泰禾股份：經(jīng)營業(yè)績增長出現(xiàn)停滯，銷售采購數(shù)據(jù)或有不實

，南通泰禾化工股份有限公司（簡稱“泰禾股份”）在此期間經(jīng)歷了公司調(diào)整內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、更新財務資料、負責律師“北京市天元律師事務所”被中國證監(jiān)會立案調(diào)查等情況

，可謂是上市之旅坎坷

。

《紅周刊》記者在進行資料梳理時發(fā)現(xiàn)

，泰禾股份報告期業(yè)績同比增速持續(xù)下降，2020年甚至出現(xiàn)負增長。近年來,公司的收入增長主要依靠第一大客戶拉動，但在銷量增加的同時也面臨著毛利率逐年走低的尷尬。此外，若對公司銷售和采購數(shù)據(jù)進行數(shù)據(jù)勾稽分析，可發(fā)現(xiàn)有明顯不合理之處，讓人懷疑其有調(diào)節(jié)財報數(shù)據(jù)的可能性。

收入增速持續(xù)下滑

招股書披露

，泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為農(nóng)藥殺菌劑和農(nóng)藥除草劑，銷售貢獻占公司總收入九成左右。報告期內(nèi)（2018年~2021年上半年），公司的營業(yè)收入分別為239614.74萬元、310459.96萬元、305811.74萬元和161340.63萬元，其中2018年至2020年分別同比增長了36.21%、29.57%和-1.5%，增速呈逐年下滑趨勢。

《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，其收入增速的持續(xù)下滑最主要還是與主營產(chǎn)品之一的殺菌劑收入貢獻的同比增速下滑有關(guān)

。2018年至2020年，主營產(chǎn)品之一的殺菌劑產(chǎn)品收入貢獻同比增速分別為106.92%、45.07%和-14.63%（見表1），而另一主營產(chǎn)品除草劑收入貢獻同比增速分別為15.77%、25.55%和17.01%。

表1：泰禾股份主營業(yè)務收入按產(chǎn)品類別分類 （單位：萬元

、%）

來源：招股書

泰禾股份的“殺菌劑”產(chǎn)品包括了百菌清和嘧菌酯

。近年來，百菌清在防治大豆銹病上的應用取得了良好的效果，市場需求提升；蛞騼r格上的不具優(yōu)勢，導致這一年的產(chǎn)品銷量同比下降了0.98%，收入下降了25.57%。

值得注意的是

，子公司“新河農(nóng)用”是公司主要產(chǎn)品百菌清原藥的生產(chǎn)基地。根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2019 年本）》，“新河農(nóng)用”在產(chǎn)的“百菌清”屬于限制類產(chǎn)業(yè)，雖然公司表示根據(jù)相關(guān)主管部門出具的證明，新河農(nóng)用的百菌清生產(chǎn)線符合產(chǎn)業(yè)政策，不會受到產(chǎn)業(yè)相關(guān)限制，可不管如何，該項目受技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)升級影響還是較大的。比如近年來，各國嚴格管控農(nóng)藥產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和使用，并對部分農(nóng)藥制定了相關(guān)限制性的措施，隨著這一嚴控措施的越來越嚴厲，不排除會對公司未來的經(jīng)營存在一定影響的可能性，進而也需要公司加大研發(fā)投入，打破產(chǎn)品銷售瓶頸，提升競爭力?div id="4qifd00" class="flower right">

，報告期內(nèi)