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東威科技獲35家機(jī)構(gòu)調(diào)研：公司的垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備設(shè)計(jì)使用期限為10年能為客戶帶來更好的效益（附調(diào)研問答）

2022-02-21 19:20:06來源：同花順綜合

東威科技2月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年2月17日接受35家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為其他

、基金公司

、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

一

、開場(chǎng)介紹欽義發(fā)：各位新年好！在過年后公司開工的第二個(gè)工作日

，歡迎你們從不同的地方來公司調(diào)研

，感謝大家對(duì)公司對(duì)行業(yè)的關(guān)注。

公司去年接待了幾十批現(xiàn)場(chǎng)和線上調(diào)研

，聚焦公司的主業(yè)

，從不同的角度和方式回答了投資者關(guān)心的問題，比如現(xiàn)有PCB業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否持續(xù)

，新能源（鋰電

、光伏）技術(shù)能否領(lǐng)先及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)性和提升問題等

，公司的這些基本面是穩(wěn)健和持續(xù)的

，這些都談的比較透徹了。

非常感謝大家的關(guān)注

，我們不只是解答大家投資關(guān)注的問題

，也真心希望在行業(yè)認(rèn)識(shí)、企業(yè)發(fā)展等方面

，能夠得到你們的建言獻(xiàn)策

，提供信息和發(fā)展市場(chǎng)

，謝謝！二

、問答環(huán)節(jié)

問：PET鍍銅膜發(fā)展的進(jìn)度比預(yù)期的能否再快一點(diǎn)

，目前和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也比較匹配，波動(dòng)也是正常的

，從您的角度看起來

，下游已經(jīng)買了設(shè)備在跑工藝的廠商，他們目前的進(jìn)度卡在哪些方面

？

答：PET鍍銅膜的功能及作為負(fù)極集流體材料能產(chǎn)生的作用在行業(yè)是有共識(shí)的

，從行業(yè)角度來看，未來確實(shí)是一個(gè)趨勢(shì)

。復(fù)合銅膜在延展性

、提高安全性和能量密度等方面都沒有問題，目前一方面是沒有大面積應(yīng)用

，另一方面是頭部企業(yè)的關(guān)于復(fù)合集流體相關(guān)的消息一直還未發(fā)布

。公司新能源鍍膜設(shè)備不限于某一家客戶，目前國(guó)內(nèi)外客戶都有

，雖然客戶的具體測(cè)試方式和測(cè)試數(shù)據(jù)沒有反饋到公司

，但從公司安裝調(diào)試的情況、生產(chǎn)出來產(chǎn)品的表觀質(zhì)量及反應(yīng)設(shè)備的運(yùn)行的情況來看效果還是非常不錯(cuò)的

，已有比較多的企業(yè)也正在逐步進(jìn)入這個(gè)行業(yè)

，從生產(chǎn)設(shè)備的角度來講，設(shè)備能夠達(dá)到下游客戶的要求

，而且還會(huì)有更多的提升空間

，如設(shè)備的產(chǎn)能、線速

、幅寬

，公司有技術(shù)儲(chǔ)備在做相關(guān)方面的突破。

問：公司和C公司還有技術(shù)交流嗎

？

答：公司同包括C公司在內(nèi)的頭部鋰電企業(yè)關(guān)于復(fù)合集流體材料實(shí)現(xiàn)技術(shù)和方式的交流從未停止

，未來還會(huì)加強(qiáng)交流。對(duì)頭部企業(yè)來講

，他們有他們的戰(zhàn)略

，我們會(huì)做相應(yīng)的技術(shù)交流或設(shè)備技術(shù)提供，公司很樂意做也正在做有助于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的事情

