中金公司王漢鋒：虎年A股有驚無(wú)險(xiǎn)，機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)

，手續(xù)費(fèi)收入和信用成本對(duì)銀行業(yè)績(jī)邊際影響抬升。總體預(yù)期銀行板塊業(yè)績(jī)?cè)?022年有望維持相對(duì)平穩(wěn)增速。

非銀金融方面

，北交所的設(shè)立及加大中小企業(yè)支持背景下直接融資規(guī)模有望進(jìn)一步提升，券商2022年仍有望保持不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

非金融板塊方面

， 綜合上游價(jià)格走勢(shì)及費(fèi)用率等因素，預(yù)計(jì)非金融凈利潤(rùn)率較2021年可能基本持平，全年增速低點(diǎn)可能出現(xiàn)在2022年上半年。

此外

，2022年，產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域可能保持高成長(zhǎng)趨勢(shì)，消費(fèi)領(lǐng)域見(jiàn)底有望出現(xiàn)。不過(guò)，周期行業(yè)2022 年盈利可能面臨回落壓力。

問(wèn)：2021年

，A股成長(zhǎng)股表現(xiàn)可觀

。對(duì)2022年的“大小股票”，您怎么看

？

王漢鋒：按市值區(qū)間劃分

，部分大市值公司盈利增速經(jīng)歷前期修復(fù)后有所放緩，預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)到2022年上半年。

在近兩個(gè)季度，中等市值公司的盈利趨勢(shì)相對(duì)較好

，200億元至3000億元市值區(qū)間的公司盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)可觀。同時(shí)，100億元以下的公司盈利繼續(xù)修復(fù)，疫后新常態(tài)背景下，可關(guān)注市值偏小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。

此外

，需要指出的是，龍頭公司的相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位有望繼續(xù)延續(xù)。

雖然2021年大市值或者機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的藍(lán)籌白馬整體盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)和盈利能力略顯分化

，但相較于同行業(yè)企業(yè)仍處于優(yōu)勢(shì)地位。龍頭公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資金收付能力并未逆轉(zhuǎn)。

問(wèn)：2022年市場(chǎng)的交易主線是什么

？配置上您有何建議