港美上市中國(guó)公司CFO精英100評(píng)價(jià):不確定時(shí)代的CFO
CFO(首席財(cái)務(wù)官)
如此復(fù)雜的背景下
《巴倫周刊》中文版一直致力于中國(guó)公司CFO的成長(zhǎng)
10月12日,“港美上市中國(guó)公司CFO精英100”評(píng)價(jià)順利召開(kāi)了第二次線上評(píng)委會(huì)
以下為本次會(huì)議經(jīng)過(guò)編輯的實(shí)錄:
前所未有的市場(chǎng)環(huán)境,前所未有的CFO角色
何剛:當(dāng)前CFO在上市公司中的作用
鄔必偉:整體來(lái)講
在外部政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
李穎:大家對(duì)于上市特別關(guān)注
,特別是上市沖刺階段,更關(guān)注CFO融資能力。但其實(shí)CFO是一個(gè)多面手,對(duì)內(nèi)是財(cái)務(wù)很好的規(guī)劃師現(xiàn)在監(jiān)管上可能越來(lái)越清晰,對(duì)于CFO來(lái)說(shuō)有更復(fù)雜的要求
還有,無(wú)論是上市還是非上市公司,現(xiàn)在對(duì)于很多企業(yè)的CFO來(lái)說(shuō)
黃佳:我可能補(bǔ)充幾點(diǎn)
可能絕大部分的CFO
,過(guò)去職業(yè)經(jīng)歷都是在中國(guó)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的環(huán)境。我們現(xiàn)在進(jìn)入到全球高利率、高通脹的大環(huán)境,面臨前所未有的挑戰(zhàn)。絕大多數(shù)人上行慣了,現(xiàn)在是一個(gè)下行的趨勢(shì),而且下行持續(xù)的時(shí)間其實(shí)沒(méi)有人可以預(yù)知。當(dāng)前可能不是一個(gè)周期性的變化,而是結(jié)構(gòu)性的變化,這個(gè)對(duì)于CFO來(lái)講又是一個(gè)很重要的考驗(yàn)。另一個(gè)
,現(xiàn)在談的比較多的一個(gè)話題是ESG?div id="4qifd00" class="flower right">葛辰皓:當(dāng)前港美中國(guó)上市公司的CFO承擔(dān)的職責(zé)更廣泛
首先,優(yōu)秀的CFO需以專業(yè)
危機(jī)處理能力對(duì)CFO而言也尤為重要:下一次危機(jī)可能隨時(shí)會(huì)以做空?qǐng)?bào)告
、國(guó)際監(jiān)管新政等多種方式出現(xiàn)。CFO要對(duì)公司業(yè)務(wù)有深度理解,快速、有效地做出回應(yīng),在整個(gè)危機(jī)過(guò)程中與相關(guān)各方進(jìn)行溝通,在壓力下以優(yōu)雅的姿態(tài)應(yīng)對(duì)危機(jī)。最后
,我認(rèn)為CFO的角色已從單純的財(cái)務(wù)管理進(jìn)化為CEO的戰(zhàn)略伙伴:作為公司CEO的戰(zhàn)略伙伴,CFO需參與公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃。這就要求CFO具有合伙人心態(tài),從公司發(fā)展角度做出各項(xiàng)決定。以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光,協(xié)助CEO把控企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)方向,制定長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。孔偉:中概股目前的困難也是機(jī)遇
,尤其是在國(guó)際化與中國(guó)特色如何有機(jī)結(jié)合的方面,作為業(yè)務(wù)與資本緊密聯(lián)結(jié)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的國(guó)際資本市場(chǎng)的主角,CFO未來(lái)在財(cái)務(wù)信息的披露中可以更多地注意與環(huán)境、氣候變化、碳減排碳達(dá)峰、生物多樣性等相關(guān)因素,在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,更關(guān)注綠色和可持續(xù)發(fā)展內(nèi)容。與此同時(shí),隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)諸多管理規(guī)定不斷細(xì)化
