每日速讀!從“寧王”與“迪王” 此消彼長說開去

，成為繼寧德時(shí)代（300750）之后，第二家“萬億級”新能源汽車產(chǎn)業(yè)巨頭。盡管寧德時(shí)代當(dāng)日同樣大漲5.25%，但比亞迪憑借前期凌厲的走勢，已將與寧德時(shí)代的市值差距縮小至約400億元。這意味著，如果比亞迪后續(xù)漲幅超過寧德時(shí)代約5個(gè)百分點(diǎn)，國內(nèi)“新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈一哥”或換人。

哪怕是在半年前

，這種變化都是不可想象的。去年12月，寧德時(shí)代炙手可熱，股價(jià)經(jīng)過兩年持續(xù)攀升，一度探至692元/股(前復(fù)權(quán))的歷史新高，市值高達(dá)1.6萬億元，被視為能與貴州茅臺（600519）并肩的“寧王”。那時(shí)，比亞迪雖然也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的翹楚，但市值僅為寧德時(shí)代的一半，人們更熱衷于討論比亞迪與造車新勢力“蔚小理”的角逐。

站在產(chǎn)業(yè)角度，很容易理解人們?yōu)槭裁床幌嘈胚@種變化

。在公司董事長曾毓群帶領(lǐng)下，寧德時(shí)代用技術(shù)和規(guī)模實(shí)現(xiàn)了在動力電池領(lǐng)域的大幅領(lǐng)先，下游車企搶著去寧德時(shí)代交錢“包產(chǎn)線”，特斯拉頻下大單，都被市場視為寧德時(shí)代的護(hù)城河。在前景廣闊的賽道里有掌控力，寧德時(shí)代彼時(shí)約160倍的動態(tài)市盈率也被認(rèn)為可以接受。

然而

，僅僅半年，市場便開始懷疑這種掌控力。一方面，面對碳酸鋰等上游原材料大幅漲價(jià)，寧德時(shí)代無法將成本壓力完全轉(zhuǎn)移至下游客戶，導(dǎo)致今年一季度盈利低于預(yù)期