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新年首月A股調(diào)研動(dòng)向解密：三類機(jī)構(gòu)視線聚焦何處
？

2022-01-29 09:11:04來源：證券日?qǐng)?bào)

2022年開年以來

，A股市場(chǎng)震蕩回落

，量能出現(xiàn)明顯萎縮。截至1月28日收盤

，上證綜合指數(shù)累計(jì)下跌7.65%

。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為

，后市不確定性因素依然較多，春節(jié)后A股如何操作尤為重要

。為此

，記者對(duì)機(jī)構(gòu)1月份調(diào)研情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，梳理相關(guān)主力發(fā)力點(diǎn)

，以窺其后市動(dòng)態(tài)

。

478家上市公司獲券商密集調(diào)研業(yè)績(jī)?cè)鲩L確定性為關(guān)鍵

進(jìn)入2022年以來，雖然市場(chǎng)走勢(shì)波動(dòng)較大

，但券商調(diào)研的積極性卻并未受此影響

，而相關(guān)被調(diào)研公司也隨之受到投資者的廣泛關(guān)注。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示

，今年以來

，A股市場(chǎng)共有478家上市公司獲券商調(diào)研。其中

，63家上市公司接待10家及以上券商調(diào)研

。完美世界（56家）、三花智控（40家）

、華東醫(yī)藥（39家）

、邁瑞醫(yī)療（39家）、衛(wèi)寧健康（37家）

、容百科技（36家）等6家公司更是累計(jì)接待36家及以上券商調(diào)研

。

值得關(guān)注的是，上述被密集調(diào)研的63家公司也獲得其他機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注

，均被12家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研

。

478家公司呈現(xiàn)五特征

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述478家獲得券商調(diào)研的上市公司主要呈現(xiàn)五大特征

。

一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L確定

。截至1月28日收盤，A股市場(chǎng)共有195家上市公司披露2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告

，170家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

，占比達(dá)87.18%。其中

，69家公司2021年全年凈利潤有望同比翻番

，多氟多、道氏技術(shù)

、納思達(dá)

、雙環(huán)傳動(dòng)

、長遠(yuǎn)鋰科等5家公司均預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤同比增幅上限超5倍。

二是股價(jià)調(diào)整比較充分

。今年以來，上述478只個(gè)股中

，有388只呈下跌態(tài)勢(shì)

，占比超八成。其中

，宇晶股份

、鍵凱科技、永太科技

、ST國醫(yī)、歐普康視

、中航機(jī)電等6只個(gè)股期間累計(jì)跌幅均超33%

。

三是普遍獲得機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)。年內(nèi)有233只個(gè)股獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)

，占比近五成。具體來看

，常熟銀行

、邁瑞醫(yī)療、德賽西威

、比亞迪等4只個(gè)股獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)均在12次及以上。

四是部分個(gè)股獲得融資客青睞

。今年以來

，截至1月27日，有87只個(gè)股獲得融資客加倉

，合計(jì)凈買入額為46.27億元

。其中，勁嘉股份獲融資客凈買入額居榜首

，為4.95億元

。此外，康恩貝（3.55億元）

、東方生物（2.55億元）

、比亞迪（2.32億元），浙數(shù)文化（2.03億元）等個(gè)股期間獲融資客凈買入額均超2億元

。

五是行業(yè)集中度較高。從申萬一級(jí)行業(yè)來看，上述被調(diào)研的公司主要集中在醫(yī)藥生物

、機(jī)械設(shè)備

、電子、計(jì)算機(jī)等四大申萬一級(jí)行業(yè)

，分別為65家

、60家、49家

、46家

。

投資須結(jié)合基本面

對(duì)于獲券商青睞公司的投資機(jī)會(huì)，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示

，“投資者可以適當(dāng)關(guān)注被調(diào)研較多的公司

，尤其是業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的公司，建議投資者可以參照重點(diǎn)調(diào)研的行業(yè)和公司進(jìn)行分析

，結(jié)合基本面進(jìn)行投資

。”

巨澤投資董事長馬澄在接受記者采訪時(shí)表示

，從行業(yè)分析

，雖然醫(yī)藥生物作為必選消費(fèi)，行業(yè)屬性決定其長期向好走向

，但短期仍會(huì)受集采

、疫情等影響，出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)及業(yè)績(jī)?cè)鏊賻聿淮_定的基數(shù)變化

