“雪球結(jié)構(gòu)”產(chǎn)品年化利率高者可達(dá)18.5% 什么是“雪球結(jié)構(gòu)”理財產(chǎn)品

，雪球結(jié)構(gòu)收益憑證火爆的原因多樣，一是傳統(tǒng)固收理財產(chǎn)品目前面臨轉(zhuǎn)型期，例如銀行理財產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型及互聯(lián)網(wǎng)存款的下架;二是回顧3月份行情，大盤震蕩調(diào)整后指數(shù)出現(xiàn)下跌，繼而使一些投資者開始關(guān)注其他產(chǎn)品;三是雪球結(jié)構(gòu)收益憑證的設(shè)計結(jié)構(gòu)，在盤整期仍可以獲取一定收益的特性較為吸引投資者。

近年來，國內(nèi)場外衍生品市場發(fā)展迅猛

，市場體量從2015年一季度的3100億元增長至2020年二季度的近10000億元，增長超3倍。銀行、券商及第三方渠道均通過場外衍生品發(fā)行掛鉤產(chǎn)品，這將成為2021年財富管理行業(yè)重點關(guān)注的細(xì)分增量賽道。

對于投資者而言

，現(xiàn)階段是投資雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的窗口期嗎?某股份銀行客戶經(jīng)理表示，中證500指數(shù)PB倍數(shù)處于歷史25%分位數(shù)附近，安全邊際較高，雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品適合震蕩市及單邊上漲市場。

“2020年雪球結(jié)構(gòu)這類產(chǎn)品發(fā)行很火與產(chǎn)品掛鉤的股票或指數(shù)有很大關(guān)系，在牛市行情下

，這類產(chǎn)品重復(fù)續(xù)作，非常火爆。如果繼續(xù)掛鉤股票或股票指數(shù)，目前恐怕不是合適的時段。”寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“根據(jù)我們的預(yù)測，4月份反彈基本結(jié)束了，之后5月份至6月份市場都不會有太驚喜的表現(xiàn)，6月底到7月初可能有全年最大也是最后一次反彈，之后仍將下行。因此發(fā)行這類產(chǎn)品可能主要是面對震蕩市場的風(fēng)險，只有震蕩幅度較小的行情下，才值得冒一定的風(fēng)險投資這類產(chǎn)品。”

鄭磊認(rèn)為，掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品是常規(guī)的金融衍生品

，隨著國內(nèi)金融市場日益完善，這類產(chǎn)品應(yīng)該會不斷增多