從完美IPO到開(kāi)放流動(dòng)的態(tài)度
何剛:以全球視角增強(qiáng)應(yīng)變能力
何鯉:CFO在考慮資本市場(chǎng)的時(shí)候,必須采取一個(gè)特別開(kāi)放和流動(dòng)的態(tài)度
,因?yàn)槭虑樽兓?div id="d48novz" class="flower left">除了隨時(shí)了解宏觀環(huán)境的演進(jìn),還要能夠有決斷力和判斷力
,這是時(shí)代給CFO提出的一個(gè)新挑戰(zhàn),也是CFO的角色變得更重要的一個(gè)原因。我最近和很多創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家有不少溝通。你能感到在大時(shí)代的壓力下什么是完美IPO?完美IPO要求天時(shí)地利人和無(wú)一不在——市場(chǎng)蓬勃向上、發(fā)行人能找到市場(chǎng)上聲譽(yù)
湯谷良:面對(duì)新環(huán)境
第一
第二個(gè)問(wèn)題
第三
第四
全球資本市場(chǎng)展望:走向確定性
何剛:最近一年多,中國(guó)公司赴美上市的數(shù)量格外疲軟
郝毓盛:我們看到赴美上市
中國(guó)證監(jiān)會(huì)
如果這個(gè)窗口打開(kāi)
何剛:謝謝郝總的分享,納斯達(dá)克的意見(jiàn)很重要
紀(jì)文和:現(xiàn)在沒(méi)有說(shuō)港股或者是美股特別機(jī)會(huì)大
除了地緣政治因素,今年年初開(kāi)始
從在美國(guó)已經(jīng)上市的中概股角度來(lái)說(shuō)
,現(xiàn)在其他再融資上市的市場(chǎng)也蠻多,包括私有化退市后再來(lái)港申請(qǐng)上市;在香港主要上市(雙重上市);二次上市。也有一些回到A股何鯉:我的簡(jiǎn)單答案是:不能一概而論
港股市場(chǎng)和大中華區(qū)的發(fā)行人在同一時(shí)區(qū)
,語(yǔ)音、文化、合規(guī)的差異更小,具有天然的吸引力。與此同時(shí),由于A股還有待遇進(jìn)一步開(kāi)放,雖然18C(編者注:港交所計(jì)劃年內(nèi)在上市規(guī)則中新增第18C章,以放寬硬科技公司上市門檻,包括降低未有盈利的科技企業(yè)收入要求)呼之欲出,港股還是保留了很多對(duì)發(fā)行人實(shí)質(zhì)審核的要求,美股仍然有些優(yōu)勢(shì) — 包括全世界最豐沛的流動(dòng)性、高度透明、可預(yù)判的審批體系、擁有眾多新經(jīng)濟(jì)的對(duì)標(biāo)企業(yè)等等。資本的選擇不是一個(gè)簡(jiǎn)單的決策。企業(yè)要依據(jù)自身的特變、資本戰(zhàn)略訴求、和中長(zhǎng)期目標(biāo)而未雨綢繆、三思后定。何剛:好的,謝謝
。剛才提到不同企業(yè)的上市選擇要具體問(wèn)題具體分析。那么今年8月中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署跨境審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議后,海外上市的中國(guó)公司在財(cái)務(wù)審計(jì)方面面臨哪些變化?CFO如何應(yīng)對(duì)這種不確定性?張耀樑:目前美國(guó)IPO對(duì)CFO來(lái)說(shuō)是一個(gè)很不確定的狀態(tài)
,包括一些已經(jīng)上市的企業(yè),很多中概股CFO每天要面對(duì)的問(wèn)題,是怎么樣應(yīng)對(duì)中美監(jiān)管談判大環(huán)境下導(dǎo)致的退市風(fēng)險(xiǎn)。有部分中概股已經(jīng)選擇在香港雙重上市。港交所幾年前出臺(tái)18A(2018年港交所推出18A政策允許未盈利和沒(méi)有收入的生物科技公司上市),現(xiàn)在計(jì)劃新增一個(gè)新的18C章程方案, 讓從事人工智能, 芯片和智能制造, 自動(dòng)駕駛汽車等領(lǐng)域的公司符合香港聯(lián)交所上市條件
