環(huán)球聚焦:四位武理工校友“闖關(guān)”創(chuàng)業(yè)板 ,能否成功募資縮小與頭部差距
記者王雪武漢報(bào)道
(資料圖片)
近日
,四位武漢理工大學(xué)校友帶著他們創(chuàng)立的武漢港迪技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“港迪技術(shù)”)沖刺創(chuàng)業(yè)板 。2015年,向愛(ài)國(guó)
、徐林業(yè) 、范沛及顧毅四人共同出資創(chuàng)立了港迪技術(shù) ,主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā) 、生產(chǎn)與銷(xiāo)售自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品(包括變頻器、行業(yè)專(zhuān)機(jī)等) 、智能操控系統(tǒng)以及管理系統(tǒng)軟件,目前產(chǎn)品主要用于各類(lèi)中大型設(shè)備的單機(jī)自動(dòng)化控制,以及設(shè)備生產(chǎn)作業(yè)的自動(dòng)化控制。招股書(shū)指出
,為了助力現(xiàn)有業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和延伸,本次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)1392萬(wàn)股 ,且占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,擬募集約6.56億元。其中,約1.93億元建設(shè)港迪技術(shù)生產(chǎn)制造基地、1.55億元建設(shè)港迪技術(shù)研發(fā)中心、1.21億元建設(shè)港迪智能研發(fā)中心、0.87億元建設(shè)全國(guó)銷(xiāo)服運(yùn)營(yíng)中心、1億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。記者分析發(fā)現(xiàn)
,港迪技術(shù)在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但與頭部相比仍有差距。此外,該公司仍存在關(guān)聯(lián)交易、毛利率下降、應(yīng)收賬款上漲等風(fēng)險(xiǎn) 。與頭部存在差距近年來(lái),該公司營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)
。2020至2022年 ,其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別約為2.43億元 、4.27億元和5.05億元 ,復(fù)合增長(zhǎng)率為44.17% ;扣非歸母凈利潤(rùn)分別約為0.39億元 、0.59億元和0.75億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為39%。其中
,智能操控系統(tǒng)業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng),成為公司收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源,2020至2022年,該業(yè)務(wù)營(yíng)收分別約為0.63億元、1.81億元、2.76億元;而2022年受建筑行業(yè)景氣度影響,導(dǎo)致當(dāng)期自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品出現(xiàn)下降,2020至2022年該部分收入分別約為1.71億元、2.40億元、2.22億元。招股書(shū)顯示
,港迪技術(shù)在細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械學(xué)會(huì)港口機(jī)械分會(huì)以及中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)出具的證明文件,2020至2021年,該公司在港口起重專(zhuān)用變頻器、盾構(gòu)機(jī)專(zhuān)用變頻器市場(chǎng)份額國(guó)產(chǎn)品牌均排名第一,在塔式起重機(jī)專(zhuān)用變頻市場(chǎng)份額排名第三。而且,2021年中國(guó)前三大盾構(gòu)機(jī)生產(chǎn)商均為該公司客戶(hù)。但港迪技術(shù)也坦言
,在工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品市場(chǎng)中,西門(mén)子、ABB、安川等外資企業(yè)以及匯川技術(shù)(300124)、英威騰(002334)等國(guó)內(nèi)企業(yè),憑借品牌、技術(shù)和資本優(yōu)勢(shì)占據(jù)大部分國(guó)內(nèi)低壓變頻器市場(chǎng),“公司相較于變頻器頭部企業(yè)市場(chǎng)份額較小。”根據(jù)中國(guó)工控網(wǎng)數(shù)據(jù)
