首頁 > 資訊 > 經(jīng)濟(jì) > 國際經(jīng)濟(jì) > 正文

30年技術(shù)領(lǐng)先的TPU戶外用品龍頭首次給予“買入”評級

2022-06-28 09:59:33來源：同花順財經(jīng)

30年技術(shù)領(lǐng)先的TPU戶外用品龍頭，首次覆蓋

，給予“買入”評級

浙江自然從上游介入，掌握核心TPU產(chǎn)品生產(chǎn)的關(guān)鍵工藝和技術(shù)

，是戶外行業(yè)內(nèi)稀缺的垂直一體化代工龍頭，長產(chǎn)業(yè)鏈貢獻(xiàn)超額利潤

，同時長期受益于行業(yè)內(nèi)TPU滲透率提升

。公司客戶資源優(yōu)質(zhì)、訂單需求旺盛

，擴(kuò)品類擴(kuò)產(chǎn)能下預(yù)計將進(jìn)一步釋放業(yè)績

。我們預(yù)測2022-2024年凈利潤為2.8/3.7/4.5億元，對應(yīng)EPS為2.8/3.6/4.5元

，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為22.0/16.6/13.5倍，首次覆蓋給予“買入”評級

。

大客戶背書+垂直一體化生產(chǎn)+強(qiáng)研發(fā)

，筑就核心競爭力

壁壘一：垂直一體化和柔性生產(chǎn)的供應(yīng)鏈壁壘，壓縮成本且強(qiáng)化了產(chǎn)品交期

、質(zhì)量競爭力

，滿足客戶產(chǎn)品升級和快反需求下客戶粘性強(qiáng)，在TPU復(fù)合面料基礎(chǔ)上再向上延伸至TPU薄膜生產(chǎn)

，TPU薄膜行業(yè)凈利率約為3-17%

，盈利能力再上臺階;壁壘二：掌握200+優(yōu)質(zhì)客戶，訂單需求旺盛且穩(wěn)定可持續(xù)，CR5大客戶迪卡儂與戰(zhàn)略供應(yīng)商長期綁定發(fā)展

，全球45家戰(zhàn)略供應(yīng)商生產(chǎn)了32.3%產(chǎn)品

，2021年成為迪卡儂熔接/充氣類唯一戰(zhàn)略合作伙伴，公司近三年迪卡儂訂單復(fù)合增速25%;壁壘三：研發(fā)設(shè)計與革新能力賦予產(chǎn)品高附加值具備提價邏輯

。設(shè)計和革新能力持續(xù)受大客戶認(rèn)可

，除推出同款但高單價的TP產(chǎn)品外，款式革新/新產(chǎn)品/新品類均存提價路徑

，公司儲備多個研發(fā)項目成為產(chǎn)品力的持續(xù)驅(qū)動力

。

未來增量：品類拓展打開市場空間，產(chǎn)能擴(kuò)張迎來新一輪成長

(1)核心TPU產(chǎn)品：占比未及天花板

，將持續(xù)驅(qū)動公司成長

，預(yù)計2021年TPU類產(chǎn)品在整體收入中占54.5%，在充氣床墊收入中占70%

，迪卡儂充氣床墊收入中2018-2020年每年均有4pct以上的占比提升

，預(yù)計占比將持續(xù)隨著老客戶對現(xiàn)有品類TPU替代需求、新品類TPU采購需求提升而提高;(2)擴(kuò)品類：通過家用充氣床墊

、SUP等水上充氣用品

、保溫箱包等新品類拓展戶外市場的同時，2022年切入新能源汽車內(nèi)飾相關(guān)訂單

，多場景催化成長;(3)增產(chǎn)能：訂單需求釋放受限于產(chǎn)能

，公司開啟浙江/上海/越南/柬埔寨4地全球化產(chǎn)能布局，國內(nèi)負(fù)責(zé)供給全球TPU面料

，海外稅收

、人力優(yōu)勢明顯，越南規(guī)劃產(chǎn)值3-5億元

，柬埔寨規(guī)劃產(chǎn)值高于越南

，預(yù)計擴(kuò)產(chǎn)帶來規(guī)模優(yōu)勢的同時將進(jìn)一步提升市占率。

風(fēng)險提示：訂單

、新品類拓展

、產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、原材料價格上漲

。

關(guān)鍵詞： TPU戶外用品浙江自然投資評級浙江自然股價 TPU薄膜行業(yè)