。

問：是否了解過下游企業(yè)的運(yùn)行中還有哪些工藝細(xì)節(jié)需要突破

？

答：關(guān)于新能源電鍍?cè)O(shè)備，可能存在以下疑惑，一是PET鍍銅膜中的PET膜是復(fù)合膜

，能否耐高溫

；二是焊接問題；事實(shí)上PET膜具有優(yōu)良的耐熱性

，目前已有企業(yè)成功應(yīng)用

，包括焊接都不是瓶頸問題。

問：用PET鍍銅膜成本容忍度有多高

，比純銅箔貴多少是下游能接受的

？

答：目前PET鍍銅膜的成本比純銅箔稍貴，但在量產(chǎn)以后達(dá)到一定量且良率達(dá)到較高水平后

，PET鍍銅膜成本會(huì)降下來

。PET鍍銅膜作為負(fù)極集流體材料，在關(guān)鍵性能方面有助于提高安全性和能量密度

。

問：新能源電鍍?cè)O(shè)備二代機(jī)客戶可承受的單價(jià)在什么范圍

？

答：目前購買的客戶他們更看重的是公司設(shè)備的性能以及生產(chǎn)的膜產(chǎn)品能帶來效益。

未來可能在設(shè)備性能上提高

，給客戶帶來更好的設(shè)備和技術(shù)服務(wù)，同時(shí)客戶也能通過設(shè)備取得更好的效益

。不斷升級(jí)設(shè)備

，提高設(shè)備性價(jià)比才是目標(biāo)所在。

問：據(jù)說市場(chǎng)有人在跟進(jìn)多孔銅箔的技術(shù)方案

，未來PET鍍銅膜很確定或者說在80%以上會(huì)是更好的技術(shù)方案嗎

？

答：PET鍍銅膜作為負(fù)極集流體材料應(yīng)用的方向是沒問題的；多孔銅箔是很久以前就有的

。公司主要是做電鍍?cè)O(shè)備

，對(duì)下游膜材料的應(yīng)用、技術(shù)路線和應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)

，公司會(huì)關(guān)注其發(fā)展動(dòng)態(tài)

，但設(shè)備制造和設(shè)備升級(jí)是公司強(qiáng)項(xiàng)。

問：公司是否有想過新能源電鍍?cè)O(shè)備一體化

，前后道的設(shè)備都可以做

？為客戶提供便捷的設(shè)備和技術(shù)服務(wù)？

答：關(guān)于前后道工序的一體化

，為下游客戶提供完整解決方案

，滿足下游客戶需求，是公司作為設(shè)備和技術(shù)服務(wù)商

，從公司為促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略層面

，需要認(rèn)真研究和實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，從2021年下半年，一直在推動(dòng)和促進(jìn)這方面的一些想法如成套設(shè)備方案

。前端磁控濺射設(shè)備的應(yīng)用領(lǐng)域不局限于鋰電的PET鍍銅膜材

，不管是鋰電行業(yè)、光伏行業(yè)還是其他電子行業(yè)都有大量的需要

，市場(chǎng)前景很廣闊

，我們?cè)谧鲞@方面研究和探索。

問：公司搬到新廠房后人員招聘計(jì)劃是怎樣的

？

答：截至2021年第三季度

，包括昆山、廣德和深圳

，公司總體人員規(guī)模超過1000人

；考慮到訂單的不確定性，公司的計(jì)劃是一方面逐步增加人員

，另一方面在急需用人的情況下先從公司內(nèi)部調(diào)劑再逐步招聘

。

問：公司內(nèi)部人員從做PCB調(diào)劑到新能源的轉(zhuǎn)換周期大概是多久？

答：沒有轉(zhuǎn)換周期

，新能源電鍍?cè)O(shè)備是卷對(duì)卷垂直連續(xù)電鍍技術(shù)體系在鍍膜材料行業(yè)的拓展應(yīng)用

；做PCB設(shè)備和做新能源電鍍?cè)O(shè)備對(duì)他們來說技術(shù)是相通的。

問：目前公司股價(jià)處于相對(duì)較低的階段

，公司是否考慮股權(quán)激勵(lì)引進(jìn)人才或?qū)?nèi)部人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)