,2021年國(guó)內(nèi)低壓變頻器(不含風(fēng)電)前10強(qiáng)企業(yè)中,ABB、西門(mén)子等外資企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)占有率為56.10%;匯川技術(shù)、臺(tái)達(dá)電子、英威騰等國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)占有率分別為16.10%、6.10%、5.10%。港迪技術(shù)僅占比0.85%。此外,當(dāng)前智能操控系統(tǒng)市場(chǎng)整體處于前期快速發(fā)展階段
。“隨著應(yīng)用技術(shù)成熟,以及港口、水泥等行業(yè)對(duì)智能操控系統(tǒng)市場(chǎng)需求的逐步釋放,將會(huì)有更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入?div id="d48novz" class="flower left">!备鄣霞夹g(shù)在招股書(shū)中指出。隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈,港迪技術(shù)未來(lái)不得不投入高研發(fā)
,從而增加公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。從招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,與同業(yè)務(wù)類(lèi)型的企業(yè)相比,當(dāng)前該公司研發(fā)投入偏少,2020至2022年其研發(fā)投入分別是0.21億元、0.35億元、0.34億元,分別占營(yíng)收的8.75%、8.11%、6.65%。而同樣從事智能操控系統(tǒng)的北路智控(301195)、蘭劍智能(688557)2022年研發(fā)投入分別約為0.73億元
、0.75億元,分別占營(yíng)收的9.65%、8.19%。對(duì)此,港迪技術(shù)表示,“公司期望通過(guò)此次發(fā)行融資及募投項(xiàng)目實(shí)施,提升各項(xiàng)研發(fā)指標(biāo)。”值得注意的是
,2020至2022年,港迪技術(shù)資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.13%、53.80%、49.74%,而同行業(yè)可比上市公司均值分別為33.24%、33.28%、28.78%。港迪技術(shù)的負(fù)債率約為同行業(yè)可比上市公司平均水平的1.6倍。公司解釋稱(chēng),主要原因是公司還未上市,融資渠道有限,負(fù)債主要是日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。披露內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)招股書(shū)披露,公司與關(guān)聯(lián)方存在銷(xiāo)售
、采購(gòu)、租賃等關(guān)聯(lián)交易,報(bào)告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品發(fā)生的重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易金額分別為0.60億元、0.48億元、0.98億元,占營(yíng)收的24.86%、11.15%、19.27%;向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)電控系統(tǒng)方面發(fā)生的重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易金額分別約為0.11億元、0.09億元、0.24億元,占營(yíng)收成本的8.63%、3.26%、7.81%。而與港迪技術(shù)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的分別是港迪電氣
、華東重機(jī)(002685)及蘇港智能 。其中,港迪電氣曾是公司的第一大客戶(hù) ,2020至2021年,港迪技術(shù)對(duì)港迪電氣的銷(xiāo)售額分別約為0.56億元 、0.46億元,占營(yíng)收的23.03% 、10.65%。同時(shí) ,港迪電氣還是港迪技術(shù)的重要供應(yīng)商 ,2020至2021年 ,港迪技術(shù)從港迪電氣采購(gòu)金額分別約為0.11億元、0.087億元,分別占原材料采購(gòu)的6.26%、4.12%。2021年12月
,港迪電氣被港迪技術(shù)出售給寶信軟件(600845),但當(dāng)前港迪技術(shù)仍租住在港迪電氣的房產(chǎn)中。招股書(shū)解釋?zhuān)刂翀?bào)告期,港迪技術(shù)尚未建設(shè)自有生產(chǎn)廠房,公司已針對(duì)生產(chǎn)車(chē)間、倉(cāng)庫(kù)及辦公樓分別與港迪電氣簽署長(zhǎng)期租賃協(xié)議。同時(shí),公司已另行購(gòu)買(mǎi)土地,并擬將本次募集資金用于建設(shè)基地等。此外,華東重機(jī)的關(guān)聯(lián)交易則與港迪技術(shù)另一位股東翁耀根或有直接關(guān)系
。翁耀根是華東重機(jī)掌舵人,當(dāng)前持有港迪技術(shù)股票260萬(wàn)股,持股比例6.5%。2020年至2022年,港迪技術(shù)對(duì)華東重機(jī)的銷(xiāo)售金額分別為814.16萬(wàn)元、215.1萬(wàn)元 、3657.52萬(wàn)元 ,占同期營(yíng)收的比例分別為3.35%、0.5% 、7.21%。記者發(fā)現(xiàn)
