【財(cái)經(jīng)分析】逾百家上市公司謀劃定增 全年發(fā)行數(shù)量和規(guī)模料上行 環(huán)球微資訊

，在國(guó)家相關(guān)政策支持下，定增折扣條件和融資籌集能力的改善增加了機(jī)構(gòu)參與定增的積極性。

2020年2月14日

，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》（下稱“再融資新規(guī)”）。此次修改放寬了上市公司定增中認(rèn)購(gòu)者限售期、定向發(fā)行對(duì)象人數(shù)、最高發(fā)行折價(jià)、定價(jià)基準(zhǔn)日認(rèn)定等條件，被機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為是定增市場(chǎng)的重大利好。

勝恒投資認(rèn)為，再融資新規(guī)對(duì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者參與定增產(chǎn)生積極影響

，提供了更多的法律依據(jù)和規(guī)范，提高了市場(chǎng)的透明度和公平性，同時(shí)增加了定增市場(chǎng)的流動(dòng)性和參與度，過去三年公募機(jī)構(gòu)參與定增已逾千億元。2023年以來，公募機(jī)構(gòu)參與定增熱度較高，在當(dāng)前市場(chǎng)的估值水平下，定增的折價(jià)優(yōu)勢(shì)更為明顯，政策的紅利仍將延續(xù)。

2023年2月17日

，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則。其中，定向增發(fā)制度主要迎來三點(diǎn)變化：一是發(fā)行審核注冊(cè)程序優(yōu)化，交易所負(fù)責(zé)審核定增申請(qǐng)；二是各板塊上市公司證券發(fā)行程序趨于一致，分類審核機(jī)制和簡(jiǎn)易程序?qū)⒔y(tǒng)一適用于主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司；三是強(qiáng)化自律監(jiān)管，加大追責(zé)力度。

中金公司量化團(tuán)隊(duì)認(rèn)為

，這將加快定增審核流程，進(jìn)一步提高上市公司定向增發(fā)的效率，有助于企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)和交易所將實(shí)行更嚴(yán)格的法律責(zé)任體系，將引導(dǎo)市場(chǎng)主體提高誠(chéng)信意識(shí)，維護(hù)全面注冊(cè)制下資本市場(chǎng)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)