神州細(xì)胞大漲背后有隱憂
神州細(xì)胞股價(jià)大漲難掩其面臨的產(chǎn)品和財(cái)務(wù)等多重挑戰(zhàn)
【資料圖】
杜鵬/文
年10月以來(lái),神州細(xì)胞(688520.SH)股價(jià)從低點(diǎn)44.4元最高漲至97.21元
,最大漲幅119%。神州細(xì)胞股價(jià)大漲,一方面與整個(gè)醫(yī)藥板塊邊際改善有關(guān)
;另一方面與其研發(fā)新冠疫苗有關(guān)。不過(guò),這款疫苗未來(lái)上市銷售將面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多和新冠疫苗接種放緩的多重挑戰(zhàn),前景有待觀察。神州細(xì)胞近日還完成了4.83億元的定增計(jì)劃
,但募資額僅為原計(jì)劃的12%,似乎也表明資金不看好有新冠疫苗加持的神州細(xì)胞前景。從財(cái)務(wù)上看,公司多年來(lái)均處于虧損狀態(tài),而且虧損額有擴(kuò)大趨勢(shì)。從產(chǎn)品來(lái)看,公司在售產(chǎn)品及儲(chǔ)備管線雖然有前景,但競(jìng)爭(zhēng)激烈,挑戰(zhàn)不容忽視。新冠疫苗挑戰(zhàn)多
10月18日,神州細(xì)胞公告稱
,公司自主研發(fā)的重組新冠病毒2價(jià)疫苗和4價(jià)疫苗在阿聯(lián)酋進(jìn)行的III期臨床試驗(yàn)在安全性、免疫原性、廣譜性方面均取得優(yōu)異表現(xiàn)11月16日,神州細(xì)胞公告稱
與此同時(shí),上述新冠疫苗在國(guó)內(nèi)也取得顯著進(jìn)展
從股價(jià)大漲來(lái)看,市場(chǎng)似乎看好神州細(xì)胞新冠疫苗前景
根據(jù)WHO的統(tǒng)計(jì)
其中
從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看
,目前已經(jīng)通過(guò)附條件批準(zhǔn)或緊急使用批準(zhǔn)了9款新冠疫苗,包括5款滅活疫苗、2款病毒載體疫苗和2款重組蛋白疫苗。其中,國(guó)藥中生和科興中維憑借兩款滅活疫苗成為大贏家年2月
相比滅活疫苗大放異彩
國(guó)內(nèi)上市的兩款重組新冠疫苗分別來(lái)自智飛生物(300122)和麗珠集團(tuán)(000513)
整體來(lái)看
即便神州細(xì)胞重組新冠疫苗順利獲批上市
與此同時(shí)
年前三季度
對(duì)此,康希諾三季報(bào)解釋稱
與此同時(shí)
定增縮水
11月8日,神州細(xì)胞發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行情況報(bào)告書
本次定增預(yù)案發(fā)布于年1月25日,計(jì)劃募資總額不超過(guò)39.61億元
從拿到批文到實(shí)施
這筆定增對(duì)于神州細(xì)胞資金鏈至關(guān)重要。年三季度末
,公司賬面上短期借款3.91億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.95億元、長(zhǎng)期借款7.82億元,有息負(fù)債合計(jì)14.68億元從短期償債能力來(lái)看,神州細(xì)胞一年以內(nèi)有息債務(wù)6.86億元
神州細(xì)胞負(fù)債高企的原因在于其常年以來(lái)都處于虧損狀態(tài)。公司年成立于北京
年前三季度
產(chǎn)品線薄弱
目前
,神州細(xì)胞在售產(chǎn)品只有一款,即年7月24日獲批上市的重組八因子。對(duì)于這款產(chǎn)品
,神州細(xì)胞聲稱,該產(chǎn)品歷經(jīng)15年研發(fā),是首個(gè)國(guó)產(chǎn)重組八因子,為工藝和制劑均不含白蛋白的第三代八因子產(chǎn)品,用于治療甲型血友病。不過(guò)
,這款產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模并不大。7月8日,神州細(xì)胞發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄稱,目前SCT800國(guó)內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模大約為20億元。在規(guī)模不大的市場(chǎng)中
,分食者卻并不少,國(guó)內(nèi)已上市6款進(jìn)口重組凝血八因子藥品,包括拜耳的“拜科奇”、百特的“百因止”、輝瑞的“任捷”、諾和諾德的“諾易”等。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè),年6月以來(lái)
除了在售產(chǎn)品以外,神州細(xì)胞年中報(bào)披露
,公司目前有3個(gè)生物藥品種處在上市申請(qǐng)階段,6個(gè)品種處于臨床研究中后期階段。對(duì)于這些管線,國(guó)金證券研究報(bào)告點(diǎn)評(píng)稱,公司阿達(dá)木單抗、貝伐單抗等將陸續(xù)在年年底或年獲批,全球領(lǐng)先的14價(jià)HPV疫苗也將在年年底進(jìn)入III期臨床,后續(xù)亮點(diǎn)頗多。阿達(dá)木單抗
、貝伐單抗均是生物類似藥,并非真正的生物創(chuàng)新藥。其中,阿達(dá)木單抗是美國(guó)艾伯維研發(fā)的全人源抗腫瘤壞死因子α單克隆抗體,商品名為修美樂(lè),年首次獲批上市。在中國(guó),除艾伯維的原研進(jìn)口藥外,國(guó)內(nèi)已經(jīng)有6款阿達(dá)木單抗類似藥獲批上市,分別來(lái)自百奧泰、海正生物、信達(dá)生物、復(fù)宏漢霖、正大天晴、君實(shí)生物。如今
,真正代表生物創(chuàng)新藥的PD-1單抗都已經(jīng)從曾經(jīng)的藍(lán)海變成了紅海市場(chǎng),生物類似藥的情景恐怕更加不妙。神州細(xì)胞研發(fā)的14價(jià)HPV疫苗主要用于預(yù)防女性宮頸癌,年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模約為258億元
目前
相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
,神州細(xì)胞的HPV疫苗目前還沒(méi)有進(jìn)入III期臨床,進(jìn)度落后。《》給神州細(xì)胞發(fā)去了采訪函
,截至發(fā)稿未收到回復(fù)。關(guān)鍵詞:
責(zé)任編輯:孫知兵
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