？

答：暫時(shí)沒有，但作為科創(chuàng)板上市公司

，股權(quán)激勵(lì)有較多的選擇

，公司有這方面的計(jì)劃會(huì)及時(shí)通過公告形式發(fā)布消息。

問：公司光伏設(shè)備鍍銅和銀漿絲網(wǎng)印刷是一起使用還是替代

？

答：是替代

；公司光伏設(shè)備通過鍍銅取代銀漿絲網(wǎng)印刷，直接在硅片上鍍更密

、更細(xì)的銅線

，最終實(shí)現(xiàn)能夠增加吸收電子的能力，增加光電的轉(zhuǎn)換效果

。降低光伏硅片的成本

。

問：2021年P(guān)CB的增長(zhǎng)來自下游技改、擴(kuò)產(chǎn)

，VCP節(jié)約成本能節(jié)約多少

？

答：同等規(guī)模的VCP替代龍門線，VCP設(shè)備兩年節(jié)省的水

、電

、銅和人工等成本可以買回設(shè)備。公司的垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備設(shè)計(jì)使用期限為10年，能為客戶帶來更好的效益

。

問：不同廠家的不同技術(shù)路線對(duì)新能源電鍍?cè)O(shè)備的要求有差別嗎

？

答：對(duì)公司設(shè)備的要求都是一樣的；目前公司新能源設(shè)備有一代機(jī)

、一代半和二代機(jī)等機(jī)型

，在性能和各技術(shù)指標(biāo)上都能滿足客戶的要求。

問：是否有客戶預(yù)購買公司新能源電鍍?cè)O(shè)備去做鋁箔

？

答：鋁箔多為蒸鍍

，目前沒有適用于鋁電鍍的電鍍液，不能進(jìn)行電鍍

。

問：新能源電鍍?cè)O(shè)備和光伏設(shè)備的差別大嗎

？?jī)烧卟顒e在哪里?

答：原理上都是電鍍，但差別很大

；設(shè)備運(yùn)行方式上

，光伏是垂直連續(xù)電鍍而新能源電鍍?cè)O(shè)備是水平式的；膜的運(yùn)行上光伏是片狀的

，是一塊一塊的電池硅片

，新能源電鍍?cè)O(shè)備是一卷一卷的膜。

問：PET鍍銅膜大概在什么時(shí)候能量產(chǎn)達(dá)到降低成本

？

答：時(shí)間上來講還是取決于下游的廠商達(dá)到一定量產(chǎn)規(guī)模后

，成本會(huì)比較接近于生產(chǎn)鋰電銅膜的理論成本，而不是接近于現(xiàn)在純銅箔的成本

，從PET鍍銅膜目前的使用和未來的前景，成本不是它剛性要求

，達(dá)到使用的性能才是

。

問：下游在異質(zhì)結(jié)的銅電鍍有比較大的進(jìn)展，目前公司光伏電鍍?cè)O(shè)備的進(jìn)展

，量產(chǎn)情況的進(jìn)展

？

答：異質(zhì)結(jié)的工藝路線，在光伏電池片方面制程比較長(zhǎng)

，電鍍?cè)O(shè)備只是其中一個(gè)制程中的一段

，東威做這方面也是長(zhǎng)時(shí)間研發(fā)的成果，并不是短期內(nèi)有的

，下游客戶試驗(yàn)機(jī)已經(jīng)交付

，運(yùn)行效果比較好。作為量產(chǎn)機(jī)

，公司具備量產(chǎn)設(shè)備的條件

，但還是取決于下游什么時(shí)候大量需要。

問：PCB傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)未來可能不會(huì)太高，考慮到技術(shù)方向的轉(zhuǎn)變

，公司在這方面的預(yù)期是怎樣的

？

答：整個(gè)PCB產(chǎn)業(yè)在2021年達(dá)到了較高的增長(zhǎng)速度，以前年度都是個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)速度

，未來我們覺得這個(gè)行業(yè)還是個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)比較穩(wěn)?div id="d48novz" class="flower left">

。籔CB作為電子信息行業(yè)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)

