養(yǎng)老金和市場有效性提升 將推動國內(nèi)ETF大發(fā)展 迎來又一個快速發(fā)展期

，凈值和份額總是出現(xiàn)此消彼漲，規(guī)模總體增長并不大。2018年可以說是走出了這個瓶頸期，取得了突破，ETF規(guī)模出現(xiàn)了很明顯的增長，這主要與市場環(huán)境和投資者認(rèn)可度的提升有關(guān)。2018年是ETF成功突圍的開始，相信國內(nèi)ETF一定會隨著市場有效性的提升得到更大更快的發(fā)展。

廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人也認(rèn)為

，國內(nèi)市場以散戶投資者居多，海外則是機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)地位。隨著國內(nèi)養(yǎng)老FOF等政策紅利的推出，機(jī)構(gòu)投資者不斷增多，未來會有越來越多的機(jī)構(gòu)投資以ETF為代表的工具型產(chǎn)品。而且，在市場有效性提升的背景下，主動投資戰(zhàn)勝指數(shù)投資的難度在加大，散戶對指數(shù)型工具產(chǎn)品的理解不斷加深，國內(nèi)ETF市場也會迎來又一個快速發(fā)展期。

不過

，相比ETF，嘉實(shí)基金更看好SmartBeta產(chǎn)品在國內(nèi)的發(fā)展空間。國內(nèi)資本市場是非有效市場，在這樣的市場里有機(jī)會通過主動管理獲得超額收益。SmartBeta將實(shí)現(xiàn)超額收益的能力(阿爾法)用指數(shù)(貝塔)的形式表現(xiàn)出來，既具有被動基金低成本、低費(fèi)率、大容量的特征，同時又有能獲取超額收益的優(yōu)勢。由SmartBeta策略衍生的基金產(chǎn)品可以成為更為細(xì)分而優(yōu)質(zhì)的底層工具，是資產(chǎn)配置工業(yè)化發(fā)展的重要組成部件。