專家稱
，正常減持有利于加強(qiáng)流通股本分散和消除估值泡沫
近兩年上市公司減持情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)同花順數(shù)據(jù)整理(截至11月24日)
11月24日
，12家上市公司股東共披露了超86億元的減持計(jì)劃。同花順數(shù)據(jù)顯示
，今年以來(lái)
，已有1704家上市公司累計(jì)披露超5000項(xiàng)減持計(jì)劃(剔除已停止實(shí)施的)
，其中已完成的減持計(jì)劃超2600項(xiàng)。
業(yè)內(nèi)專家表示
，正常范圍內(nèi)的股東減持反映出市場(chǎng)流動(dòng)性的增加
，且有助于股價(jià)回歸理性，體現(xiàn)企業(yè)的真正價(jià)值
。不過(guò)
，也需要警惕部分業(yè)績(jī)較差的上市公司股東進(jìn)行大規(guī)模、持續(xù)性減持
。
創(chuàng)投資本加速退出
11月24日
，滬深兩市再現(xiàn)12家上市公司股東減持計(jì)劃，涉及重要股東26名
。以最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算
，合計(jì)擬減持金額約86.9億元
。其中，金山辦公重要股東擬減持金額達(dá)69.55億元
，法拉電子重要股東擬減持金額約10.71億元
，中科電氣、金發(fā)拉比
、阿科力等重要股東擬減持金額均在1億元以上
。
記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月24日
，今年共有1704家上市公司累計(jì)披露5646項(xiàng)減持計(jì)劃(剔除已停止實(shí)施的)
，減持總股數(shù)上限達(dá)456.03億股
，其中已完成的減持計(jì)劃共2605項(xiàng)
。今年以來(lái)減持計(jì)劃總數(shù)
、涉及的上市公司家數(shù)均已超過(guò)去年全年
。數(shù)據(jù)顯示
，2019年全年發(fā)布的減持計(jì)劃為5172項(xiàng)
，涉及上市公司1522家
。
“今年減持涉及的公司數(shù)量和規(guī)模都有明顯的上升
。”申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示
，減持規(guī)模上升有其合理的一面
。上市公司近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)容，體量也在增加
，正常范圍內(nèi)的股東減持反映出市場(chǎng)流動(dòng)性的增加
，有助于體現(xiàn)企業(yè)的真正價(jià)值，為其持續(xù)良性發(fā)展提供條件
。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新同樣指出
，上市公司減持是一種正常的市場(chǎng)行為。一方面
，有利于擴(kuò)大流通股的供給
，加強(qiáng)流通股本分散;另一方面，對(duì)于某些估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離業(yè)績(jī)的上市公司而言
，減持行為有利于消除泡沫
，讓股價(jià)回歸理性。“這既是市場(chǎng)規(guī)律
，也是一種合法合規(guī)的市場(chǎng)行為
。”他表示。
從股東類別來(lái)看
，今年以來(lái)
，創(chuàng)投基金頻繁出現(xiàn)在計(jì)劃減持股東的名單中。11月24日
，湖南中科電氣股份有限公司發(fā)布減持預(yù)披露公告稱
，收到持股5%以上股東紅土創(chuàng)新基金管理有限公司提交的《股份減持計(jì)劃告知函》
。前述股東計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易的方式減持本公司股份
，擬減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)19,277,400股
，即不超過(guò)公司總股本的3%。
“VC/PE原本具有尋找投資項(xiàng)目
，進(jìn)行項(xiàng)目孵化的資金變現(xiàn)需求
，在股價(jià)上漲后，通過(guò)減持收回投資
，屬于正常運(yùn)作規(guī)則。”董登新表示
。從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看
，同花順數(shù)據(jù)顯示，10月以來(lái)中科電氣股價(jià)持續(xù)拉升
，10月至今的累計(jì)漲幅為28.18%
，全年股價(jià)漲幅為48.53%。
桂浩明也指出
，沒(méi)有退出機(jī)制的模式是高度僵化的
。創(chuàng)投基金在企業(yè)發(fā)展早期參與到投資中，為企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了很大作用
，同時(shí)又并非控股股東
，其套現(xiàn)要求合理。形成一個(gè)創(chuàng)投資金可進(jìn)入也可退出的良性循環(huán)模式
，有利于創(chuàng)投本身和資本市場(chǎng)的發(fā)展
。
大比例減持引關(guān)注
值得注意的是，今年以來(lái)也出現(xiàn)了一些公司大比例減持的現(xiàn)象
。11月17日晚
，指南針發(fā)布公告稱，公司董事鄭勇
、監(jiān)事屈在宏
、王浩以及高管冷曉翔、陳崗
、張黎紅等六人計(jì)劃自公告之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持各自持有的公司股份
。據(jù)公告披露，六人欲減持股份數(shù)量占自身所持股份比例均在24%左右
。
11月18日
，指南針1.69億股非流通股開(kāi)始解禁，當(dāng)日股價(jià)暴跌13%
，19日又下跌超4%
。截至11月24日收盤(pán)
，指南針收?qǐng)?bào)31.39元，日跌幅為1.88%
。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示
，公司今年前三季度營(yíng)收5.6億元，同比增長(zhǎng)5.66%
，但歸母凈利潤(rùn)僅為0.83億元
，同比減少33.95%。
此前
，多家公司出現(xiàn)大比例減持均引起投資者關(guān)注
。比如，永和智控11月17日晚間發(fā)布公告披露
，公司持有5%以上股東蘇輝鋒和方秀寶分別擬減持1002萬(wàn)股股份
，合計(jì)占公司總股本比例達(dá)10.02%;11月6日晚，長(zhǎng)陽(yáng)科技公告稱
，收到八位股東告知函
，合計(jì)計(jì)劃減持不超過(guò)6064.67萬(wàn)股，不超過(guò)總股本比例的21.46%
。
業(yè)內(nèi)人士表示
，需要將偶發(fā)性的小規(guī)模減持與持續(xù)性、清倉(cāng)式的減持加以區(qū)別對(duì)待
。正常范圍內(nèi)的減持有利于增強(qiáng)流動(dòng)性
，且大概率會(huì)被市場(chǎng)消化，但持續(xù)性
、清倉(cāng)式減持則有可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大沖擊
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