，隨著行業(yè)應(yīng)用的場(chǎng)景越來越多

，越來越廣泛，增長(zhǎng)是沒有問題的

。

從做高端精密電鍍?cè)O(shè)備來看

，增長(zhǎng)有以下幾個(gè)方面因素：一是新增的產(chǎn)能，使用VCP能提高品質(zhì)包括貫孔率

、均勻度

；二是對(duì)傳統(tǒng)的龍門線的替代；三是隨著更高端的如IC載板

、高端軟板和高密度互聯(lián)等高端板在國(guó)內(nèi)的發(fā)展應(yīng)用

，現(xiàn)在逐漸做大做強(qiáng)，PCB板的某些高端板的細(xì)分領(lǐng)域上增長(zhǎng)速度還是比較快

，所以對(duì)電鍍?cè)O(shè)備

，特別是做高端精密的PCB板的電鍍?cè)O(shè)備企業(yè)來講，增長(zhǎng)還是保持樂觀的態(tài)度

。

問：VCP對(duì)龍門線替代的情況?

答：每年銷售的的設(shè)備中大概有四成左右是VCP替代龍門線的技術(shù)改造

，六成以上是新上的項(xiàng)目。這個(gè)取決于下游企業(yè)的異地搬遷

、環(huán)保及產(chǎn)能和品質(zhì)提升的需求

。

問：基于PCB行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)，公司會(huì)做一些什么樣的的規(guī)劃

？公司市占率會(huì)不會(huì)提高

？

答：從每年設(shè)備的條數(shù)看，公司已經(jīng)超過50%

；金額上占比30%以上

，市場(chǎng)份額已經(jīng)有一個(gè)比較大的比例；從公司層面看

，多個(gè)企業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)可以促進(jìn)技術(shù)和服務(wù)的提升

，為下游帶來更好的技術(shù)和服務(wù)。但公司會(huì)在PCB制程的前后端發(fā)揮我們技術(shù)

、市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)做一些延伸

，募投項(xiàng)目中水平沉銅設(shè)備就是關(guān)于這方面的布局

，經(jīng)過研發(fā)和儲(chǔ)備，未來會(huì)在這方面有所提升

。另外在五金表面處理領(lǐng)域

，雖然五金表面處理是現(xiàn)在集中度不高，比較分散

，但其是體量相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)

；公司通過把垂直連續(xù)技術(shù)在五金表面處理的拓展和發(fā)揮，研發(fā)出來的連續(xù)滾鍍?cè)O(shè)備

，面向五金件

、標(biāo)準(zhǔn)件表面的鍍鋅、鍍銅處理

，經(jīng)過多年的研發(fā)

，處于逐步爆發(fā)階段，這兩方面也是對(duì)主業(yè)比較大的補(bǔ)充

。

問：從技術(shù)路徑上

，PET鍍銅膜下游客戶的接受度大概是什么樣的？未來的降本空間

？

答：接受程度來講

，雖然一開始鋰電負(fù)極集流體都是采用純銅箔，厚度從8微米降到現(xiàn)在4.5微米

；隨著鋰電應(yīng)用越來越廣

，對(duì)電池的安全性、提高續(xù)航里程的關(guān)注度更高

，而PET鍍銅膜能有效提高安全性和續(xù)航里程

。成本方面，在量產(chǎn)后還是要降低的

，后續(xù)降本空間是很有潛力的

。

問：原材料上很難有大的降本空間，從設(shè)備上你覺得通過技術(shù)迭代效率和良品率能提升多少

？

答：二代機(jī)在一代機(jī)的基礎(chǔ)上速度、良品率都有一定提升

，隨著技術(shù)迭代的推進(jìn)

，未來還有提升空間。

目前來看

，大家更關(guān)心的是下游應(yīng)用不夠快

，影響的因素的是多種多樣的，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)PET鍍銅膜的認(rèn)同度

，成本并不是剛性的

，關(guān)鍵在于性能

，而且現(xiàn)在市場(chǎng)上沒有足夠的PET鍍銅膜供應(yīng)，隨著時(shí)間推移

，市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)增加

。從工藝的角度，公司能夠做出一代機(jī)并通過改變工藝路線和結(jié)構(gòu)升級(jí)到二代機(jī)