。所以香港聯(lián)交所也是很主動(dòng)優(yōu)化上市規(guī)則,鼓勵(lì)吸引更多中概股回歸。CFO怎么應(yīng)對(duì)這些不確定性
所以作為一個(gè)CFO
,現(xiàn)在因?yàn)橹蟹脚cPCAOB簽署的審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議內(nèi)容尚未公開(kāi),雙方的合作模式與讓步邊界尚未可知,所以現(xiàn)在唯一能做的就是繼續(xù)關(guān)注。根據(jù)2022年8月31日美國(guó)多家新聞媒體的報(bào)道,PCAOB已經(jīng)選取了阿里巴巴、網(wǎng)易、百度、京東、百勝餐飲等中國(guó)在美上市頭部企業(yè)擬發(fā)起審計(jì)監(jiān)管調(diào)查。中概股CFO應(yīng)密切關(guān)注以上活動(dòng)的動(dòng)態(tài),重點(diǎn)關(guān)注PCAOB執(zhí)法活動(dòng)的傾向性。最終中美雙方達(dá)成協(xié)議的機(jī)會(huì)還是很大的。另外
,中概股CFO要特別注意厘清合作協(xié)議與本國(guó)法律法規(guī)的邊界。中概股主體要同時(shí)關(guān)注履行美國(guó)PCAOB的規(guī)定以及本國(guó)法律法規(guī)的要求。如果審計(jì)機(jī)構(gòu)或企業(yè)超出審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議的豁免邊界導(dǎo)致違反中國(guó)法律法規(guī)的有關(guān)要求,例如超出中美合作范圍、未經(jīng)法定程序向PCAOB跨境提供個(gè)人信息、重要數(shù)據(jù)等行為,會(huì)面臨中國(guó)執(zhí)法部門的處罰。李穎:目前港股市場(chǎng),近期沒(méi)有看到很大的資金量放大
。雖然美股整個(gè)是下行的趨勢(shì),但是它的資金量在放大,所以特別是現(xiàn)在大家都講到了PCAOB的不確定性,相信經(jīng)過(guò)這么多輪磋商,而且現(xiàn)在PCAOB已經(jīng)開(kāi)始對(duì)一些企業(yè)進(jìn)行了下場(chǎng)調(diào)查,所以這個(gè)不確定的風(fēng)險(xiǎn)慢慢在變成確定性了。走向創(chuàng)新的未來(lái):數(shù)字化、ESG與“我不知道什么”
何剛:新的時(shí)代背景下,CFO的職能從傳統(tǒng)的守護(hù)企業(yè)安全走向促進(jìn)創(chuàng)新和效率
張耀樑:大部分全球上市企業(yè)都由CFO負(fù)責(zé)組織ESG事項(xiàng)
處在數(shù)字化轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)中
黃佳:我覺(jué)得在數(shù)字化尤其是在未來(lái)創(chuàng)新這個(gè)維度
第一是團(tuán)隊(duì)的力量。我們這次也會(huì)評(píng)選優(yōu)秀財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)
,我覺(jué)得一個(gè)CFO很重要的是做整體和團(tuán)隊(duì),對(duì)財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新能力和數(shù)字化或者是新能力的提升。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在已經(jīng)過(guò)了一個(gè)所謂的英雄時(shí)代,靠一個(gè)人創(chuàng)造價(jià)值?div id="d48novz" class="flower left">第二非常重要的一點(diǎn),CFO必須了解“我不知道什么”
葛辰皓:首先
其次
富途企業(yè)及機(jī)構(gòu)服務(wù)品牌富途安逸為企業(yè)提供貫穿上市前后的全流程服務(wù)
免責(zé)聲明:市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)
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責(zé)任編輯:孫知兵
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