全球短訊

！政策背離引發(fā)外匯套利

，日本持有美債倉位跌破1.2萬億美元

。與利率預(yù)期極為緊密的2年期美債收益率8月末一度升破3.5%大關(guān)，續(xù)創(chuàng)15年高位。上一次2年期美債收益率站在3.50%關(guān)口上方，還要追溯到2007年11月。8月末，2年期美債收益率比10年期美債收益率高出逾30BPs。

時(shí)間軸拉回至今日

，美國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)大范圍蔓延的價(jià)格壓力在繼續(xù)打壓購買力和信心。它將讓美聯(lián)儲官員保持激進(jìn)的政策行動立場，增加拜登和民主黨人的壓力。目前市場對于美債前景的擔(dān)憂因素頗多，包括通脹抬升和美聯(lián)儲減少購債等，機(jī)構(gòu)表示，如果美聯(lián)儲快速退出量化寬松并最終不再為美債買單，那么當(dāng)初選擇套利的全球央行對美債的需求可能急轉(zhuǎn)直下。

美銀分析師指出

，到2023年第一季度，美聯(lián)儲政策利率、美債收益率都可能升至4.3%-5%的范圍，這表明，美債存在繼續(xù)被大幅拋售的預(yù)期，流動性減少、波動性增加，處于廣泛的清算模式。

從存量的角度來看，美國債務(wù)時(shí)鐘最新數(shù)據(jù)顯示

，截至10月18日，美國未償還公共債務(wù)總額為31.151萬億美元。在美國自身負(fù)債累累的情況下，美聯(lián)儲的不斷加息，正在使美國高達(dá)31萬億美元的國家債務(wù)利息成本增加。據(jù)彼得森基金會預(yù)計(jì)