油價回暖 鉆井裝備制造業(yè)務(wù)景氣上行
公司是國際知名綜合油服業(yè)務(wù)供應(yīng)商
中曼石油是國際綜合油服業(yè)務(wù)供應(yīng)商
,依靠自身油服裝備制造能力
,重點開拓國際鉆井工程市場,已成為國內(nèi)最具實力的國際化鉆井工程大包服務(wù)承包商和高端石油裝備制造商之一。公司也是第一家獲得國內(nèi)石油區(qū)塊探礦權(quán)和向國家申報石油儲量的民營企業(yè)。公司以油氣勘探開發(fā)、一體化鉆完井工程技術(shù)服務(wù)為核心業(yè)務(wù),帶動高端石油裝備制造業(yè)務(wù)的發(fā)展。
油價回暖,鉆井工程
、鉆井裝備制造業(yè)務(wù)景氣上行自2014年起
,全球油氣勘探開發(fā)投資受低油價抑制,已連續(xù)6年低于5000億美元,而全球石油消費量仍不斷提升,原油供給或有周期性短缺的風(fēng)險,疊加俄烏戰(zhàn)爭影響,國際原油價格在未來3-5年內(nèi)有望保持強勢。持續(xù)的高油價將支撐全球油氣勘探開發(fā)投資大幅上行,顯著利好公司的鉆井工程及裝備制造業(yè)務(wù)。同時,公司不斷開拓鉆井工程業(yè)務(wù)市場,2021年與沙特阿美簽定1.7億美元的鉆井項目合同,進入門檻最高的沙特市場。公司也逐漸從小包向大包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
,鉆井工程業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升。
勘探業(yè)務(wù)快速發(fā)展
,溫宿油田迅速起量
2018年公司競得新疆塔里木溫宿區(qū)塊1086.26平方千米石油天然氣勘查探礦權(quán)
,經(jīng)勘探發(fā)現(xiàn)了4個有利目標區(qū)域,其中明確了溫北油田溫7區(qū)塊為一個中型油氣田,石油技術(shù)可采儲量達644.71萬噸,目前溫7區(qū)塊產(chǎn)能建設(shè)項目已獲得環(huán)評批復(fù)。2021年公司溫北油田累計產(chǎn)油已達17萬噸,預(yù)計2022-24年公司原油產(chǎn)量將達到37、46、51萬噸,伴隨油價持續(xù)上行,將貢獻顯著業(yè)績增量。盈利預(yù)測
、估值與評級我們預(yù)計公司2022-24年營收分別為32.88/43.92/46.58億元,歸母凈利潤分別為6.27/10.85/11.51億元
,yoy分別為848.06%/73.08%/6.03%,EPS分別為1.57元、2.71元、2.88元,三年CAGR為156.8%,對應(yīng)PE分別為12.9、7.4、7.0倍。我們給予公司2022年19倍PE的估值,對應(yīng)目標價29.83元,相對目前價格具有47.67%的上漲空間,首次覆蓋,給予“買入”評級。風(fēng)險提示:國際油價大幅下跌;溫北油田開采進度不及預(yù)期;國際局勢動蕩
關(guān)鍵詞: 油價回暖 中曼石油 國際綜合油服業(yè)務(wù)供應(yīng)商 鉆井裝備制造業(yè)務(wù)
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