世紀天鴻布局教育內(nèi)容AI系統(tǒng) 有望打開第二增長曲線

世紀天鴻

1)民營教輔發(fā)行龍頭

，公司銷售的教輔圖書每年約4000余萬冊，覆蓋45%的高中學生，15-20%的初中學生，高覆蓋率疊加教輔剛需，支撐業(yè)績持續(xù)增長。2)2020年我國教育信息化經(jīng)費增至3431億元，教育信息化趨勢明顯，公司積極布局教育內(nèi)容AI系統(tǒng)，項目資金充足，有望打開第二增長曲線。3)教輔圖書發(fā)行具護城河：產(chǎn)品豐富+出版社穩(wěn)定合作+經(jīng)銷商網(wǎng)絡密集。

公司主營圖書發(fā)行業(yè)務

，疫情沖擊下業(yè)績波動上升。2017-2021年公司營業(yè)收入及歸母凈利潤呈波動上升趨勢，2021年，公司營收為4.1億元，同比增長15.2%，歸母凈利潤0.35億元，同比增長4.1%。圖書發(fā)行業(yè)務是公司主要收入來源。2021年圖書發(fā)行和策劃服務業(yè)務累計收入貢獻97.4%。預計2022年圖書發(fā)行和策劃有望保持15%收入增速，30%利潤增速。

教輔產(chǎn)品需求旺盛