對話鈦信資本高毅輝：做“龍頭企業(yè)的長期伙伴”

進(jìn)入2022年三季度,科創(chuàng)板迎來兩個重磅IPO

。8月,國產(chǎn)CPU芯片龍頭企業(yè)海光信息登陸科創(chuàng)板,上市首日收盤總市值達(dá)1400億,成為今年半導(dǎo)體領(lǐng)域市值最高的IPO;9月,國產(chǎn)基因測序設(shè)備第一股華大智造,也成功“登科”上市,吸引了市場極大關(guān)注。兩家龍頭企業(yè)的背后,都有著同一機(jī)構(gòu)的重金加持——鈦信資本。

鈦信資本成立自2015年,發(fā)展步子一直穩(wěn)健,但特點(diǎn)鮮明

。7年時(shí)間只投資了12個項(xiàng)目,平均投資額高達(dá)3億。以華大智造與海光信息為例,僅這兩個項(xiàng)目就合計(jì)重倉10億。而在以DPI論英雄的當(dāng)下,這家機(jī)構(gòu)已退出項(xiàng)目卻能達(dá)到5.2。相比老牌機(jī)構(gòu),鈦信資本已成為新一代投資圈的中堅(jiān)力量。

投資打法上,鈦信資本有兩個鮮明標(biāo)簽:“精品重度”

、“聚焦龍頭”。這也讓高毅輝擁有了更聚焦、也更簡單的狀態(tài)。聚焦在于,擁有更多時(shí)間關(guān)注項(xiàng)目發(fā)展,投入更多精力;簡單在于,能把純粹的事情,持續(xù)做下去。

“邁過第七個年頭,我們也開始踐行更大的價(jià)值與使命:龍頭企業(yè)的長期伙伴。”大時(shí)代和長周期的背景下,面對記者的提問,高毅輝重點(diǎn)透露了鈦信資本在未來將要探索的新命題

。

鈦信資本創(chuàng)始人

、董事長 高毅輝

兩重思路布局,集中發(fā)掘優(yōu)質(zhì)“龍頭”

什么是好公司?標(biāo)準(zhǔn)多種多樣,見仁見智。但歸根結(jié)底,能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的

、確定性高的收益增長,是好公司最重要的特征。歷經(jīng)資本市場24年風(fēng)云的高毅輝,給出了自己的答案。

當(dāng)行業(yè)步入成熟期,龍頭企業(yè)因其深厚的護(hù)城河,可以持續(xù)獲得較高的利潤

。龐大的市占率,穩(wěn)定的毛利率等各項(xiàng)優(yōu)勢,能帶來確定性的溢價(jià)。加上資本市場資金與資源的不斷導(dǎo)入,強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢也越來越明顯。

“這就是一道長坡”,高毅輝坦言

。順著鈦信資本的成員企業(yè)看,基本得是行業(yè)前三,這也“暴露”了其篩選企業(yè)的高門檻。

但是,如何能抓住更多優(yōu)秀的龍頭企業(yè)呢?

高毅輝表示,好項(xiàng)目可遇不可求

。優(yōu)秀的企業(yè)依然稀缺。能夠投出“龍頭”的機(jī)構(gòu),更要有一雙善于發(fā)現(xiàn)“隱形冠軍”的眼睛；叵肫疬@段投資經(jīng)歷,做著有意義的事,忙碌也顯得格外踏實(shí)。

華大智造在5月底完成投資,6.3億元的投資額,在歷次融資的數(shù)十家機(jī)構(gòu)中,鈦信資本排到了前二。相隔不到十幾天,海光信息也完成3.34億元的投資交割。整個團(tuán)隊(duì)扎根在這兩個項(xiàng)目上,通宵熬夜是常態(tài),為此也放棄了更多的項(xiàng)目機(jī)會

。

“我們更愿意在高價(jià)值的項(xiàng)目上,持續(xù)做大量的研究工作