。由此可見

，配置醫(yī)藥生物行業(yè)的時(shí)機(jī)還未到，建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待

。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)記者表示

，“一直以來，券商研究報(bào)告會(huì)受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注

，為眾多投資者提供了研究支持和參考

，因此券商的調(diào)研方向在一定程度上會(huì)影響市場(chǎng)投資偏好。受到券商推薦的公司短期市場(chǎng)關(guān)注度會(huì)比較高

，但長期來看

，上市公司的股價(jià)表現(xiàn)主要取決于公司本身能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。因此

，建議投資者在券商調(diào)研的上市公司中

，選擇正處于高景氣周期，或存在業(yè)績(jī)改善的行業(yè)以及基本面質(zhì)地較好的龍頭公司

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！?/p>

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示

，雖然A股市場(chǎng)近期波動(dòng)較大，但從更長周期和全球權(quán)益市場(chǎng)比較來看

，A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)依然突出

。上述券商重點(diǎn)調(diào)研的醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備

、電子

、計(jì)算機(jī)等行業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)比較突出，政策層面也獲得了一定支持和傾斜

，值得投資者關(guān)注。

“從已披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看

，上述幾個(gè)行業(yè)整體延續(xù)高景氣度

，但行業(yè)內(nèi)部分化有所加大。隨著穩(wěn)增長政策環(huán)境和美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性收緊方向基本確立

，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行

，高估值品種在增速和持續(xù)性上受到更嚴(yán)苛地審視，這促使相關(guān)行業(yè)內(nèi)的一些個(gè)股近期調(diào)整幅度較大

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！?袁華明進(jìn)一步補(bǔ)充。

基金調(diào)研透露三大特征427家公司集中醫(yī)藥生物等行業(yè)

近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩

，市場(chǎng)熱點(diǎn)頻繁切換

，作為上市公司調(diào)研“主力軍”的基金公司秉承對(duì)投資者負(fù)責(zé)的原則，深究公司本質(zhì)

，積極展開調(diào)研

，其調(diào)研動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)

，今年以來

，截至1月28日，基金公司先后調(diào)研427家上市公司（包括但不限于現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研

、電話會(huì)議）

，相較于去年同期的71家調(diào)研公司，增幅達(dá)501.41%

。其中

，接受調(diào)研最多的公司是容百科技，高達(dá)107家

。此外

，包括西藏礦業(yè)、炬光科技

、邁瑞醫(yī)療

、華東醫(yī)藥

、三花智控、芯能科技

、完美世界

、衛(wèi)寧健康等在內(nèi)的18家公司均受到50家以上基金公司調(diào)研。

基金公司調(diào)研次數(shù)越多

，掌握上市公司的基本面信息就越全面

，也就能更好了解公司價(jià)值。在諸多基金公司中

，嘉實(shí)基金

、華夏基金調(diào)研次數(shù)靠前，分別達(dá)119次

、111次

。

從調(diào)研情況來看，基金多關(guān)注上市公司的經(jīng)營與發(fā)展情況

。眾多基金公司的調(diào)研均是針對(duì)“公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力以及所處行業(yè)的展望”等方面展開

。

基金調(diào)研呈三大特征

綜合基金公司調(diào)研的427只個(gè)股來看，主要呈現(xiàn)三大特征

。

一是業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好

，成長能力突出。在已披露的187家2021年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中

，共有164家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)預(yù)喜

，占比87.70%。其中

，預(yù)計(jì)凈利潤實(shí)現(xiàn)翻番的公司達(dá)82家

。多氟多凈利潤有望實(shí)現(xiàn)同比增長26倍以上。此外

，道氏技術(shù)

、納思達(dá)、雙環(huán)傳動(dòng)

、長遠(yuǎn)鋰科

、西藏礦業(yè)、嘉美包裝

、九安醫(yī)療等公司預(yù)計(jì)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長300%以上

。

值得關(guān)注的是，九安醫(yī)療近期在業(yè)績(jī)以及利好消息催動(dòng)下

，截至1月28日收盤

，該公司股價(jià)再次收獲漲停。據(jù)統(tǒng)計(jì)

，公司股價(jià)在最近54個(gè)交易日中

，共計(jì)收獲30個(gè)漲停板

。11月15日以來，累計(jì)漲幅高達(dá)807.50%

，成為“牛尾虎頭”期間第一熱度股

。

二是主板上市公司數(shù)量居多。據(jù)統(tǒng)計(jì)

