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十公募點(diǎn)評(píng)央行降準(zhǔn)：A股再迎政策暖風(fēng) 增強(qiáng)企業(yè)的中長(zhǎng)期信心

2019-01-07 10:25:46來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

中歐基金也肯定了降準(zhǔn)政策的積極意義

，并認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行將成為本次政策調(diào)整的受益者：對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言

，降準(zhǔn)和普惠金融政策將強(qiáng)化央行貨幣政策的覆蓋深度和廣度

，有利于紓解當(dāng)

1月4日

，央行宣布全面降低存款準(zhǔn)備金率

。此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬(wàn)億元

，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后

，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元

。對(duì)此，十家公募基金在上周末一同發(fā)聲

，肯定央行降準(zhǔn)的積極意義

。

南方基金認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)標(biāo)志著中國(guó)貨幣政策徹底和美國(guó)脫鉤

，顯示的是人民幣匯率持續(xù)穩(wěn)固

，央行對(duì)維護(hù)外部均衡的充分自信。未來(lái)

，中國(guó)貨幣政策更加關(guān)注內(nèi)部的問(wèn)題

，而不會(huì)過(guò)多考慮是否與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策方向相反，貨幣政策獨(dú)立性顯著提高

。

中歐基金也肯定了降準(zhǔn)政策的積極意義

，并認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行將成為本次政策調(diào)整的受益者：對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，降準(zhǔn)和普惠金融政策將強(qiáng)化央行貨幣政策的覆蓋深度和廣度

，有利于紓解當(dāng)前“銀行不敢貸

、企業(yè)不敢借”的困境，打通從寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)機(jī)制

，增強(qiáng)企業(yè)的中長(zhǎng)期信心

。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)界楊德龍也表示，央行2019年年初即啟動(dòng)降準(zhǔn)

，表明了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大力支持

。

上投摩根基金認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)有助于大幅提振市場(chǎng)投資者信心

，尤其在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落

、企業(yè)盈利水平下行的背景下，此次降準(zhǔn)具有指標(biāo)性意義

，說(shuō)明在2018年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出的“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度

，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”要求正在逐步落地

，預(yù)計(jì)未來(lái)更多利好政策還將繼續(xù)出臺(tái)

。

中信保誠(chéng)基金認(rèn)為，本次央行降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期

。對(duì)沖流動(dòng)性偏緊是表面原因

，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是根本原因

。本次降準(zhǔn)仍有一定控制。后續(xù)貨幣政策仍將進(jìn)一步寬松

。關(guān)鍵還是要看貨幣向信用的傳導(dǎo)何時(shí)見(jiàn)效

。降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)短期有利，但不宜過(guò)度樂(lè)觀

，相對(duì)利好資金敏感型行業(yè)

。

另外，大成基金

、平安基金

、金鷹基金、諾安基金和華商基金均發(fā)聲表示

，央行降準(zhǔn)加快經(jīng)濟(jì)基本面見(jiàn)底

，進(jìn)一步提高了A股吸引力。特別的

，農(nóng)銀匯理基金提到了對(duì)流動(dòng)性和利率較為敏感的科技股

、券商、地產(chǎn)等板塊的看好

，金鷹基金認(rèn)為此次降準(zhǔn)優(yōu)先利好行業(yè)龍頭

，看好銀行和券商股，諾安基金和華商基金則認(rèn)為較為寬松的資金面也將繼續(xù)推動(dòng)債券行情

，債牛行情有望延續(xù)

。

諾安基金表示，本次全面降準(zhǔn)符合預(yù)期

。雖然目前銀行間流動(dòng)性總量處于充裕水平

，但考慮到一月中下旬由于繳稅繳準(zhǔn)及春節(jié)前取現(xiàn)需求帶來(lái)的資金缺口，本次降準(zhǔn)對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期以及降低資金成本方面起到了積極作用

，也體現(xiàn)了央行維穩(wěn)資金面的意圖

。此外，為了更好的釋放流動(dòng)性及降低資金成本

，2019年可能還會(huì)有進(jìn)一步的降準(zhǔn)

。較為寬松的資金面也將繼續(xù)推動(dòng)債券行情，我們維持總體看多觀點(diǎn)不變

。

華商基金固定收益部總助

、華商穩(wěn)固添利債券基金經(jīng)理張永志也對(duì)此表示

，央行此次降準(zhǔn)及時(shí)回應(yīng)了市場(chǎng)的呼吁

，體現(xiàn)了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心。展望后市

，張永志認(rèn)為當(dāng)前基本面和流動(dòng)性仍對(duì)債市形成有力支撐

，債牛有望延續(xù)。

另外，眾多私募基金也分析認(rèn)為A股將迎來(lái)更多的政策利好

，而央行降準(zhǔn)僅僅是開(kāi)始

。例如，星石投資近日發(fā)聲

，認(rèn)為本次降準(zhǔn)時(shí)間點(diǎn)并不意外

，是為了平衡春節(jié)前資金面的季節(jié)性波動(dòng)。全面降準(zhǔn)相對(duì)定向降準(zhǔn)

，可以釋放更多地資金補(bǔ)充銀行間流動(dòng)性

，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。目前貨幣政策仍有空間

，本次全面降準(zhǔn)只是開(kāi)始

。在“經(jīng)濟(jì)逐步見(jiàn)底+利率中樞下行+政策支持”的宏觀背景下，科技類別領(lǐng)先

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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