A股市場并購重組持續(xù)活躍
9月24日,中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”)
,進一步優(yōu)化重組審核程序,提高重組審核效率,活躍并購重組市場。
在業(yè)內(nèi)人士看來
,伴隨著政策紅利的釋放、市場生態(tài)的優(yōu)化,A股市場并購重組有望持續(xù)活躍,進一步促進企業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。證監(jiān)會主席吳清在9月24日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上表示
,并購重組是資本市場的大事。通過支持企業(yè)并購重組進一步促進資源有效配置,是資本市場一項非常重要的功能。特別是在當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)變革加快推進、我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級也在加快推進的背景下,亟須發(fā)揮好企業(yè)并購重組的關(guān)鍵作用,助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。
具體來看,此次發(fā)布的并購六條主要包括六方面內(nèi)容:一是支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級
;二是鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合
;三是進一步提高監(jiān)管包容度;四是提升重組市場交易效率
;五是提升中介機構(gòu)服務(wù)水平
;六是依法加強監(jiān)管。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示
,證監(jiān)會發(fā)布的關(guān)于促進并購重組的六條措施
,政策導(dǎo)向明確,支持并購重組市場的態(tài)度和決心明晰
,為市場提供了清晰的政策預(yù)期
;具體措施有力,能夠直接降低并購重組的成本和難度
,激發(fā)市場活力;市場反響積極,預(yù)計并購重組案例數(shù)量和金額均會有所增加。
值得一提的是,今年5月份以來
,A股上市公司已披露近50單重大資產(chǎn)重組項目。在政策的鼓勵支持下,上市公司并購重組活躍度日益提升。特別是今年新“國九條”出臺以來
,證監(jiān)會多措并舉進一步優(yōu)化重組政策環(huán)境:提高重組估值包容性,支持第三方重組的交易雙方自主協(xié)商是否約定業(yè)績承諾,支持上市公司之間吸收合并,出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則,完善重組“小額快速”機制,延長發(fā)股類重組財務(wù)資料有效期,建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)并購重組“綠色通道”,支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè),支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合,鼓勵上市公司通過并購重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
,當(dāng)前A股并購重組市場化改革取得了積極成效,具有標(biāo)志性意義的并購案例相繼涌現(xiàn),呈現(xiàn)出三大特點:一是“硬科技”企業(yè)并購較為活躍,助力技術(shù)創(chuàng)新與資源整合
。比如,中航電測收購成飛集團
,提升其在航空裝備領(lǐng)域的競爭力
,推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級;普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子股權(quán)
,進一步強化技術(shù)壁壘
、提高系統(tǒng)集成能力。
二是央國企推進專業(yè)化整合
,進一步提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)
。比如,中國船舶擬合并中國重工
,打造船舶第一股
;昊華科技收購中化藍天股權(quán),推動氟化工行業(yè)做大做強
;華電國際擬購買華電集團多項發(fā)電資產(chǎn)
,優(yōu)化能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
三是多家券商通過并購重組強化業(yè)務(wù)協(xié)同
、提升市場競爭力
。比如,國聯(lián)證券擬收購民生證券控股權(quán)
、國信證券擬收購萬和證券控股權(quán)
、國泰君安證券擬換股合并海通證券,券商行業(yè)整合浪潮再起
。
“我國資本市場并購重組進入活躍期是一個積極信號
,它不僅體現(xiàn)了市場活力和經(jīng)濟韌性,也為未來的經(jīng)濟發(fā)展提供了新的動力
。”田利輝表示
,并購重組活動的增加表明市場化改革正在深化,市場在資源配置中的決定性作用得到了進一步體現(xiàn)
。這有助于提高資本市場的效率和活力
。同時,并購重組中“硬科技”企業(yè)的活躍表明技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)正在成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要力量
。這類企業(yè)通過并購重組可以更快地獲取資源
,加速技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。
中證金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家潘宏勝表示
,從資本市場看
,并購重組是推動資源優(yōu)化配置的重要方式,也是上市公司提質(zhì)增效的重要手段。形成規(guī)范有序
、活躍有效的并購重組市場
,是推動提高上市公司質(zhì)量的迫切需要,也是加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力
、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的根本要求
,對于資本市場更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
關(guān)鍵詞: 經(jīng)濟日報
責(zé)任編輯:孫知兵
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