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歐洲央行加快縮減購(gòu)債
，年內(nèi)升息可能性大增

2022-03-11 16:32:15來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)

歐洲央行（ECB）10日邁出了貨幣政策正常化的重要一步

，以一種靈活的方式“承諾”在第三季度結(jié)束全部?jī)糍Y產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)

。專家們指出，全面上升的通脹預(yù)期迫使歐洲央行不得不加快退出量化寬松政策的步伐

。鑒于歐元區(qū)通脹發(fā)展的形勢(shì)

，該央行年內(nèi)升息的可能性大增。

歐洲央行周四的決定將此前的縮減凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（APP）行動(dòng)提前了數(shù)月

，并承諾如果中期通脹預(yù)期不回落

，將在第三季度結(jié)束全部?jī)糍Y產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)

。決議同時(shí)把此前“在凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)結(jié)束不久后將提高政策利率”表述中的“不久”一詞修改為“一段時(shí)間”

。這使得歐洲央行在加息的問(wèn)題上擁有更大的靈活性。

上述貨幣政策決定公布后

，歐元兌美元匯率應(yīng)聲迅速上揚(yáng)，突破1.11大關(guān)

；歐元區(qū)主權(quán)債價(jià)格則出現(xiàn)了暴跌

，導(dǎo)致這一地區(qū)市場(chǎng)長(zhǎng)期利率基準(zhǔn)德國(guó)十年期國(guó)債收益率十分鐘內(nèi)就上漲了10個(gè)基點(diǎn)，意大利同期限國(guó)債收益率當(dāng)天漲幅高達(dá)近25個(gè)基點(diǎn)

。這表明

，歐洲央行的決定超出了投資者的預(yù)期，略顯強(qiáng)硬

。

由于俄烏軍事沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)不可預(yù)見(jiàn)的后果

，不少專家最近認(rèn)為歐洲央行不會(huì)加快縮減購(gòu)債的步伐

。歐洲央行周四分別將歐元區(qū)今

、明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)了0.5和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

投資公司QuilterInvestors的投資組合經(jīng)理保羅·克雷格表示

，歐洲央行面臨的平衡是極具挑戰(zhàn)性的

。一方面需要“迅速采取果斷行動(dòng)”應(yīng)對(duì)通脹沖擊

。另一方面又存在經(jīng)濟(jì)衰退的威脅

，“歐洲央行選擇了阻力最小的道路”。

周四在回答記者提問(wèn)時(shí)

，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，不希望當(dāng)天的決定被理解為貨幣政策更快的正?div id="m50uktp" class="box-center"> ；?div id="m50uktp" class="box-center"> 。歐洲央行的主要目的是在高度不確定的情況下增加政策靈活性。她還說(shuō)

，央行決策者們進(jìn)行了非常激烈的討論，大家有不同的看法

，但所有人都支持當(dāng)天的決議

。決定下一步行動(dòng)的關(guān)鍵不是時(shí)間而是數(shù)據(jù)。記者會(huì)期間

，歐元匯率顯著回落。

在歐洲央行周四公布的最新宏觀預(yù)測(cè)中

，歐元區(qū)通脹預(yù)期再次被全面上調(diào)

，其中對(duì)今年通脹水平的預(yù)測(cè)比去年12月上一次預(yù)期時(shí)大幅提高了1.9個(gè)百分點(diǎn)，明

、后兩年也分別上調(diào)了0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn)。目前只有2024年的通脹預(yù)期略低于歐洲央行2%的目標(biāo)水平

。此外

，歐元區(qū)未來(lái)三年的核心通脹預(yù)期也全面上調(diào)，超過(guò)或非常接近2%

。

歐洲央行政策聲明中關(guān)于通脹的表述也出現(xiàn)明顯調(diào)整：不再?gòu)?qiáng)調(diào)年內(nèi)通脹會(huì)回落