責(zé)任編輯：孫知兵

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點

，與太平洋財富網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實

，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容

、文字的真實性、完整性

、及時性本站不作任何保證或承諾

，請讀者僅作參考

，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
如有問題

，請聯(lián)系我們

！

30年技術(shù)領(lǐng)先的TPU戶外用品龍頭首次給予2022-06-28
港A紙業(yè)股走強(qiáng) 凱恩股份、安妮股份漲超1.5%2022-06-28
星期六(002291.SZ)再度拉升漲超8% 總市值189億元2022-06-28
港股手游股走弱 A股稀土永磁板塊拉升2022-06-28
【全球新要聞】【環(huán)球財經(jīng)】經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂不2022-06-28
當(dāng)前短訊
！推動創(chuàng)新治療方案引進(jìn)落地復(fù)星2022-06-28
巨星農(nóng)牧漲超5%創(chuàng)歷史新高亞瑪頓(002623.2022-06-28
汽車產(chǎn)業(yè)鏈股繼續(xù)走強(qiáng) 秦安股份
、鄭煤機(jī)等2022-06-28
全球短訊！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重2022-06-28
今熱點：金科服務(wù):擬委任林可
、吳曉力為非2022-06-28
【天天新要聞】恒大回應(yīng)被呈請清盤:經(jīng)營不2022-06-28
環(huán)球信息:剛剛
，中國恒大回應(yīng)被呈請清盤！2022-06-28
Grand Designs中火出圈的家用電梯——Arit2022-06-28
這個夏天
，快來換四季沐歌空氣能冷暖機(jī)舒適2022-06-28
當(dāng)下不投新能源,就像20年前沒買房——任澤2022-06-28
空氣源熱泵值得選購嗎
？四季沐歌空氣能“現(xiàn)2022-06-28
中南高科·晉中產(chǎn)業(yè)園項目作為山西省“簽約2022-06-28
最新資訊：平穩(wěn)應(yīng)對“半年考”，流動性將保2022-06-28
熱點評
！江蘇37個鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）降水量達(dá)50mm2022-06-28
每日熱門：財政貨幣“二重唱”
，增量政策空2022-06-28
【新視野】機(jī)構(gòu)分析：美聯(lián)儲可能會在資產(chǎn)負(fù)2022-06-28
共達(dá)電聲車載麥克風(fēng)持續(xù)突破獲得客戶高度2022-06-28
新大陸子公司國通星驛通過續(xù)展第三方支付2022-06-28
【成都配眼鏡】成都配眼鏡哪里好？怎樣找性2022-06-28
生物技術(shù)公司宜明昂科向港交所遞交上市申請2022-06-28
利比亞國家石油公司：未來三天可能暫停出口2022-06-28
美國最大的34家銀行通過美聯(lián)儲年度壓力測試2022-06-28
今日要聞!中國恒大：預(yù)期清盤呈請將不會影2022-06-28
焦點熱訊:科創(chuàng)板24批股東詢價轉(zhuǎn)讓132億元 2022-06-28
視訊
！小鵬汽車遭摩根大通減持3.65億港元2022-06-28

精彩推薦

！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表">

全球短訊！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表

！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表">全球短訊
！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表

閱讀排行

、安妮股份漲超1.5%" class="mask-bg">
、安妮股份漲超1.5%" class="article-title">港A紙業(yè)股走強(qiáng) 凱恩股份、安妮股份漲超1.5%
、安妮股份漲超1.5%" class="fr">上一篇2022-06-28 09:58:26

關(guān)于我們　-　聯(lián)系方式　-　版權(quán)聲明　-　招聘信息　-　友鏈交換　-　網(wǎng)站統(tǒng)計

太平洋財富主辦版權(quán)所有：太平洋財富網(wǎng)

?中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報中心

未經(jīng)過本站允許請勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制業(yè)務(wù)QQ：3 31 986 683

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

30年技術(shù)領(lǐng)先的TPU戶外用品龍頭 首次給予“買入”評級

精彩推薦

！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表">全球短訊！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表

閱讀排行

推薦閱讀

30年技術(shù)領(lǐng)先的TPU戶外用品龍頭首次給予“買入”評級

！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表">全球短訊
！恒大:預(yù)期清盤呈請將不會影響重組計劃或時間表