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多方因素影響
，白糖期貨創(chuàng)兩個月新高多方利好不斷

2019-01-22 09:03:05來源：人民網(wǎng)-國際金融報(bào)

一方面

，由于巴西干旱持續(xù)天氣等因素帶來不好的影響

，市場懷疑白糖的產(chǎn)量可能不達(dá)預(yù)期;另一方面

，配額外的進(jìn)口白糖目前處于虧損的狀態(tài)

，若長久維持這種局面

，可能會減少國內(nèi)進(jìn)口量

作為上市已久的老品種

，一直以來

，白糖期貨就由于行情波動較大

，且難以把握而被冠以“妖糖”之稱

。

1月21日早盤剛開，白糖期貨帶來“甜蜜暴擊”

，一條長長的陽線輕松突破5000元/噸的關(guān)口

。午后，鄭州商品交易所白糖期貨合約1905牛氣十足封于漲停板

，收盤5107元/噸

，創(chuàng)下階段性新高。

作為上市已久的老品種

，一直以來

，白糖期貨就由于行情波動較大，且難以把握而被冠以“妖糖”之稱

。在經(jīng)歷近兩年的低位震蕩后

，這位“小妖精”如今又將重出江湖。

內(nèi)外期價兩開花

市場方面

，回顧近期行情

，2018年12月28日白糖期貨曾創(chuàng)下階段新低至4664元/噸，給2018年留下了一個不太漂亮的尾巴

。但2019年開年以來

，白糖期貨持續(xù)震蕩上行

，近日三根大陽線直接將白糖推上了5100元/噸關(guān)口，站上半個月以來的高地

。

本周交易第一天

，1月21日白糖期貨全線喜迎“開門紅”，這其中主力合約的表現(xiàn)更是亮眼

。今日開盤后

，主力合約1905就一路上揚(yáng)，午后直線封漲停

，期價最高報(bào)5107元/噸

，最低報(bào)4956，收盤5107元/噸

，交易量達(dá)105.37萬手

。

相比國內(nèi)市場，國際原糖期貨價格也出現(xiàn)大幅反彈

。在十天內(nèi)

，ICE原糖期價自11.69美分/磅低點(diǎn)反彈，最高一度觸及12.94美分/磅

。

多方利好不斷

白糖期貨近兩年來一直“風(fēng)平浪靜”

，近期卻頻頻發(fā)力，那么

，到底是哪些利好讓其出現(xiàn)大幅上揚(yáng)?

新湖期貨白糖分析師曹凱在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示

，目前白糖期價上漲主要?dú)w因于供給方面的影響。一方面

，由于巴西干旱持續(xù)天氣等因素帶來不好的影響

，市場懷疑白糖的產(chǎn)量可能不達(dá)預(yù)期;另一方面，配額外的進(jìn)口白糖目前處于虧損的狀態(tài)

，若長久維持這種局面

，可能會減少國內(nèi)進(jìn)口量。

此外

，國內(nèi)對于走私白糖的打擊力度也在加大

。比如，1月21日

，寧波海關(guān)就發(fā)布通報(bào)稱

，該海關(guān)成功破獲2起海上繞關(guān)走私白糖大案，現(xiàn)場查獲走私白糖1700余噸

，查扣走私船舶2艘

，抓獲犯罪嫌疑人37名。除此之外

，云南等地也在加強(qiáng)走私白糖的力度

。而在以上因素的共同作用下

，導(dǎo)致白糖供給出現(xiàn)減少，預(yù)計(jì)在中期內(nèi)

，國內(nèi)供需可能會出現(xiàn)偏緊狀態(tài)

