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游戲ETF驚現(xiàn)3只翻倍基主動(dòng)權(quán)益基金不再霸屏收益榜_天天訊息

2023-05-08 08:00:22來源：證券時(shí)報(bào)

游戲板塊的異軍突起

，正讓主動(dòng)權(quán)益基金“黯然失色”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

，截至5月5日

，今年以來收益排名前六的基金全部為游戲ETF（交易型開放式指數(shù)基金）或聯(lián)接基金，其中3只為“翻倍基”

；排名前十的基金中則有8只為指數(shù)基金

，指數(shù)基金霸屏收益榜

。

近年來

，主動(dòng)權(quán)益基金超額收益突出

，被指數(shù)基金大幅跑贏的現(xiàn)象實(shí)屬少見。究其原因

，是基金在長(zhǎng)期的政策壓制下對(duì)游戲板塊配置一直較低

，因此今年的超預(yù)期上漲也讓眾多基金經(jīng)理“措手不及”。另外

，主動(dòng)基金的持股方向一般沒有指數(shù)基金集中，倉位也相對(duì)遜色

，業(yè)績(jī)難免會(huì)落后于ETF

。

(資料圖片僅供參考)

不過，隨著游戲板塊積累了較多漲幅

，行情波動(dòng)也明顯加大

，多位基金經(jīng)理為此在近期發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示，投資者切忌盲目追高

，可逢低

、分批、多次布局。

游戲板塊異軍突起ETF大幅跑贏主動(dòng)權(quán)益

今年僅僅過去了4個(gè)多月

，一路高歌猛進(jìn)的游戲板塊已經(jīng)催生了3只“翻倍基”

，且均為ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示

，截至5月5日

，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF

、國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF今年以來凈值增長(zhǎng)率均超100%

，其中徐猛管理的華夏中證動(dòng)漫游戲ETF年內(nèi)收益率高達(dá)104.2%，排名第一

。

同期

，表現(xiàn)最好的主動(dòng)權(quán)益基金則是唐能管理的銀華體育文化，該基金以70.46%的年內(nèi)收益率排名第七

，與上述第一名相差超30個(gè)百分點(diǎn)

。從一季報(bào)的持倉來看，銀華體育文化的高收益同樣受游戲板塊推動(dòng)

，該基金前十大重倉股中就有吉比特

、三七互娛、昆侖萬維

、愷英網(wǎng)絡(luò)等4只游戲股

。

年內(nèi)收益率排在銀華體育文化之后的，依次是廣發(fā)中證傳媒ETF

、鵬華中證傳媒ETF

、招商體育文化休閑。排名第十的文仲陽所管招商體育文化休閑年內(nèi)收益率為63.69%

，一季報(bào)顯示該基金主要聚焦于傳媒板塊

，因此收益率與傳媒ETF類似，但仍未跑贏ETF

。

近年來

，主動(dòng)權(quán)益基金超額收益突出，被指數(shù)基金大幅跑贏的現(xiàn)象實(shí)屬少見

，上一次還要追溯到2017年

。當(dāng)年，以白酒為代表的消費(fèi)板塊“銜枚疾進(jìn)”

，侯昊管理的招商中證白酒年度收益率折桂

，達(dá)到74.92%，東方紅睿華滬港深

、東方紅滬港深則各獲亞

、季軍

，年度收益率分別為67.9%、66.6%

。此后的2019~2022年

，科技、醫(yī)藥

、新能源

、煤炭等輪番上陣，但再也未出現(xiàn)指數(shù)基金大幅跑贏主動(dòng)權(quán)益基金的現(xiàn)象

。

配置比例較低基金經(jīng)理追高“上車”

為何游戲ETF能在今年大幅跑贏主動(dòng)權(quán)益基金

？這需要從游戲板塊為何能在今年一枝獨(dú)秀說起。

在AIGC（人工智能生成內(nèi)容）的大浪潮下

，今年以來算法

、算力、數(shù)據(jù)

、應(yīng)用等方向輪番切換

，但哪個(gè)環(huán)節(jié)最為受益卻眾說紛紜。正如中泰資管基金經(jīng)理姜誠(chéng)在基金季報(bào)中所說：“AI（人工智能）或許是科技發(fā)展進(jìn)程中最重要的事件之一

，但要搞清楚它對(duì)投資有哪些影響卻很難

。利潤(rùn)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)之間將如何分配？當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)為的受益環(huán)節(jié)是否能如愿受益

？它的‘智能’水平達(dá)到了什么程度

，以及滲透率將多快提升？這些都是很容易讓人興奮

、可細(xì)說起來又讓人不明就里的難題

。”

從“倒車鏡”來看

，“AI+游戲”成為截至目前持續(xù)性最強(qiáng)

、爆發(fā)力最大的方向，可能超乎很多人的預(yù)期

。

一位深耕科技方向的基金經(jīng)理向記者解釋

，今年游戲板塊能夠領(lǐng)漲全市場(chǎng)，除了AIGC帶動(dòng)以外

，還得益于困境反轉(zhuǎn)的兩大因素：一是起勢(shì)時(shí)估值較低

。在游戲板塊去年10月份低點(diǎn)時(shí)，看2023年的估值僅有10倍左右

，從歷史角度來說有一定的估值優(yōu)勢(shì)