，主板公司被基金公司調(diào)研的家數(shù)達(dá)225家

，占比52.69%，遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板的139家以及科創(chuàng)板的60家

。

三是以中小市值個(gè)股為主

。截至1月28日，被調(diào)研的427只個(gè)股最新A股市值合計(jì)達(dá)5.92萬億元

，其中低于A股平均市值190.70億元的個(gè)股達(dá)356只

，占比83.37%。

此外

，基金公司調(diào)研的大市值公司均為“行業(yè)茅”

，比如邁瑞醫(yī)療

、比亞迪

、牧原股份等。

醫(yī)藥生物等獲基金青睞

行業(yè)集中度方面

，醫(yī)藥生物

、機(jī)械設(shè)備以及電子等申萬一級(jí)行業(yè)成為基金公司月內(nèi)調(diào)研的“心頭好”，涉及公司家數(shù)分別為62家

、52家

、46家。

據(jù)記者梳理

，在近十年的板塊漲幅中

，醫(yī)藥生物板塊在春節(jié)后五個(gè)交易日期間表現(xiàn)“十有九漲”，上漲概率遠(yuǎn)高于其他行業(yè)板塊

。

粵開證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔對(duì)記者表示

，經(jīng)過近期調(diào)整，目前醫(yī)藥行業(yè)估值已經(jīng)回歸理性

，接近2020年高位一半水平

，已具備一定的投資性價(jià)比。

投資策略方面

，陳夢(mèng)潔認(rèn)為

，在創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域，需求端消費(fèi)升級(jí)不斷推進(jìn)醫(yī)療器械行業(yè)快速擴(kuò)張和發(fā)展

，自主研發(fā)及進(jìn)口替代加速國產(chǎn)崛起

，打破進(jìn)口企業(yè)在高端領(lǐng)域的壟斷地位

。建議投資者把握競(jìng)爭(zhēng)格局良好的上游設(shè)備、耗材企業(yè)

，以及細(xì)分賽道中創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)

、產(chǎn)品差異化明顯的特色企業(yè)及布局海外市場(chǎng)的下游器械龍頭。

在山西證券分析師劉建宏看來

，近期醫(yī)藥板塊大幅調(diào)整

，各子板塊均出現(xiàn)明顯波動(dòng)。目前行業(yè)整體估值處于合理區(qū)間

，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)向好

，建議投資者把握個(gè)股回調(diào)機(jī)會(huì)。長期來看

，帶量采購常態(tài)化持續(xù)加速行業(yè)分化

，倒逼企業(yè)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型；醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整

，持續(xù)加速創(chuàng)新藥放量

。建議關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，比如藥明康德

、博騰股份等

。

結(jié)合當(dāng)下行情，“每次市場(chǎng)大跌其實(shí)都是抄底優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的好時(shí)機(jī)

。投資者要從中長期的角度去看待好企業(yè)的價(jià)值

，不要過度關(guān)注短期股價(jià)的波動(dòng)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示

，近期已經(jīng)有超過28家基金公司宣布自購，自購金額近10億元

，而前海開源基金也發(fā)布公告表示

，將用自有資金不低于5000萬元來認(rèn)購旗下基金，彰顯其對(duì)旗下基金以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的看好

，從而提振A股市場(chǎng)信心

。

“情緒底+市場(chǎng)底”共振A股迎來好買點(diǎn)?

外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研192家公司

中國經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性的同時(shí)，外資對(duì)于中國資本市場(chǎng)的認(rèn)可度也在不斷提升

。今年以來

，外資對(duì)A股市場(chǎng)的投資熱情不減，積極開展調(diào)研

，為春節(jié)后的行情進(jìn)行充足準(zhǔn)備

。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來

，截至1月28日

，A股市場(chǎng)中有192家公司獲包括以海外機(jī)構(gòu)及QFII為代表的外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

。其中，33家公司均受到10家及以上外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研

。

對(duì)此

，接受記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，“外資機(jī)構(gòu)秉持價(jià)值投資理念

，目前已經(jīng)是A股最重要的定價(jià)機(jī)構(gòu)之一

。而在價(jià)值投資理念中，上市公司基本面是重點(diǎn)

。同時(shí)

，雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)處在加息縮表狀態(tài)，但外資配置A股依然保持樂觀

