每日看點(diǎn)！【讀研報(bào)】國泰君安：周期相位預(yù)期的相對(duì)變化令A(yù)股具有比較優(yōu)勢(shì)

。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂美債利率上升會(huì)導(dǎo)致外資流出以及拖累A股，但實(shí)際上結(jié)果截然不同，5月以來北上資金大幅流入A股755.3億元，A股與美股走勢(shì)明顯的分化。分析認(rèn)為，美國處于經(jīng)濟(jì)周期放緩+高通脹+金融周期緊縮的逆風(fēng)局，而中國正在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)周期修復(fù)+低通脹+金融周期擴(kuò)張的順風(fēng)局，中國的經(jīng)濟(jì)政策與監(jiān)管環(huán)境放松對(duì)股票資產(chǎn)更為友好。同時(shí)，經(jīng)歷一輪廣泛且深度的調(diào)整，A股估值已處于歷史低位，中國資產(chǎn)成為當(dāng)下更優(yōu)的選擇，周期相位預(yù)期的相對(duì)變化令A(yù)股具有比較優(yōu)勢(shì)。

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關(guān)鍵詞： 相對(duì)變化 國泰君安