，向上修復(fù)的彈性較大

；二是資金配置比例較低

。由于有前期監(jiān)管壓制

、版號(hào)停發(fā)等整頓措施，基金對(duì)游戲板塊的配置一直處于低位

，一旦基本面發(fā)生反轉(zhuǎn)

，很容易吸引資金涌入。

中金公司發(fā)布的研報(bào)顯示

，2023年一季度

，傳媒板塊獲公募基金加倉，游戲獨(dú)占鰲頭

。其中

，三七互娛備受基金追捧，重倉基金數(shù)量由2022年四季度末的82只增至2023年一季度末的249只

，凈增167只

，排名第一；昆侖萬維和愷英網(wǎng)絡(luò)的重倉基金數(shù)量則分別由12只

、13只增至136只

、117只，分別凈增124只

、104只

。

值得提及的是，從基金凈值的波動(dòng)來看

，上述眾多基金經(jīng)理對(duì)游戲股的加倉

，或有“追高上車”之嫌。

例如

，上海一位以把握行業(yè)輪動(dòng)著稱的基金經(jīng)理

，在今年一季度對(duì)其旗下基金的前十大重倉股進(jìn)行了全面大換血，從儲(chǔ)能全面轉(zhuǎn)向人工智能

，昆侖萬維躍升至第一大重倉股

。截至5月5日，該基金年內(nèi)收益率約為18%

，與前排基金的業(yè)績(jī)相差較大

，這也意味著該基金經(jīng)理的調(diào)倉不會(huì)太早。

“過去幾年壓制因素比較多

，使得基金對(duì)游戲板塊的配置比例較低

，即使今年調(diào)倉也需要時(shí)間，需要沖擊成本

。再加上主動(dòng)基金的持倉方向一般沒有指數(shù)基金集中

，比如傳媒主題基金的持倉也需要在傳媒各子行業(yè)中再次分散，倉位沒有ETF高

，所以更難跑贏純粹的游戲ETF

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！鄙鲜龌鸾?jīng)理表示。

板塊波動(dòng)加大可考慮逢低分批入局

展望后市

，AIGC能否繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)

？游戲板塊能否保持強(qiáng)勢(shì)地位？這些都是未知數(shù)

。顯而易見的是

，在經(jīng)過了前期的強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)后，近日游戲板塊的波動(dòng)明顯加大

，投資者需要警惕盲目追高帶來的風(fēng)險(xiǎn)

。

5月5日，一路強(qiáng)勢(shì)的游戲板塊就遭遇了重挫

。當(dāng)日收盤

，中證動(dòng)漫游戲指數(shù)下跌4.33%，迅游科技

、世紀(jì)華通跌停

，寶通科技大跌11%，龍頭股完美世界

、昆侖萬維也分別下跌了6.46%

、3.64%，僅有三七互娛

、游族網(wǎng)絡(luò)等少數(shù)個(gè)股報(bào)收紅盤

。

華夏中證動(dòng)漫游戲ETF基金經(jīng)理徐猛認(rèn)為，游戲板塊近期積累了較大的漲幅

，有所回調(diào)是正常的

。短期漲幅巨大的板塊，大概率會(huì)面臨部分資金階段性的止盈

，這是市場(chǎng)交易的擾動(dòng)因素之一

。

對(duì)于投資者因游戲板塊波動(dòng)而產(chǎn)生的情緒起伏，徐猛建議

，不要因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而做出情緒化的決策

。游戲板塊前期漲幅較大，投資者因?yàn)榻槿霑r(shí)點(diǎn)的不同可能持有收益也不同

。對(duì)于已達(dá)到個(gè)人目標(biāo)收益率的投資者來說

，可考慮分批止盈后小額定投；而對(duì)于持有收益率尚未達(dá)到目標(biāo)

，且不急于贖回本金的投資者來說

，板塊回調(diào)或?yàn)椴季謾C(jī)會(huì)，可選擇定投布局

。

上述深耕科技方向的基金經(jīng)理則表示

，回調(diào)可能與游戲公司的一季報(bào)業(yè)績(jī)有關(guān)

。從一季報(bào)來看，多家游戲公司業(yè)績(jī)承壓

，甚至有公司出現(xiàn)了凈利潤(rùn)腰斬，但他認(rèn)為基本面拐點(diǎn)剛剛開始

，一季度業(yè)績(jī)的重要性并不是特別高

，而且一些優(yōu)秀公司已經(jīng)在一季度出現(xiàn)了業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，相信到半年報(bào)的時(shí)候

，更多的公司會(huì)拿出同

、環(huán)比增長(zhǎng)的好業(yè)績(jī)，投資者不妨多些耐心

。

“游戲行業(yè)的估值在過去幾年已經(jīng)調(diào)整到位

，所以彈性非常大。不過

，板塊當(dāng)前漲幅較大且行業(yè)波動(dòng)性高

，短期有回調(diào)壓力，建議投資者逢低

、分批

、多次布局，把握長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！眹?guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接基金的基金經(jīng)理徐成城表示。

編輯：林鄭宏

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責(zé)任編輯：孫知兵

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