，外資不會(huì)明顯流出

，反而將持續(xù)流入A股，因此對(duì)于A股未來的行情和外資重點(diǎn)調(diào)研的公司持樂觀態(tài)度

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>

192家公司呈現(xiàn)三大特征

具體來看，上述33家公司中

，邁瑞醫(yī)療

、傳音控股等2家公司期間均受到75家外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研；洽洽食品

、匯川技術(shù)

、偉星新材緊隨其后

，累計(jì)接待調(diào)研的外資機(jī)構(gòu)分別達(dá)到46家

、44家、40家

；包括容百科技

、德賽西威、海爾生物等在內(nèi)的12家公司期間也均獲20家及以上外資機(jī)構(gòu)聯(lián)袂調(diào)研

。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖對(duì)記者表示

，“外資調(diào)研并投資的重點(diǎn)集中在未來景氣高企行業(yè)，其背后邏輯有：一是從投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)

；二是從制造大國到制造強(qiáng)國的轉(zhuǎn)型

；三是中國有機(jī)會(huì)培育出一些國家級(jí)或者世界級(jí)的企業(yè)，從外資調(diào)研的公司與行業(yè)來看

，業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍較好

，凈資產(chǎn)收益率較高，研發(fā)投入普遍較高

；四是估值相對(duì)來說普遍較低

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！?/p>

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，上述192家公司呈現(xiàn)出三大特征

。

首先

，盈利能力較強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)

，截至1月28日

，上述192家公司中，有80家公司已披露了2021年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告

，71家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

，占比近九成。其中

，31家公司2021年全年均有望實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增幅超100%

。

其次，估值普遍較低

。統(tǒng)計(jì)顯示

，截至1月28日，A股市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為27.73倍

，被調(diào)研的192只個(gè)股中

，有110只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于這一水平，占比近六成

。包括金科股份

、中集集團(tuán)、東方生物

、華僑城A

、無錫銀行等在內(nèi)的13只個(gè)股最新估值均不足10倍。

其三

，北向資金關(guān)注度較高

。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來

，在上述192只外資機(jī)構(gòu)調(diào)研個(gè)股中

，有132只個(gè)股獲北向資金持倉。其中

，中航機(jī)電

、常熟銀行期間獲北向資金增持?jǐn)?shù)量均超6000萬股，金科股份

、寧波銀行

、牧原股份、華僑城A等4只個(gè)股期間也均受到2000萬股以上北向資金加倉。

兩底共振迎來更好買點(diǎn)

從行業(yè)角度來看

，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研主要集中在醫(yī)藥生物

、機(jī)械設(shè)備、電子

、計(jì)算機(jī)

、電力設(shè)備、汽車等六大行業(yè)

，涉及公司數(shù)量分別為34家

、25家、21家

、18家

、12家、10家

，合計(jì)公司數(shù)量達(dá)120家

，占比逾六成。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

、研究所所長陳靂對(duì)記者表示

，“從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，外資重點(diǎn)調(diào)研仍集中在一些估值較低

、業(yè)績(jī)?cè)鲩L良好的企業(yè)

，避開了估值較高或者短期內(nèi)漲幅較大的板塊。展望后市

，這些企業(yè)盈利普遍得到改善

，市盈率仍低于行業(yè)平均水平，具備一定的配置價(jià)值

。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)點(diǎn)基本明確

，市場(chǎng)受到海外流動(dòng)性收緊的影響，短期內(nèi)波動(dòng)加劇

。但從中長期來看

，在穩(wěn)增長政策力度不斷加大的背景下

，央行貨幣政策不斷發(fā)力

，美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整影響或?qū)⒅饾u減小?div id="d48novz" class="flower left">

！?/p>

除外資機(jī)構(gòu)看好春節(jié)后的A股表現(xiàn)外

，券商也持積極態(tài)度。方正證券表示

，從短期來看

，當(dāng)前A股市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，2月份市場(chǎng)行情非常值得期待：一是目前市場(chǎng)調(diào)整幅度已經(jīng)較為充分；二是當(dāng)前各項(xiàng)政策措施和環(huán)境均對(duì)市場(chǎng)非常友好

；三是從統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看

，A股市場(chǎng)2月份上漲的概率很大。

關(guān)鍵詞：首月動(dòng)向三類

責(zé)任編輯：孫知兵

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