,除了華東重機(jī) ,港迪技術(shù)的主要客戶(hù)幾乎是國(guó)企 、央企背景,例如中國(guó)船舶集團(tuán)下屬企業(yè) 、陜西建機(jī) 、中國(guó)交通集團(tuán)下屬企業(yè)等。但同時(shí) ,港迪技術(shù)直言 ,公司客戶(hù)以國(guó)企 、上市公司為主 ,付款審批流程較長(zhǎng) ,應(yīng)收賬款回款比例較低。報(bào)告期內(nèi)
,港迪技術(shù)的應(yīng)收賬款不斷增長(zhǎng),分別約為0.80億元、1.23億元、1.63億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的20.88%、30.29%和30.20%。對(duì)此,港迪技術(shù)似乎不擔(dān)憂,表示,“國(guó)企、上市公司及其子公司信譽(yù)水平和償債能力良好,發(fā)生壞賬的可能性較小?div id="4qifd00" class="flower right">!睌?shù)據(jù)顯示,該公司壞賬準(zhǔn)備分別為0.07億元、0.11億元、0.10億元。不得不提的是
,港迪技能主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈波動(dòng)趨勢(shì)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)存在一定差距。2020至2022年,該公司毛利率分別為46.35%、38.59%和39.35%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別是-306.18萬(wàn)元 、3703.33萬(wàn)元、6319.58萬(wàn)元 。招股書(shū)解釋?zhuān)什▌?dòng)受到細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響,即毛利率較低的智能操控系統(tǒng)收入占比持續(xù)上升
。2020年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù),主要是為應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈不穩(wěn)定帶來(lái)的供貨不足風(fēng)險(xiǎn),增加存貨準(zhǔn)備、購(gòu)買(mǎi)商品等支出的現(xiàn)金隨之增加。公司將及時(shí)調(diào)整銷(xiāo)售結(jié)構(gòu),應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上升、人力成本上升等問(wèn)題。招股書(shū)還指出
,公司將繼續(xù)發(fā)展管理系統(tǒng)軟件板塊,研發(fā)高性能伺服、高速變頻器等自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)等產(chǎn)品,重點(diǎn)拓展鐵路、冶金、船舶、風(fēng)機(jī)水泵、石油化工、煤炭礦山、物流、新能源等高端傳動(dòng)領(lǐng)域或新興領(lǐng)域的客戶(hù)群體。(實(shí)習(xí)生師捷對(duì)本文有貢獻(xiàn))
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記者王雪武漢報(bào)道
(資料圖片)
近日
2015年,向愛(ài)國(guó)
招股書(shū)指出
,為了助力現(xiàn)有業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和延伸,本次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)1392萬(wàn)股記者分析發(fā)現(xiàn)
,港迪技術(shù)在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但與頭部相比仍有差距。此外,該公司仍存在關(guān)聯(lián)交易、毛利率下降、應(yīng)收賬款上漲等風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái),該公司營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)
其中
,智能操控系統(tǒng)業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng),成為公司收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源,2020至2022年,該業(yè)務(wù)營(yíng)收分別約為0.63億元、1.81億元、2.76億元;而2022年受建筑行業(yè)景氣度影響,導(dǎo)致當(dāng)期自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品出現(xiàn)下降,2020至2022年該部分收入分別約為1.71億元、2.40億元、2.22億元。招股書(shū)顯示
,港迪技術(shù)在細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械學(xué)會(huì)港口機(jī)械分會(huì)以及中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)出具的證明文件,2020至2021年,該公司在港口起重專(zhuān)用變頻器、盾構(gòu)機(jī)專(zhuān)用變頻器市場(chǎng)份額國(guó)產(chǎn)品牌均排名第一,在塔式起重機(jī)專(zhuān)用變頻市場(chǎng)份額排名第三。而且,2021年中國(guó)前三大盾構(gòu)機(jī)生產(chǎn)商均為該公司客戶(hù)。但港迪技術(shù)也坦言