。

曹凱還稱，在國家大量拋出儲備白糖期貨的情況下

，無論是中間商還是下游終端

，庫存都相對薄弱，價格上漲更帶動其追漲的動力

。而且

，由于鄭糖貼水現(xiàn)貨較多，當(dāng)基本面好轉(zhuǎn)后

，期貨價格便會出現(xiàn)大幅上漲

。

業(yè)內(nèi)人士還分析道，近期國際原油價格反彈不斷

、頻頻走高

，對白糖期貨走勢也有直接影響

。1月21日

，美原油主力合約盤中又創(chuàng)新高，截至記者發(fā)稿前

，美原油盤中創(chuàng)新高

，報(bào)54.17美元/桶，成交量12萬手

。

因?yàn)樵蛢r格的漲跌將直接影響到甘蔗制乙醇的價格和生產(chǎn)情況

，進(jìn)而影響到食糖產(chǎn)量，同時原油與食糖的比價關(guān)系也會影響到國際糖價的走勢

，因此對當(dāng)前白糖期貨價格也會產(chǎn)生直接的影響

。

曹凱分析道，國際糖價上升支撐國內(nèi)糖價上行

。目前

，國際糖市大周期觸底，在18/19榨季

，全球糖市供給端大幅減少

，從基本面來看，這為國內(nèi)價格提供了較好的外部條件

。

國信期貨分析師侯雅婷也認(rèn)為

，3月國際原糖價格上漲0.18美分，而原油價格上漲約3%

，受原油漲勢帶動

，抑制糖的產(chǎn)量

，原糖期貨價格收高。

此外

，廣西“靴子”落地也緩解了資金面困境

。

據(jù)悉，1月4日

，廣西壯族自治區(qū)政府釋放政策利好

，政府同意糖廠延遲支付蔗款和建立臨時儲備庫存，計(jì)劃進(jìn)行短期工業(yè)臨儲50萬噸

，預(yù)計(jì)臨儲時間在3-6個月

，允許制糖企業(yè)延期支付甘蔗款。與此相比

，原來政策則嚴(yán)要求的糖廠開榨一周內(nèi)兌付60%蔗款

、開榨一個月內(nèi)兌付全部蔗款，因糖企資金困境

。曹凱認(rèn)為

，新政策出臺后，資金緊張局面得以緩解

，幫助糖廠緩解壓力

。

未來仍有利空因素

雖然在目前的多重利好作用下，白糖期貨價格被推上高位

，可是

，白糖期貨后市又將何去何從?

曹凱認(rèn)為，短期內(nèi)

，國內(nèi)白糖期貨價格仍偏強(qiáng)勢

。雖然主力合約1905上方5200附近可能存在壓力，但不建議做空

。具體操作上

，建議以逢低買入為主。

瑞達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品組相關(guān)人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時稱

，國外巴西產(chǎn)糖量大幅減少

，而國內(nèi)南方糖廠又出現(xiàn)斷槽現(xiàn)象，由此看來

，短期內(nèi)白糖產(chǎn)量可能不及預(yù)期

。同時，糖廠可售庫存也不多

，短期支撐力度明顯

，可以有效拉高白糖價格。技術(shù)面看，期價或仍保持良好態(tài)勢

，操作上建議短線繼續(xù)逢回調(diào)做多

。

宏源期貨也表示，白糖期貨在短短4個交易日從4800元/噸一舉上漲至5100元/噸

，這種向上的井噴式行情主要還是在于國內(nèi)低價

，全行業(yè)虧損，內(nèi)外倒掛等因素被場外資金相中和配置

。目前

，從技術(shù)面看，多頭已經(jīng)排列

，短線看謹(jǐn)防鄭糖打板

。

不過，市場也存在看空觀點(diǎn)

。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示

，糖市仍有較多利空因素尚未兌現(xiàn)，短期基本面好轉(zhuǎn)不足以支撐糖價持續(xù)上漲

。就目前看來

，無論是廣西新政是允許糖企延期至3月份支付款項(xiàng)，但錢總是要支付的

，政策只是將目前的壓力后移

，中長線缺乏繼續(xù)上漲理由。

責(zé)任編輯：孫知兵

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