資管市場(chǎng)選手眾多 公募突圍需仰仗主動(dòng)管理能力

、保險(xiǎn)和券商。以銀行理財(cái)子公司為例，根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，在前期已允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票和公募理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票，并且不設(shè)理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)。這意味著，公募基金行業(yè)迎來(lái)了一位體量巨大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

對(duì)于公募信托產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)與銀行理財(cái)投資門檻一致的說(shuō)法

，有信托業(yè)內(nèi)人士表示：“這對(duì)于信托業(yè)務(wù)將是極大的利好。但未來(lái)公募產(chǎn)品間如何競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵看監(jiān)管層對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的投資范圍、流動(dòng)性、凈值化管理和凈資本消耗等細(xì)則制定。”上述人士表示，預(yù)計(jì)信托公募的資質(zhì)監(jiān)管將實(shí)行審批制，但目前尚未明確信托公募牌照的遴選標(biāo)準(zhǔn)，一切有待監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)。

主動(dòng)管理能力筑起公募“護(hù)城河”

面對(duì)公募“賽道”日漸擁擠

，公募基金的憂慮也隨之增長(zhǎng)。“觀察銀行理財(cái)和信托以往的投資模式可見，這兩類機(jī)構(gòu)在固收類領(lǐng)域深耕多年，尤其在債券與非標(biāo)等領(lǐng)域的投資占有較大的優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)在固收領(lǐng)域，銀行理財(cái)子公司和信托可能發(fā)力，公募基金中的債券基金和貨幣基金的發(fā)展或受到壓制。”某基金公司渠道人士對(duì)記者表示。

然而

，憂慮之余，也有公募基金人士坦言公募并非“一無(wú)是處”，仍對(duì)行業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)抱有信心。

一位基金公司的投資總監(jiān)認(rèn)為，銀行和信托的優(yōu)勢(shì)在于固收領(lǐng)域