聯(lián)泰基金市場周報（2月27日-3月5日）：經(jīng)濟修復(fù)加速 滬指和深成指反彈

，首募規(guī)模最大的基金是國聯(lián)安聚利39個月純債，募集規(guī)模為63.7億元。

三

、市場展望

權(quán)益市場：中行情中段 中小成長

海外緊縮緩和與國內(nèi)政策紅利驅(qū)動后市向上邏輯未變

。1）海外出清之年，美國經(jīng)濟周期向下，勞動生產(chǎn)率明顯下降，看似緊張勞動力市場在經(jīng)濟持續(xù)下行后大概率反轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲緊縮緩和趨勢明顯；2）國內(nèi)經(jīng)濟趨勢向上，近期產(chǎn)業(yè)政策或進一步提升市場風(fēng)險偏好。位置：行情剛至中段。從私募倉位、大股東增減持規(guī)模、指數(shù)換手率等三類市場結(jié)構(gòu)指標來看，當(dāng)前募倉位處在歷史中位，大股東凈減持規(guī)模處在歷史較低位，指數(shù)換手率也遠未到經(jīng)驗性警示區(qū)間。經(jīng)濟沒有上行風(fēng)險的情況下，中小成長將是超額收益核心主線。

債券市場：債市對利空相對鈍化 預(yù)計將延續(xù)震蕩格局

利率點位偏高，資金收緊接近尾聲

，債市可能延續(xù)震蕩格局。不論是從利差的角度看，還是從經(jīng)濟復(fù)蘇程度的角度看，當(dāng)前國債收益率均已處于較高點位。高點位下，債市可能對基本面復(fù)蘇等利空因素相對鈍化，進一步上行空間可能也有限。隨著資金面收緊過程接近尾聲，債市可能延續(xù)震蕩格局