政策提振 消費復(fù)蘇節(jié)奏有望加快 大消費板塊“乘風(fēng)而起”

，多家機構(gòu)均指出？梢钥闯觯瑳_擊消費的主要是外生因素，而經(jīng)濟內(nèi)生的需求來看，大多數(shù)行業(yè)消費都增長較好。

“考慮到居民收入水平以及居民消費意愿均有一定的改善空間，后續(xù)居民消費料將延續(xù)修復(fù)進程

。”中信證券明明債券研究團隊認(rèn)為，當(dāng)前居民消費增速仍遠低于可支配收入增速，同時居民存款也仍處于歷史高位，這說明居民消費仍有較大的回升空間。再考慮到隨著第三產(chǎn)業(yè)的延續(xù)修復(fù)以及穩(wěn)就業(yè)政策的持續(xù)見效，后續(xù)居民收入水平以及居民消費意愿(對應(yīng)邊際消費傾向)均有一定的改善空間，年內(nèi)消費的增長中樞料將延續(xù)上行。

方正證券表示，從可選消費板塊整體特征來看

，板塊估值體系較為穩(wěn)定，業(yè)績隨經(jīng)濟周期波動特征明顯，當(dāng)前板塊整體系統(tǒng)性重估的概率較小。業(yè)績層面來看，隨著我國經(jīng)濟的繼續(xù)修復(fù)，可選消費板塊在四季度大概率保持景氣向上的良好態(tài)勢，全年業(yè)績確定性較高。整體來看，可選消費板塊整體業(yè)績景氣度至少可以維持到明年一季度，精選業(yè)績有持續(xù)性及確定性的細(xì)分領(lǐng)域以及個股是未來的主要方向