天天精選

！天風(fēng)證券：給予華懋科技買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位50.0元

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華懋科技

充分受益新能源車發(fā)展紅利，新能源客戶收入占比已達(dá)28%

。公司新能源車客戶主要有特斯拉、比亞迪（002594）、理想、賽力斯（601127）、蔚來、小鵬、零跑等。其中，從2021年起，比亞迪成為新進(jìn)前五大客戶。隨著國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司來自新能源整車廠的收入高速增長(zhǎng)。2022年，公司來自新能源整車廠的收入增速高達(dá)225.81%，新能源客戶的收入占公司總收入達(dá)到28%左右。

(相關(guān)資料圖)

安全氣囊袋量?jī)r(jià)齊升，助力單車配套價(jià)值量提升

。1)單車配套數(shù)量增加：隨著消費(fèi)者安全意識(shí)的不斷加強(qiáng)以及新能源整車廠更為重視被動(dòng)安全配置，安全氣囊單車配置量有所提升，如新能源車大部分車型標(biāo)配6個(gè)及以上的安全氣囊。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院測(cè)算，單車安全氣囊平均安裝數(shù)量已從2009年的3.6個(gè)增加到2019年5.7個(gè)。2)單品價(jià)格提升：隨著汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主品牌向上的步伐不斷加速，更高附加值的一次成型式氣囊袋(OPW氣囊袋)需求增長(zhǎng)迅速，進(jìn)一步提升了安全氣囊的單車配套價(jià)值。

產(chǎn)能擴(kuò)充支撐未來發(fā)展，原材料價(jià)格有望下行

。公司2022年產(chǎn)能利用率已近飽和，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債擴(kuò)充產(chǎn)能。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后：1)越南工廠預(yù)計(jì)增加年產(chǎn)能安全氣囊袋1050萬個(gè)、OPW氣囊袋214.5萬個(gè)；2)廈門工廠預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)能OPW氣囊袋429萬個(gè)