申萬宏源：美國最新就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)加劇利率倒掛

，勞動(dòng)參與率上行0.1個(gè)百分點(diǎn)至62.4%，但居民時(shí)薪環(huán)比增速大幅提升至0.4%，遠(yuǎn)高于疫情之前平均水平。申萬宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場更為擔(dān)憂極低的失業(yè)率和繼續(xù)走高的薪資增速會促使美聯(lián)儲加息愈加提速，從而驅(qū)動(dòng)2年期美債利率迅速上行超過10年期美債利率。2年期美債利率主要反映未來2年市場對于聯(lián)邦基金利率的預(yù)期，而10年期美債利率則更多反映經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期及通脹預(yù)期。所以，美聯(lián)儲緊縮加息周期會造成短端美債利率迅速上行，其上行速度往往快于長端利率，導(dǎo)致2/10年期美債利差迅速縮小。

關(guān)鍵詞： 申萬宏源 個(gè)百分點(diǎn) 大幅提升