創(chuàng)造更為有利的投資環(huán)境。
柳軍進(jìn)一步表示
，這4只ETF是當(dāng)前市場(chǎng)上少有的專注投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的ETF產(chǎn)品
，投資者無論是采取短期波段交易、風(fēng)格輪動(dòng)
、長(zhǎng)期持有分享科創(chuàng)領(lǐng)域紅利
、還是將其作為一類細(xì)分資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置等策略
，科創(chuàng)板ETF持倉透明、風(fēng)格清晰
、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)都決定了它是非常合適的投資工具
，它的價(jià)值也必將進(jìn)入更多投資者的視野。
科創(chuàng)50ETF未來或躋身寬基龍頭產(chǎn)品
投資時(shí)機(jī)獲看好
中國基金報(bào)記者 陸慧婧
跟蹤科創(chuàng) 50 指數(shù)的首批科創(chuàng)板 50ETF11月16日迎來產(chǎn)品上市“首秀”
，這意味著
，科創(chuàng)板正式進(jìn)入指數(shù)投資的“新時(shí)代”。
作為跟蹤科創(chuàng)板整體走勢(shì)的首批寬基ETF
，科創(chuàng)50指數(shù)由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大
、流動(dòng)性好的50只證券組成，呈現(xiàn)出硬科技特色
，一級(jí)行業(yè)分布包括計(jì)算機(jī)
、電子、醫(yī)藥生物等
，行業(yè)集中度較高
，是中國未來高新技術(shù)的集中體現(xiàn)。
多位基金公司人士認(rèn)為
，4只科創(chuàng)50ETF上市交易后有望吸引更多資金
，并逐漸成長(zhǎng)為頭部寬基指數(shù)。
有望成長(zhǎng)為龍頭寬基ETF產(chǎn)品
得寬基者得天下
，一直是ETF市場(chǎng)不變的定律
，無論是海外還是國內(nèi)ETF市場(chǎng)，寬基ETF歷來是基金公司在ETF市場(chǎng)上的必爭(zhēng)之地
，頭部產(chǎn)品也被具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的寬基ETF牢牢占據(jù)
。
截止11月15日，A股市場(chǎng)上市的273只股票ETF中
，華夏上證50ETF
、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF分別占據(jù)規(guī)模前三
，規(guī)模排名前十的ETF里共有6只寬基ETF
，其中，跟蹤滬深300指數(shù)的就有3只之多
。
據(jù)一位基金公司ETF基金經(jīng)理介紹
，所謂寬基指數(shù)，是指成分股覆蓋范圍廣
，包含行業(yè)種類多的指數(shù)
，相關(guān)ETF也因市場(chǎng)容量大、對(duì)于A股市場(chǎng)整體代表性強(qiáng)
，是國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者及海外投資者布局中國資本市場(chǎng)首選的指數(shù)產(chǎn)品
。在業(yè)內(nèi)人士看來
，首批上市的科創(chuàng)50ETF也有望搶占科創(chuàng)板指數(shù)投資的“制高點(diǎn)”，成為ETF市場(chǎng)新一批龍頭寬基ETF產(chǎn)品
。
華泰柏瑞科創(chuàng)板ETF基金經(jīng)理柳軍表示
，從4只產(chǎn)品發(fā)行的情況來看，投資者認(rèn)購科創(chuàng)板ETF的熱情是很高的
，最后也采取了比例配售的方式
，很多投資者未能完全確認(rèn)其認(rèn)購的份額。此外
，經(jīng)過發(fā)行前大量的投資者教育和路演活動(dòng)
，很多投資者都認(rèn)識(shí)到了投資于科技創(chuàng)新的重要性，科創(chuàng)板ETF也降低了投資者參與科創(chuàng)板的門檻
，因此他認(rèn)為首批科創(chuàng)50ETF上市后還將吸引一部分投資者買入
，未來也一定會(huì)成為頭部寬基ETF產(chǎn)品。
“目前
，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)新一代信息產(chǎn)業(yè)