，能夠更好的滿足效率和良品率的要求

，投入了很多技術(shù)，未來在線速

、幅寬上還有提升

，滿足下游要求。

問：設(shè)備廠需要時(shí)常和下游客戶進(jìn)行技術(shù)上的交流和共同探討技術(shù)進(jìn)步的方向

，在新能源這個(gè)領(lǐng)域

，下游自己做設(shè)備和公司供應(yīng)這兩種情況現(xiàn)在大概是什么樣的局面？

答：還是各自做各自擅長(zhǎng)的事

，其他的工藝不好評(píng)判

，至于說PET鍍銅膜，工藝路線為三步

，一是基膜的生產(chǎn)

，二是磁控濺射打底，三是電鍍?cè)龊?div id="d48novz" class="flower left">

，做電鍍方面公司有足夠的的技術(shù)儲(chǔ)備和人力

，關(guān)于磁控濺射設(shè)備方面公司也有一些考慮和研究，爭(zhēng)取把這一塊產(chǎn)業(yè)鏈都打通;

昆山東威科技股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端精密電鍍?cè)O(shè)備及其配套設(shè)備的研發(fā)

、設(shè)計(jì)

、生產(chǎn)及銷售。公司的主要產(chǎn)品為剛性板VCP

、柔性板片對(duì)片VCP

、柔性板卷對(duì)卷VCP、水平式除膠化銅設(shè)備

、龍門式電鍍?cè)O(shè)備

、連續(xù)滾鍍?cè)O(shè)備。憑借公司自主研發(fā)的垂直連續(xù)電鍍等技術(shù)

，公司VCP設(shè)備在電鍍均勻性

、貫孔率（TP）等關(guān)鍵指標(biāo)上均達(dá)到了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。其中柔性板片對(duì)片VCP在板厚36μm-300μm時(shí)電鍍均勻性能夠達(dá)到10μm±1μm

，達(dá)到了國(guó)際同類設(shè)備的技術(shù)水平

。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
東吳基金管理有限公司	基金公司	張浩佳
交銀施羅德	基金公司	郭若
天弘基金管理有限公司	基金公司	李佳明
富安達(dá)基金	基金公司	路旭
廣發(fā)基金管理有限公司	基金公司	王小松
申萬菱信基金	基金公司	劉俊、婁周鑫、彭程、沈科、熊哲英、王翰、田仁秀
長(zhǎng)信基金	基金公司	王俊陽
東北證券	證券公司	劉軍、許光坦
東方證券	證券公司	萬里明
東方財(cái)富證券	證券公司	鄧迪飛
中信證券自營(yíng)	證券公司	梁勤之
中金公司	證券公司	丁健
國(guó)海證券	證券公司	吳星煜
國(guó)海證券研究所	證券公司	盧世偉、李航、王剛
天風(fēng)證券	證券公司	王紀(jì)斌
摩根華鑫	證券公司	曹群海
長(zhǎng)江證券	證券公司	倪蕤、許宏遠(yuǎn)
上海泓湖投資管理有限公司	陽光私募機(jī)構(gòu)	蔣樂
景熙資產(chǎn)	陽光私募機(jī)構(gòu)	葉夢(mèng)偉
東方財(cái)富	其他	周旭輝
東莞泓德投資管理有限公司	其他	鮑泓
中信建投資管	其他	劉石
五地投資	其他	成佩劍
光大資管	其他	郭沖沖
國(guó)海資管	其他	吳正明
廣州資本復(fù)利	其他	陸曉偉
德鄰眾福投資	其他	張?chǎng)屋x
望正	其他	汪程程
璞遠(yuǎn)資產(chǎn)	其他	魏來
蜂巢基金	其他	吳穹
賢盛投資	其他	馬彥仁
進(jìn)門財(cái)經(jīng)	其他	劉佩
速記	其他	李懷欣
鴻凱投資	其他	李明月、趙世光
鶴禧投資	其他	司巖、吳迪