東吳證券國(guó)際經(jīng)紀(jì)：給予漢鐘精機(jī)增持評(píng)級(jí)

，基本為Edwards、Pfeiffer等外資龍頭主導(dǎo)，公司產(chǎn)品已逐步導(dǎo)入主流客戶，隨著產(chǎn)品穩(wěn)定性成熟及產(chǎn)能提升，有望充分受益于半導(dǎo)體零部件國(guó)產(chǎn)化。

壓縮機(jī)板塊夯實(shí)公司基本盤(pán)

，空壓機(jī)有望向高端化轉(zhuǎn)型

壓縮機(jī)業(yè)務(wù)為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)板塊

，2021年占公司收入比重57%。①制冷壓縮機(jī)：主要應(yīng)用于商用中央空調(diào)、冷鏈物流和熱泵，整體下游需求穩(wěn)定，夯實(shí)公司基本盤(pán)。②空壓機(jī)為核心通用設(shè)備之一，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、汽車(chē)、化工、電子等下游，2021年市場(chǎng)規(guī)模606億元，公司份額僅1%，未來(lái)公司產(chǎn)品由低端有油向高端無(wú)油空壓機(jī)拓展，成長(zhǎng)性及利潤(rùn)率有望修復(fù)。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為6.1/7.1/9.4億元

，同比增長(zhǎng)26%/15%/33%，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為23/20/15倍。公司受益于真空泵國(guó)產(chǎn)化，泛半導(dǎo)體真空泵進(jìn)口替代加速，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：真空泵業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期

、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情影響供應(yīng)鏈。

數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

，廣發(fā)證券代川研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)99.38%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利6.3億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為22.25。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)

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