，生物醫(yī)藥的熱度較高，而這些也正是科創(chuàng)板50ETF的主要組成部分
，所以預(yù)期對(duì)應(yīng)產(chǎn)品上市后
，仍會(huì)吸引資金參與。隨著科創(chuàng)板標(biāo)的增多
，更多行業(yè)龍頭公司的納入
，科創(chuàng)板50指數(shù)的含金量將會(huì)進(jìn)一步提升
。”易方達(dá)指數(shù)投資部基金經(jīng)理成曦也認(rèn)為
，科創(chuàng)50ETF上市之后，規(guī)模有望進(jìn)一步增長(zhǎng)
。
在工銀科創(chuàng)ETF基金經(jīng)理趙栩看來
，科創(chuàng)ETF能夠引起市場(chǎng)的關(guān)注并吸引較多資金參與主要還是此前投資于科創(chuàng)板受到門檻等因素的制約，而此前有效參與科創(chuàng)板投資的指數(shù)產(chǎn)品一直空缺
，因此未來科創(chuàng)ETF上市后有望吸引更多資金參與
，并在市場(chǎng)中發(fā)揮更重要的作用，也有望成為重要的寬基產(chǎn)品
。
華夏科創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理榮膺也表達(dá)了對(duì)科創(chuàng)50ETF的發(fā)展愿景
。“科創(chuàng)50ETF作為投資標(biāo)的，目前具有一些稀缺性
，其工具屬性也很強(qiáng)
。我們覺得它是有希望成長(zhǎng)為頭部寬基產(chǎn)品的。”
兼顧行業(yè)成長(zhǎng)性、景氣度看待指數(shù)高估值
Wind數(shù)據(jù)顯示
，截止最新收盤日(11月13日)
，科創(chuàng)50指數(shù)最新市盈率為83.39，僅低于創(chuàng)業(yè)板綜指及創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)
，上述兩個(gè)指數(shù)的最新市盈率超過百倍;科創(chuàng)50最新動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)達(dá)到76.21
，在主流寬基指數(shù)中僅次于創(chuàng)業(yè)板綜指，遠(yuǎn)高于上證50
、滬深300等其他寬基指數(shù)
，不少投資者對(duì)科創(chuàng)50指數(shù)較高的估值水平無所適從，對(duì)于是否布局也產(chǎn)生顧慮
。
對(duì)此
，榮膺表示，對(duì)于科技股而言
，不能簡(jiǎn)單地用PE來判斷當(dāng)前估值
，對(duì)于萌芽期、成長(zhǎng)期
、穩(wěn)定成熟期的企業(yè)
，應(yīng)該采用不同的估值指標(biāo)，有針對(duì)性地去看PS
、PEG
、DCF等指標(biāo)，采取科學(xué)的估值體系
，才能發(fā)掘找到板塊的投資價(jià)值
。
在她看來，當(dāng)前科創(chuàng)板整體估值剔除極值和負(fù)值后
，平均市盈率為86倍
，科創(chuàng)50指數(shù)市盈率估值為76倍，科創(chuàng)50指數(shù)估值比科創(chuàng)板整體要低
，估值較合理
。
“對(duì)于科創(chuàng)板而言，短期估值高低并非核心矛盾
，未來中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性
、賽道、空間才是關(guān)鍵
，很多科技企業(yè)具有非線性成長(zhǎng)
、處于加速上升周期通道的特征，估值隨著盈利的爆發(fā)往往能迅速消化
。估值只是參考指標(biāo)之一
，更需要兼顧行業(yè)成長(zhǎng)性、景氣度等等全面來看
。”榮膺稱
。
柳軍也認(rèn)為
，過往投資者在評(píng)價(jià)科創(chuàng)板估值的時(shí)候，往往習(xí)慣于套用傳統(tǒng)行業(yè)成熟公司的估值方法
，即采用市盈率
、市凈率等指標(biāo)來評(píng)價(jià)，但實(shí)際上這些指標(biāo)對(duì)于科創(chuàng)板上市公司是幾乎不適用的
。“傳統(tǒng)及成熟的行業(yè)整體成長(zhǎng)空間很有限
，競(jìng)爭(zhēng)格局也比較固定，一家上市公司想要獲得超預(yù)期的盈利增長(zhǎng)
，要么就是采用一些營銷策略搶占市場(chǎng)份額
，要么就是內(nèi)部挖潛，降低運(yùn)營成本
，即使有所增長(zhǎng)幅度也不會(huì)太高
