首頁 > 資訊 > 基金 > 正文

績優(yōu)債基經(jīng)理密切關(guān)注股債投資切換時點可轉(zhuǎn)債成重點關(guān)注品種

2019-04-01 15:48:49來源：和訊

利率債方面

，南方豐元信用增強基金認為

，利率債的絕對收益率水平已經(jīng)顯著低于歷史均值

，并且隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力

，寬信用的效果或逐步顯現(xiàn)，利率債收益率整體或?qū)⒗^續(xù)下行

，但下

面對權(quán)益市場的明顯回暖

，2019年債券市場的最大猜想是“債牛能否延續(xù)”，最大的考驗是“投資機會在哪里”

。對此

，債券基金經(jīng)理把自己的答案寫在了近期披露的基金年報中。

梳理多只績優(yōu)基金年報可以發(fā)現(xiàn)

，基金總體上認為

，雖然債券收益率繼續(xù)下行空間變小，但債券仍存一定的投資機會

。如果基本面在2019年某個時點出現(xiàn)拐點

，那么權(quán)益市場會迎來估值修復行情，這也將帶來股債投資切換的時點

。

債市仍存一定投資機會

展望2019年

，宏觀經(jīng)濟存在一定的下行壓力成為基金經(jīng)理的一致預期。

海富通純債基金表示

，2019年經(jīng)濟增長將依然面臨一定的壓力

，通脹總體無憂。從需求角度來看

，投資

、消費和出口仍存在一定下行壓力。投資方面

，基建投資作為經(jīng)濟逆周期調(diào)節(jié)的重要手段可能會結(jié)構(gòu)性發(fā)力

，但在地方債務制約下，發(fā)力的空間或有限

。而在貨幣化安置力度減弱的影響下

，地產(chǎn)銷售和投資將明顯承壓

。此外

，隨著企業(yè)盈利回落，制造業(yè)投資大概率下滑;消費方面

，居民收入增長乏力或制約消費增長;出口也受制于全球經(jīng)濟增長動能整體減弱

。就通脹而言，需要關(guān)注結(jié)構(gòu)性壓力，密切關(guān)注豬周期啟動情況

，而PPI中樞大概率明顯下移

。

易方達安心回報基金強調(diào)，應高度關(guān)注基本面拐點到來的時點

，流動性保持合理充裕背景下股票下跌空間較為有限

。如果基本面出現(xiàn)拐點，股市會迎來估值修復的機會

，而這也將帶來股債投資切換的時點

。

華泰柏瑞豐盛基金認為，2019年推動債市上漲的有利因素將持續(xù)

，債市仍存在一定的上漲空間

。但同時，如果基本面拐點到來或受政策因素影響將對債市形成一定沖擊

。

易方達穩(wěn)健收益基金同樣認可債券市場仍將有一定的投資機會

，同時提醒需要重點關(guān)注以下幾方面的變化：一是實體經(jīng)濟的信用擴張是否出現(xiàn)實質(zhì)性變化，這方面社融是最重要的觀測指標

。二是房地產(chǎn)市場的變化

，如果再度出現(xiàn)房價上漲現(xiàn)象，經(jīng)濟基本面的預期可能會出現(xiàn)明顯變化

，并且會對貨幣政策的空間構(gòu)成制約

。

可轉(zhuǎn)債成重點關(guān)注品種

從各類品種看，債券市場具體的投資機會在哪里?

利率債方面

，南方豐元信用增強基金認為

，利率債的絕對收益率水平已經(jīng)顯著低于歷史均值，并且隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力

，寬信用的效果或逐步顯現(xiàn)

，利率債收益率整體或?qū)⒗^續(xù)下行，但下行的幅度難以超越2018年

。

對于信用債的投資機會

，海富通純債基金表示，寬信用政策下

，企業(yè)融資環(huán)境大概率有所改善

，但受大環(huán)境影響企業(yè)經(jīng)營壓力也不小，因此2019年信用風險將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的特點

，因企業(yè)自身經(jīng)營不善而導致的違約風險仍然存在

。總體來看

，受政策面影響

，信用利差可能會逐漸收窄

，同時杠桿息差策略依然可行。

南方金利基金同樣強調(diào)要防范信用風險

。“2019年信用風險方面仍然面臨較大的不確定性

，在獲取信用債的持有收益、博取信用利差下行機會的過程中仍需重視防范信用風險

。”

可轉(zhuǎn)債成為基金經(jīng)理們重點關(guān)注的債券品種

。在易方達安心回報基金看來，當前市場對2019年股市的一致預期較強

，波動率提高將提升可轉(zhuǎn)債期權(quán)價值

。同時，隨著可轉(zhuǎn)債市場的持續(xù)擴容

，個券機會也在增加

，轉(zhuǎn)債是非常值得關(guān)注的品種。

“接下來

，債券部分將主要通過持有中高等級中短期限信用債獲取確定的票息收益

，同時尋找市場預期差的機會，低倉位參與利率債波段操作;權(quán)益部分將保持中性的股票倉位和偏高的轉(zhuǎn)債倉位

，密切關(guān)注股債投資的切換窗口

，及時進行調(diào)倉。”

責任編輯：孫知兵

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點

，與太平洋財富網(wǎng)無關(guān)

。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容

、文字的真實性

、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾

，請讀者僅作參考

，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
如有問題

，請聯(lián)系我們

！

精彩推薦

閱讀排行

公募基金四大費用逼近千億管理費超610億元客戶維護費占管理費的19.99%
上一篇2019-04-01 15:44:24

，盧俊卿再捐2億扶貧">有感慈善回歸圣壇，盧俊卿再捐2億扶貧

揭秘東方今典集團總裁張冉：18歲就開始下工地看圖紙

民政部對中國廣告協(xié)會等3家社團作出行政處罰

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

績優(yōu)債基經(jīng)理密切關(guān)注 股債投資切換時點 可轉(zhuǎn)債成重點關(guān)注品種

精彩推薦

閱讀排行

推薦閱讀

績優(yōu)債基經(jīng)理密切關(guān)注股債投資切換時點可轉(zhuǎn)債成重點關(guān)注品種