興證證券：2022年一季度公募基金倉位及配置分析

、1只消費股(中國中免)和1只新能源股(陽光電源)退出主動偏股型基金持倉的前20名。

看點四：持倉集中度連續(xù)三季度回落

主動偏股型基金持倉更加分散

，持倉集中度連續(xù)三個季度回落。行業(yè)視角下，主動偏股基金前3/5/10大重倉行業(yè)持倉占比環(huán)比回落1.04%、1.98%、1.52%。個股視角下，主動偏股型基金持股市值前10/30/50/100的重倉股占全部重倉股持倉市值的比例較上一季度分別減少0.65%、1.31%、1.34%和1.29%。整體來看，主動偏股基金持股集中度已連續(xù)三個季度回落，基金持倉進一步分散。

看點五：港股科技和能源倉位連續(xù)兩季度回升

主動偏股基金持有港股倉位連續(xù)四季度回落。2022年一季度恒生指數(shù)

、恒生科技下跌6%、20%，主動型基金持倉規(guī)模也大幅縮水。2022Q1主動型基金持有港股的規(guī)模為1634.50億元，較前一季度減少20.62%，港股倉位由7.30%進一步下降至6.88%，在2021Q1達到歷史高位13.2%后，自2021Q2以來連續(xù)第四個季度回落。但同時我們也看到，中美關系趨緊疊加海外流動性收緊，外資凈流出港股較多，但南下資金仍在持續(xù)流入，年初至4月21日，南下資金凈流入規(guī)模達到1019億港元。

行業(yè)方面

，公募持有港股資訊科技和能源行業(yè)的倉位已經連續(xù)兩個季度回升，消費板塊倉位則顯著回落。重倉股口徑下，2022Q1主動偏股型基金加倉較多的行業(yè)是資訊科技業(yè)、能源業(yè)和電訊業(yè)，加倉比例分別為5.07%、4.19%、2.74%。2022Q1主動偏股型基金減倉較多的行業(yè)是非必需性消費、工業(yè)和必需性消費，減倉比例分別為-6.28%、-5.95%、-2.36%。

重倉股層面

，騰訊控股依然是港股第一大重倉股，但其持股市值環(huán)比下降超3成。截止2022年一季度，港股前5大重倉股為騰訊控股、美團-W、香港交易所、中國移動和快手-W，持股市值分別為228.2億、183.26億、93.35億、76.44億和65.13億。與2022Q4相比，港股前20大重倉中，新增兗州煤業(yè)股份、中國神華和中國宏橋。

關鍵詞： 興證證券 一季度公募基金倉位 配置分析 加倉新能源