市場預(yù)期逐步改善 “持股過節(jié)”成機(jī)構(gòu)新共識

，各大寬基指數(shù)上漲概率較高。

數(shù)據(jù)顯示，過去12年中

，有9年Wind全A指數(shù)在春節(jié)假期后5個交易日內(nèi)收獲上漲，上漲比率達(dá)75%；從上漲幅度看，過去12年Wind全A指數(shù)在春節(jié)假期后5個交易日的漲幅均值為1.4%，中位數(shù)為1.8%。從波動性看，歷年春節(jié)假期后市場表現(xiàn)相比全年更為穩(wěn)定。

此外，對比顯示

，中證500、中證1000等中小盤指數(shù)春節(jié)假期后整體表現(xiàn)好于上證50、滬深300等權(quán)重股指數(shù)，高市盈率風(fēng)格表現(xiàn)好于低市盈率風(fēng)格，高價股風(fēng)格表現(xiàn)好于低價股風(fēng)格。

“持股過節(jié)”成機(jī)構(gòu)新共識

2022年開年以來

，市場整體震蕩走弱，新能源等成長股跌幅較大。綜合各方觀點(diǎn)，當(dāng)下市場有兩項(xiàng)主要矛盾待解決：

一是對增量資金的憂慮

。數(shù)據(jù)顯示，本月以來股票型及混合型基金合計(jì)發(fā)行份額不到800億份，不及2021年1月的五分之一，低于市場預(yù)期；二是美債收益率快速上行。從定價理論模型上講，無風(fēng)險利率上行對成長板塊估值構(gòu)成壓制。

多家機(jī)構(gòu)普遍表示，上述兩項(xiàng)矛盾后續(xù)均有望迎來改善

，這也構(gòu)成建議“持股過節(jié)”的主要邏輯。

中信建投證券堅(jiān)定建議“持股過節(jié)”。在中信建投首席策略分析師陳果看來

，過去數(shù)年，多次因?yàn)榉腔久嬉蛩卦斐杀粍訙p倉而形成的急跌，事后看都不是“賣點(diǎn)”