,在工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品市場(chǎng)中根據(jù)中國(guó)工控網(wǎng)數(shù)據(jù)
,2021年國(guó)內(nèi)低壓變頻器(不含風(fēng)電)前10強(qiáng)企業(yè)中,ABB、西門(mén)子等外資企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)占有率為56.10%;匯川技術(shù)、臺(tái)達(dá)電子、英威騰等國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)占有率分別為16.10%、6.10%、5.10%。港迪技術(shù)僅占比0.85%。此外,當(dāng)前智能操控系統(tǒng)市場(chǎng)整體處于前期快速發(fā)展階段
。“隨著應(yīng)用技術(shù)成熟,以及港口、水泥等行業(yè)對(duì)智能操控系統(tǒng)市場(chǎng)需求的逐步釋放,將會(huì)有更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入?div id="d48novz" class="flower left">隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈,港迪技術(shù)未來(lái)不得不投入高研發(fā)
而同樣從事智能操控系統(tǒng)的北路智控(301195)、蘭劍智能(688557)2022年研發(fā)投入分別約為0.73億元
值得注意的是
招股書(shū)披露,公司與關(guān)聯(lián)方存在銷(xiāo)售
而與港迪技術(shù)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的分別是港迪電氣
2021年12月
此外,華東重機(jī)的關(guān)聯(lián)交易則與港迪技術(shù)另一位股東翁耀根或有直接關(guān)系
。翁耀根是華東重機(jī)掌舵人,當(dāng)前持有港迪技術(shù)股票260萬(wàn)股,持股比例6.5%。2020年至2022年,港迪技術(shù)對(duì)華東重機(jī)的銷(xiāo)售金額分別為814.16萬(wàn)元、215.1萬(wàn)元記者發(fā)現(xiàn)
報(bào)告期內(nèi)
,港迪技術(shù)的應(yīng)收賬款不斷增長(zhǎng),分別約為0.80億元、1.23億元、1.63億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的20.88%、30.29%和30.20%。對(duì)此,港迪技術(shù)似乎不擔(dān)憂,表示,“國(guó)企、上市公司及其子公司信譽(yù)水平和償債能力良好,發(fā)生壞賬的可能性較小?div id="4qifd00" class="flower right">不得不提的是
,港迪技能主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈波動(dòng)趨勢(shì)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)存在一定差距。2020至2022年,該公司毛利率分別為46.35%、38.59%和39.35%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別是-306.18萬(wàn)元招股書(shū)解釋?zhuān)什▌?dòng)受到細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響,即毛利率較低的智能操控系統(tǒng)收入占比持續(xù)上升
。2020年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù),主要是為應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈不穩(wěn)定帶來(lái)的供貨不足風(fēng)險(xiǎn),增加存貨準(zhǔn)備、購(gòu)買(mǎi)商品等支出的現(xiàn)金隨之增加。公司將及時(shí)調(diào)整銷(xiāo)售結(jié)構(gòu),應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上升、人力成本上升等問(wèn)題。招股書(shū)還指出
,公司將繼續(xù)發(fā)展管理系統(tǒng)軟件板塊,研發(fā)高性能伺服、高速變頻器等自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)等產(chǎn)品,重點(diǎn)拓展鐵路、冶金、船舶、風(fēng)機(jī)水泵、石油化工、煤炭礦山、物流、新能源等高端傳動(dòng)領(lǐng)域或新興領(lǐng)域的客戶(hù)群體。(實(shí)習(xí)生師捷對(duì)本文有貢獻(xiàn))關(guān)鍵詞:
責(zé)任編輯:孫知兵
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