險(xiǎn)資權(quán)益投資比例最高可至45% 服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的資金屬性。近年來(lái)，行業(yè)布局不斷優(yōu)化，險(xiǎn)資的特殊地位不斷凸顯。

“監(jiān)管對(duì)于險(xiǎn)資權(quán)益投資的逐步寬松

，一方面是推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場(chǎng)化改革;另一方面則是有意引導(dǎo)保險(xiǎn)資金發(fā)揮期限長(zhǎng)、來(lái)源穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、激發(fā)資本市場(chǎng)活力”，張瑋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

在徐承遠(yuǎn)看來(lái)

，差異化放寬保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資比例，有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多長(zhǎng)期性資金，進(jìn)一步提高直接融資比重，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展韌性。同時(shí)，增加中長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金入市將優(yōu)化金融資源配置，促進(jìn)保險(xiǎn)資金發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者積極作用，更好服務(wù)混合所有制改革、市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股等國(guó)家重大改革舉措。

徐承遠(yuǎn)提到

，此前在今年7月份，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已取消保險(xiǎn)資金開(kāi)展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，在此基礎(chǔ)上可以鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金重點(diǎn)支持有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。

有望為市場(chǎng)帶來(lái)萬(wàn)億元增量資金

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份

，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為20.85萬(wàn)億元。其中，銀行存款2.54萬(wàn)億元，占比12.19%;債券投資7.69萬(wàn)億元，占比36.89%;股票和證券投資基金運(yùn)用余額2.75萬(wàn)億元？傮w來(lái)看，《通知》可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)帶來(lái)更多資本性資金，對(duì)市場(chǎng)的影響是積極正面的。

如果保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例提高到45%，可以為資本市場(chǎng)帶來(lái)多少增量資金?張瑋認(rèn)為

，在2014年權(quán)益投資比例放開(kāi)至30%后，保險(xiǎn)資金投資于股票及證券投資基金的比例從2013年的10.23%，最高提高至2015年的15.18%，至2019年平均比原來(lái)提高了約2.5個(gè)百分點(diǎn)。按照整個(gè)行業(yè)權(quán)益投資比例提高2%-5%的比例來(lái)測(cè)算，增量資金約有4000億元到1萬(wàn)億元的規(guī)模。不過(guò)，實(shí)際上，險(xiǎn)資并不會(huì)快速地大幅提高權(quán)益投資占比，特別是對(duì)穩(wěn)健性要求較高、風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格的大中型險(xiǎn)企。因此這一政策利好將會(huì)在相對(duì)長(zhǎng)期的過(guò)程中慢慢兌現(xiàn)。

徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，隨著權(quán)益類投資監(jiān)管比例逐步從30%放開(kāi)至45%