裁撤行業(yè)研究員 私募基金押寶量化投資 在于政策重回寬松

，他曾聽說有私募基金每天只在成交量峰值階段使用一次閃電指令交易，幾乎能取得0.05%-0.1%的日內(nèi)套利交易收益，但一年累計(jì)下來(按250個(gè)交易日測(cè)算)，其年化收益可能達(dá)到12.5%-25%。此外，他們還通過設(shè)立不同賬戶分散量化交易指令，以最大限度躲避監(jiān)管。

“事實(shí)上

，這類違規(guī)量化交易策略起初收益不錯(cuò)，但隨著越來越多機(jī)構(gòu)都在悄悄使用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致單個(gè)機(jī)構(gòu)獲取的收益空間正大幅縮水。”一家熟悉這類量化交易策略進(jìn)展的知情人士向記者透露，“但是，由于它能提供相對(duì)穩(wěn)健的投資收益與較低投資風(fēng)險(xiǎn)，不少LP依然對(duì)它相當(dāng)青睞，令這個(gè)灰色交易策略依然‘頗有市場(chǎng)’。”

在他看來

，相比需要高技術(shù)含金量的掠奪式高頻交易與閃電指令交易，去年以來證券市場(chǎng)比較流行的違規(guī)量化投資交易策略，主要是私募基金或個(gè)人利用旗下不同賬戶對(duì)不同類型ETF進(jìn)行對(duì)敲交易以大幅增加其交易量，從而影響ETF價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)異常波動(dòng)，與其對(duì)應(yīng)的成分股由此產(chǎn)生相應(yīng)的價(jià)差套利空間，進(jìn)而帶來日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的獲利機(jī)會(huì)。

“其實(shí)這類操作與掠奪式高頻交易相當(dāng)類似——通過旗下賬戶對(duì)敲交易操縱ETF買賣量(通常超過該品種ETF同期成交量的5%)

，由此造成ETF大量贖回假象以帶動(dòng)ETF相應(yīng)成分股呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)同時(shí)，自己再賣出相應(yīng)股票實(shí)現(xiàn)高拋低吸