央行公開市場四日內(nèi)合計凈投放4500億元，大額“補水”疊加財政支出共助資金面跨季

，在此背景下，宏觀政策有靠前發(fā)力的必要性，貨幣寬松顯得也更有必要。

至于降準方面，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計

，從提供長期穩(wěn)定資金來源以及穩(wěn)定銀行負債成本的角度出發(fā)，特別是觀察2月以來同業(yè)存單量價走勢，4月降準仍然可期。而且從操作阻力大小來看，當前降準的阻力最小，使用優(yōu)先級或高于降息。

而在調(diào)降的力度上

，國泰君安宏觀首席分析師董琦提到，即便考慮人民銀行等金融機構(gòu)上繳結(jié)存利潤，降準也還有50~100BP的空間，大概率將分兩次、以全面降準50BP的形式落地，不過也不排除一次調(diào)降100BP的可能。

另值得一提的是，3月以來

，中美10年期國債利差經(jīng)歷了一輪快速收縮。截至29日，中美10年期國債利差已由月初的超100BP收窄至約30BP，遠離了80個到100個基點的“舒適區(qū)間”。利差收窄下，后續(xù)我國貨幣政策調(diào)控是否會受到一定制約？

分析人士表示

，國內(nèi)基本面變化和匯率走勢才是貨幣政策核心影響因素。應(yīng)對“三重壓力”依然是政策主線，因此短期內(nèi)中美利差收窄不會構(gòu)成貨幣調(diào)控的明顯掣肘。

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