，而且基本都是線性的增長(zhǎng)。而在高新技術(shù)行業(yè)中
，企業(yè)首先要將較大比例的收入投入到研發(fā)活動(dòng)當(dāng)中
，其中財(cái)務(wù)上費(fèi)用化的部分就會(huì)影響企業(yè)當(dāng)期利潤，但是這部分投入是企業(yè)未來實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)突破的關(guān)鍵
，業(yè)績(jī)?nèi)〉弥笖?shù)級(jí)別增長(zhǎng)的基礎(chǔ)
。市場(chǎng)往往對(duì)于這部分成長(zhǎng)性會(huì)給予一定的預(yù)期，也就體現(xiàn)為市盈率相對(duì)較高
。”
成曦則談到
，科創(chuàng)板估值高通常是指PE高，而PE是一個(gè)圍繞利潤的概念
。而科創(chuàng)板上市公司的估值漸漸不再以利潤為核心
，更多與公司發(fā)展路徑相關(guān)的指標(biāo)有關(guān)，例如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的客戶數(shù)量等
。他建議
，投資者以長(zhǎng)期投資
，如定投的方式參與科創(chuàng)50ETF投資
，既能夠利用科創(chuàng)主題的高波動(dòng)，又可以享受科創(chuàng)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利
。
“科創(chuàng)板聚焦在科技創(chuàng)新領(lǐng)域
，是A股市場(chǎng)的重要組成部分，反映中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向
，科技周期是未來A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的重要發(fā)展領(lǐng)域
，因此，科創(chuàng)板對(duì)于投資者具有十分重要的投資及配置意義
。”趙栩表示
，“科創(chuàng)板的上市規(guī)則與海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)較為接近
，實(shí)際上為更多中概股能夠回歸A股市場(chǎng)提供了非常好的平臺(tái)，同時(shí)也是最適合的平臺(tái)
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？苿?chuàng)板經(jīng)過一年多時(shí)間的發(fā)展，已經(jīng)取得了優(yōu)異的成績(jī)
，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和為科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持方面碩果累累
，這將極大的吸引并推動(dòng)科創(chuàng)類的中概股實(shí)現(xiàn)A股的回歸。”
“從0到1500億”
大科技ETF成市場(chǎng)重要“生力軍”
中國基金報(bào)記者 李樹超
伴隨著四大科創(chuàng)50ETF鳴鑼上市
，全市場(chǎng)大科技ETF(交易型開放式指數(shù)基金)規(guī)模將突破1500億元
，在股票ETF市場(chǎng)占比22%，成為近一年半以來市場(chǎng)最重要的“生力軍”
。不過
，在這場(chǎng)科技盛宴中，個(gè)人投資者為最大買家
，多位投資人士認(rèn)為個(gè)人占比較高有利于產(chǎn)品保持活躍度和流動(dòng)性
，并在中長(zhǎng)期吸引機(jī)構(gòu)資金配置。
大科技ETF規(guī)模站上1500億
成市場(chǎng)“生力軍”
Wind數(shù)據(jù)顯示
，截至11月13日
，已經(jīng)上市交易的28只大科技ETF總規(guī)模為1294.14億元，加上四大科創(chuàng)50ETF即將上市的210多億凈值規(guī)模
，大科技ETF總規(guī)模將達(dá)到1504.77元
，在股票ETF市場(chǎng)占比達(dá)到22.36%。
其中
，華夏基金旗下半導(dǎo)體芯片ETF
、5GETF兩只基金規(guī)模都超200億元，國泰基金旗下芯片ETF規(guī)模為155.73億元
，國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF
、華寶科技龍頭ETF兩只基金規(guī)模也逼近百億關(guān)口?div id="jfovm50" class="index-wrap">？傮w看
，目前40億元體量以上的大科技ETF數(shù)量達(dá)到14只，在股票ETF同期規(guī)模產(chǎn)品中數(shù)量占比約為36%
。
而現(xiàn)在距離去年5月首只科技ETF成立
，僅僅一年半時(shí)間，大科技ETF規(guī)?div id="jfovm50" class="index-wrap">？焖購?到1500億元
，崛起為股票ETF市場(chǎng)最重要的“生力軍”。
“以5G建設(shè)帶來的科技板塊的高景氣度周期，科創(chuàng)板開板帶來的高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展
，以及隨之而來的賺錢效應(yīng)
，是大科技ETF規(guī)模大擴(kuò)容的重要因素。”北京一位大型公募科技股基金經(jīng)理表示
。
從基金投資收益看
，借道大科技ETF，投資者也斬獲了科技賽道高成長(zhǎng)帶來的貝塔收益
。Wind數(shù)據(jù)顯示
，截至11月13日，上述已上市的28只產(chǎn)品今年以來平均漲幅29.31%
，若從基金上市日起算
，上市以來平均漲幅為38.44%。
其中
，去年5月份成立的國泰芯片ETF
、國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF上市以來漲幅分別高達(dá)140.73%、112.93%
，而國泰新能源汽車ETF
、申萬菱信研發(fā)創(chuàng)新100ETF、華寶科技龍頭ETF等多只產(chǎn)品
，上市以來漲幅也超過50%
，除了今年下半年新上市的部分基金外，上述科技ETF都斬獲了正收益
，顯現(xiàn)了不俗的賺錢效應(yīng)
。
值得注意的是，隨著賺錢效應(yīng)的發(fā)酵
，科技ETF上市后的交投活躍
，基金規(guī)模也迎來大擴(kuò)容。比如
，華夏芯片ETF
、華夏5GETF、國泰芯片ETF最新規(guī)模比發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)都超過150億元
，國泰芯片ETF增幅最大
，從2.78億元增至155.73億元，規(guī)模增長(zhǎng)了55倍;國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF規(guī)模也增長(zhǎng)30多倍
，達(dá)到98.77億元
，平安新能源汽車增幅13.26倍
，當(dāng)前規(guī)模比發(fā)行規(guī)模翻倍的基金數(shù)量多達(dá)11只
。
“這些基金規(guī)模的擴(kuò)張，既有基金凈值上漲帶來的規(guī)模擴(kuò)容，也有投資者追捧帶來的規(guī)模增長(zhǎng)
。”北京上述大型公募科技股基金經(jīng)理表示
。
除了已經(jīng)成立的大科技類ETF，目前排隊(duì)候批的產(chǎn)品也非常多
，未來大科技基金市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)容
。
從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日
，今年以來已經(jīng)有32家基金管理人新申報(bào)的大科技ETF數(shù)量多達(dá)156只
，目前有35只產(chǎn)品批而未發(fā)，尚有115只基金正在排隊(duì)候批
，基金公司對(duì)科技賽道的布局熱情非常高漲
。
個(gè)人投資者為最大買家
未來機(jī)構(gòu)占比或提升
泛科技ETF的快速擴(kuò)張，市場(chǎng)需求旺盛
，與傳統(tǒng)寬基ETF機(jī)構(gòu)持有人占比較高相比
，泛科技50ETF個(gè)人投資者占比更高。
Wind數(shù)據(jù)顯示
，截至今年中報(bào)數(shù)據(jù)
，上述大科技ETF的個(gè)人有份額平均占比為64.1%，是同期大盤寬基指數(shù)中個(gè)人的2倍左右
。從發(fā)布上市公告的四大科創(chuàng)50ETF看
，個(gè)人投資者持有份額的平均占比也高達(dá)92.65%，占比最高的為95%
，同樣是個(gè)人投資者的天下
。
“更多個(gè)人投資者關(guān)注，給上市后科創(chuàng)50ETF保持良好的流動(dòng)性提供了基礎(chǔ)
，再加上公司在流動(dòng)性管理方面做了很多準(zhǔn)備
