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建信基金邵卓：看好A股長期投資價值，把握四季度時間窗口

2022-11-24 14:35:45來源：財訊界

在本屆金基金獎評選中，建信基金權益投資部副總經理邵卓憑借杰出的業(yè)績表現一舉斬獲“金基金.偏股混合型基金七年期獎”

，再次得到了權威機構的高度認可。

邵卓于2011年加入建信基金

，至今已擁有超11年證券從業(yè)經驗，超6年基金經理任職經驗

，曾先后擔任計算機

、傳媒以及通信行業(yè)研究員，能力圈覆蓋廣泛

。2015年3月

，邵卓開始獨立管理產品，彼時上證綜指正值高位區(qū)間

，但他憑借著對行業(yè)的熟悉與研判

，成功在接下來的幾年A股震蕩行情中創(chuàng)造了接近翻倍的逆勢收益。

以獲獎產品建信創(chuàng)新中國為例

，基金定期報告顯示

，截至今年三季度末，建信創(chuàng)新中國已經實現了近五年129.42%的凈值增長

，對比同期7.68%的業(yè)績比較基準

，為持有人創(chuàng)造了良好的超額收益。根據晨星最新數據

，截至10月底

，建信創(chuàng)新中國近七年業(yè)績在566只同類產品中位列第8名

。

經過多年的積累與實踐

，邵卓已經形成了一套成熟的投資框架。由于十分重視質量因子與成長因子

，他在業(yè)內還有“高質量成長股獵手”的稱號

。邵卓的投研體系依托于三個層次：自下而上的個股選擇為主、結合宏觀變量及中觀行業(yè)的理解判斷

。通信行業(yè)的研究經驗與多年的TMT研究背景讓邵卓形成了自下而上為主的選股風格

。但由于在產品管理初期就遭遇了股災，為了更好應對市場系統(tǒng)性風險

，他有意識地減少了“翻石頭”式的個股對比

，轉而增加了中觀行業(yè)比較與宏觀研究作為個股選擇的輔助手段，便于從政策和市場流動性等方面完善對公司的基本判斷。對他而言

，自上而下并不是做頻繁的宏觀擇時和行業(yè)輪動

，而是為了理解周期所處的位置，看清楚自己身在何處

。

在個股選擇上

，邵卓也總結出了5大關鍵指標，即行業(yè)市場空間

、行業(yè)競爭格局與公司競爭力

、行業(yè)景氣度與周期位置、個股兩年期業(yè)績增速與業(yè)績可跟蹤性以及估值這五個維度

。在他看來

，行業(yè)的市場空間和競爭格局對股價的影響偏向長期，在市場流動性好時作用明顯;流動性偏緊時

，兩年期業(yè)績增速這一類短期指標則會成為股價的主要影響因素

。而針對周期性行業(yè)，要重點關注當前階段所處的周期位置

，再搭配具體產業(yè)邏輯來判斷如何操作

。

在估值方面，邵卓傾向于在基本面改善并具備較高成長估值的階段介入

。如果組合中的股票下跌幅度達到20%

，他會對其進行詳細評估，拋出因基本面原因下跌的股票

，對于市場風險偏好變化導致下跌的標的則繼續(xù)持有

。如果發(fā)現成長估值性價比更高的新股，邵卓也會及時替換已有股票

，爭取在穿越周期的同時獲得較好的相對收益

。

展望后市，邵卓認為

，長期來看當前A股估值已經處于歷史較低水平

，看好未來股票市場的長期投資價值，第四季度或是自下而上為明年儲備優(yōu)質標的的合適時間窗口

。

邵卓目前在管的基金共8只

，其中管理年限超7年的2只，除了建信創(chuàng)新中國

，他在管的建信信息產業(yè)股票自2015年3月成立以來一直由他獨自管理

。根據基金定期報告，截至今年三季度末

，建信信息產業(yè)股票成立以來收益率達到172.60%

，同期業(yè)績比較基準為3.70%

，實現了168.90%的超額收益，為持有者創(chuàng)造了豐厚的長期收益

。

免責聲明：市場有風險

，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據

。

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