前沿?zé)狳c：結(jié)束連續(xù)7個月減持 3月中國緣何增持美債

、瑞士、加拿大在3月均增持美債，規(guī)模分別達(dá)到710億美元、154億美元、100億美元。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來

，如此眾多國家央行之所以集體增持美國國債，很大程度是受到3月硅谷銀行擠兌破產(chǎn)的影響。具體而言，一是硅谷銀行擠兌破產(chǎn)令美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加大，迫使海外國家央行紛紛加大美債等避險資產(chǎn)的配置，二是硅谷銀行擠兌破產(chǎn)導(dǎo)致美國信貸緊縮潮起，不利于眾多美國企業(yè)利潤增長與資金周轉(zhuǎn)，也令海外國家央行拋售美國商業(yè)地產(chǎn)票據(jù)與企業(yè)債，轉(zhuǎn)而投資安全性更高的美國國債。

Pictet Asset Management多資產(chǎn)基金經(jīng)理沙尼爾?拉姆吉（Shaniel Ramjee）表示：3月債券市場出現(xiàn)了明顯的避險行為，尤其是硅谷銀行擠兌破產(chǎn)迫使眾多資管機(jī)構(gòu)紛紛買入美國政府債券

。

但是

，海外國家央行增持美債浪潮能持續(xù)多久，華爾街業(yè)界存在著較大爭議。

一位受托管理多國外匯儲備資金的華爾街大型資管機(jī)構(gòu)人士透露

，3月海外國家央行增持美債，或許僅僅是應(yīng)對硅谷銀行擠兌破產(chǎn)風(fēng)波的權(quán)宜之計，隨著美國地區(qū)銀行風(fēng)波平息，他們可能會轉(zhuǎn)向拋售美債。究其原因，在美債違約風(fēng)險日益上升的情況下，海外國家央行需盡可能減少美債風(fēng)險敞口“避險”。

近日，美國財政部長耶倫表示

，若不盡早提高美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模上限，美國財政部最快在6月1日耗盡現(xiàn)金，由此造成美債違約風(fēng)險。

“在這種情況下

，眾多海外國家央行需要在5月底前做好足夠的風(fēng)險對沖措施，比如他們通過加倉美債期貨空頭頭寸對沖美債價格大跌風(fēng)險同時，盡可能減少美債持倉風(fēng)險敞口