逾六成增強指數(shù)基金年內(nèi)跑輸基準(zhǔn) 業(yè)內(nèi)呼吁建立指基“質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)”

，此前帶來較大收益貢獻的質(zhì)量因子貢獻度反而由正轉(zhuǎn)負。

國內(nèi)某大型券商研究所金融產(chǎn)品分析師認為，國內(nèi)指數(shù)增強基金一般是在跟蹤標(biāo)的指數(shù)的同時

，利用各類增強因子以獲取超越標(biāo)的指數(shù)回報的產(chǎn)品。不同的增強因子有不同的屬性，如波動率因子偏向于交易屬性，而質(zhì)量因子換手率較低，偏重配置屬性;另一方面，不同類別的因子適合不同類型的市場，如價值因子在熊市中表現(xiàn)較好，成長動量因子在牛市中表現(xiàn)較好，應(yīng)該根據(jù)不同的經(jīng)濟周期來對因子做戰(zhàn)術(shù)性配置。

該分析師稱

，“量化投資模型有效性建立在可靠的數(shù)據(jù)、市場監(jiān)控等基礎(chǔ)上，市場風(fēng)格切換可能會導(dǎo)致因子的有效性發(fā)生變化。一季度是牛熊轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)折點，不少價值因子在牛熊轉(zhuǎn)換中失靈，沒能跑贏成長動量因子。”

北京一家中型公募高管也向記者透露，據(jù)他所在的公司量化策略部門分析

，今年質(zhì)量因子對選股是負貢獻，沒能跑贏標(biāo)的指數(shù)，甚至跑不贏基準(zhǔn)收益。他認為