市場各方應(yīng)當理性看待 推進A股市場化改革

，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲4.76%，五個交易日日均成交金額為2576億元，日均換手率6.82%，總體來看市場活躍度有所上升。本次創(chuàng)業(yè)板注冊制將個股漲跌幅限制放寬至20%，新股上市前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，從市場表現(xiàn)來看，盡管漲跌幅放寬了，市場總體仍然保持穩(wěn)健。

值得注意的是，個別股票價格異動引發(fā)投資者的議論

。以天山生物為例，作為創(chuàng)業(yè)板存量股票，該公司8月24日起連續(xù)四個交易日均觸及20%的漲幅限制，8月28日該公司宣布停牌自查，9月2日恢復交易后，再度以20%漲停收盤。天山生物此次停牌核查，也是A股市場時隔一年半之后再度出現(xiàn)因嚴重異常波動而停牌自查。8月28日，深交所發(fā)布監(jiān)管動態(tài)。其中，對連續(xù)多日漲幅異常的天山生物持續(xù)進行重點監(jiān)控，并及時采取監(jiān)管措施。

筆者認為

，天山生物股價異動屬于個案。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，注冊制運行首周，創(chuàng)業(yè)板830只存量股票中單周漲幅超過40%的僅有八只。天山生物股價暴漲，固然受益于漲跌幅放寬，但更多和市場投機炒作有關(guān)。

隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施

，市場化的發(fā)行定價機制逐漸發(fā)揮作用。從首批18只新股的情況來看，經(jīng)過一周的充分交易，多數(shù)公司收盤價與發(fā)行價的差距逐步縮小，這一市場表現(xiàn)將為后續(xù)的新股發(fā)行定價提供依據(jù)