“乾瞻系”涉事兩公司領(lǐng)監(jiān)管工作函 “蒙面舉牌”期待陽光監(jiān)管

，才能有效保護(hù)中小投資者利益！斑@里面其實(shí)有個(gè)漏洞，相關(guān)法律法規(guī)對(duì)法人機(jī)構(gòu)及其股東或高管共同持股，是有一致行動(dòng)關(guān)系認(rèn)定的。但對(duì)幾個(gè)自然人持股主體，哪怕幾方之間有股權(quán)或任職關(guān)系，也難以判定就一定是一致行動(dòng)人，最終要通過核查資金來源等予以確認(rèn)。”

對(duì)此

，上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌表示，現(xiàn)行的《上市公司收購管理辦法》以及相關(guān)上市規(guī)則有一定的局限性，無法列明構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系的全部情形。比如，企業(yè)出資人與企業(yè)高管同時(shí)持有上市公司股份的情形是否構(gòu)成“一致行動(dòng)”關(guān)系，就只能由監(jiān)管部門根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則予以判定。

“實(shí)質(zhì)重于形式”原則作為兜底性條款

，對(duì)于執(zhí)法固然重要，但這種模糊和不確定性又往往會(huì)反向觸發(fā)潛在的違規(guī)人鋌而走險(xiǎn)。為此