，可以給投資者提供更好的交易體驗(yàn)和投資服務(wù)。”華夏科創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理榮膺表示
，華夏科創(chuàng)50ETF首募獲得了近70萬戶認(rèn)購
，無論是在新發(fā)ETF還是存量ETF中，這個(gè)數(shù)字都是破紀(jì)錄的
，這背后不僅僅折射了投資者對(duì)科創(chuàng)板發(fā)展的信心和投資熱情
，也是多年ETF投資者教育工作的成果體現(xiàn)。
榮膺認(rèn)為
，從今年規(guī)模居前的科技類ETF中
，可以看到個(gè)人投資者在這些產(chǎn)品中的占比逐漸提升，背后是大家對(duì)ETF這種投資工具的認(rèn)識(shí)和使用都在提升
，這背后呈現(xiàn)的是ETF這一類產(chǎn)品迎來了發(fā)展機(jī)遇
。
華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)
、華泰柏瑞科創(chuàng)板ETF基金經(jīng)理柳軍也分析，科創(chuàng)板ETF個(gè)人投資者占比高的現(xiàn)象主要有兩大原因：一是科創(chuàng)板對(duì)個(gè)人投資者設(shè)置了較高的投資者適當(dāng)性要求
，很多個(gè)人投資者無法直接參與科創(chuàng)板個(gè)股交易
，科創(chuàng)板ETF相當(dāng)于是為不符合適當(dāng)性要求的投資者新增了投資渠道;二是科創(chuàng)板相對(duì)主板而言彈性較大，較為受到個(gè)人投資者的青睞
，而機(jī)構(gòu)從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度出發(fā)
，更多選擇主板ETF作為資產(chǎn)配置的核心工具。
“這個(gè)現(xiàn)象更多是機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資流程和風(fēng)險(xiǎn)收益不同的結(jié)果
。”易方達(dá)指數(shù)投資部基金經(jīng)理成曦也稱
。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前持有人結(jié)構(gòu)有利于產(chǎn)品上市初期保持活躍度和流動(dòng)性
，但長(zhǎng)期來看
，機(jī)構(gòu)投資者的占比有望逐步提升。
柳軍認(rèn)為
，由于參與ETF認(rèn)購存在較多不確定性
，很多機(jī)構(gòu)更傾向于ETF完成建倉并上市后，綜合評(píng)估產(chǎn)品的流動(dòng)性
、跟蹤誤差等情況決定是否投資
，因此上市后有投資意向的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)逐漸買入，長(zhǎng)期來看機(jī)構(gòu)投資者占比有望提高
。
成曦也表示
，長(zhǎng)期來看，隨著機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板的認(rèn)識(shí)和科創(chuàng)板50指數(shù)的不斷優(yōu)化
，預(yù)計(jì)大概率機(jī)構(gòu)持有人比例會(huì)有所提升
。
工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)、工銀科創(chuàng)ETF基金經(jīng)理趙栩也稱
，科創(chuàng)ETF代表科技創(chuàng)新方向
，與傳統(tǒng)寬基ETF還是有區(qū)別的，因此對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者而言
，其具有較好的配置價(jià)值
。長(zhǎng)期來看，科創(chuàng)ETF的持有人結(jié)構(gòu)會(huì)越來越改善
，也會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者參與
，成為投資和配置的工具。
表1：當(dāng)前規(guī)模較大的大科技ETF產(chǎn)品一覽
(數(shù)據(jù)來源：wind 截止日：11月13日)
免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)
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