時(shí)訊：本周央行公開市場(chǎng)凈回籠1720億元，資金面有望維持緊平衡

，中標(biāo)總量500億元，中標(biāo)利率2.80%，較上次提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此指出，這或一定程度上反映了銀行吸收存款成本較以前增加

，凸顯商業(yè)銀行吸收存款的壓力也較之前有了提升。

事實(shí)上自2023年春節(jié)以來，DR007中樞抬升至2%-2.2%

，且隔夜和7D資金價(jià)格倒掛，銀行間流動(dòng)性持續(xù)偏緊，與春節(jié)后現(xiàn)金回流銀行間、流動(dòng)性轉(zhuǎn)松的季節(jié)性規(guī)律有所偏差。

興業(yè)研究分析師何帆認(rèn)為，其原因一是春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏偏慢

，導(dǎo)致月初現(xiàn)金回流偏慢

，中小企業(yè)延緩繳稅政策到期，月中稅期影響大于上年同期，對(duì)資金面持續(xù)形成壓力。二是2月以來國(guó)有大行的融出資金減少，貨幣基金在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)賣出同業(yè)存單

，可能折射出年初大行的貸款投放節(jié)奏靠前，導(dǎo)致大行對(duì)中小機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性供給減少，進(jìn)而流動(dòng)性分層加劇。

中信證券研報(bào)稱

，2020年資金利率中樞抬升的終點(diǎn)為政策利率，央行近期的流動(dòng)性操作依然顯示呵護(hù)資金面的態(tài)度，當(dāng)前資金利率中樞調(diào)整過程或接近尾聲。后續(xù)央行仍將呵護(hù)資金面的平穩(wěn)。

展望后續(xù)

，“3月信貸需求仍將較為旺盛

、地方債發(fā)行規(guī)模大增，同時(shí)存單到期規(guī)模也較高

，資金面維持緊平衡的概率較大