全球訊息：水井坊半年報出爐：銷售費用超凈利潤，經(jīng)營現(xiàn)金流降99%

，水井坊上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅有144.6萬元，同比下滑99.48%。對于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大幅下滑的原因，水井坊解釋稱主要系支付的市場廣告費等其他經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增長所致。

具體來看

，水井坊半年報顯示，上半年銷售費用為6.96億元，同比增長19.27%，上半年銷售費用比上半年凈利潤達到驚人的1.88倍，銷售費用占營業(yè)收入的三成以上。并且，從水井坊近5年(2017年至2021年)年報數(shù)據(jù)來看，銷售費用一直超過凈利潤，銷售費用占營業(yè)收入的比重從未低于25%。

以上數(shù)據(jù)對比白酒行業(yè)標桿企業(yè)貴州茅臺（600519）(600519.SH)來看

，近五年(2017年至2021年)來，貴州茅臺的銷售費用/凈利潤比值分別為10.29%、6.80%、7.46%、5.15%、4.91%。銷售費用/營業(yè)收入比值在5%以內(nèi)，其中2021年比值為2.5%。由此可見，水井坊銷售費用之高。

高企的銷售費用背后，水井坊上半年廣告費及促銷費達5.27億元

，同比增長13%