硅谷天堂化解定增股東矛盾 老股東讓渡權(quán)益降低估值

，股本不能發(fā)生變動并且不允許在掛牌主體層面行任何補(bǔ)償和承諾，這也鎖死了相關(guān)運(yùn)作的空間。

除上述問題外

，從定增股東的層面也提出過諸如讓公司以一定價(jià)格回購股份的訴求，但在缺乏政策依據(jù)和市場非常低迷的情況下，無法完成定價(jià)和定量的工作也讓這一選擇告吹。

“這種背景下，若要改善公司流動性并同時(shí)解決新老股東面臨的問題

，只能在存量股東層面設(shè)計(jì)解決方案，不能以公司作為解決主體。”前述硅谷天堂老股東告訴記者。

因此

，此次硅谷天堂拋出以老股東和定增股東作為解決的雙方或?qū)τ谄渌侥紮C(jī)構(gòu)化解這類問題提供一定的思路。

可以看出

，這一方案中老股東無償讓渡部分股權(quán)是核心的安排。那么，老股東又是出于何種考慮愿意無償拿出一部分股權(quán)來對沖定增投資者的高估值。

4月22日

，一位硅谷天堂掛牌新三板時(shí)的老股東告訴記者：“對于這一次的方案，一定程度上我們還是能夠接受的，實(shí)際上我們一些老股東也在最早的時(shí)候提出過類似的建議。從我們的角度來看，由老股東讓渡一些權(quán)力給定增股東，從而降低公司的整體估值水平，為公司未來發(fā)展掃除障礙，在一定程度上也有利于促進(jìn)市場的流動性和我們老股東的退出。”

對此方案

，一位中信證券投行部的人士則認(rèn)為：“這些機(jī)構(gòu)的早期投資者持股成本都相應(yīng)較低，若以公司長遠(yuǎn)的發(fā)展作為考量因素的話，老股東還是愿意在一定程度下拿出股份來降低公司整體的估值。”